Iran loại vấn đề hạt nhân khỏi đàm phán, đẩy mức bù rủi ro dầu tăng cao

Iran đã loại vấn đề hạt nhân khỏi bàn đàm phán với Mỹ, một nghị sĩ cấp cao cho biết, báo hiệu sự sụp đổ của các cuộc đàm phán có nguy cơ đẩy giá dầu thô lên cao hơn và làm sâu sắc thêm tình trạng bất ổn ở Trung Đông.

"Vấn đề hạt nhân đã bị loại khỏi bàn đàm phán; vẫn chưa đạt được thỏa thuận cuối cùng nào," Esmail Kowsari, thành viên Ủy ban An ninh Quốc gia và Chính sách Đối ngoại của Iran, cho biết theo hãng tin Sinh viên Iran hôm Chủ nhật.

Tuyên bố này tiếp nối những bình luận tương tự từ Chủ tịch Quốc hội Mohammad Bagher Ghalibaf, người cho biết sẽ không có thỏa thuận nào được ký kết cho đến khi các quyền lợi của Iran được đảm bảo. Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ Pete Hegseth hôm thứ Sáu cho biết các cuộc đàm phán đang "đi theo hướng có lợi cho Mỹ" trong khi vẫn giữ lựa chọn quân sự, nhấn mạnh khoảng cách lớn giữa hai bên.

Sự đổ vỡ kéo theo những hậu quả trước mắt đối với thị trường năng lượng. Eo biển Hormuz xử lý khoảng 21% lượng dầu giao dịch toàn cầu, và bất kỳ sự gián đoạn nào đối với hoạt động vận chuyển qua tuyến đường thủy này có thể đẩy dầu Brent lên trên 80 USD/thùng. Lần cuối cùng các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran sụp đổ — vào năm 2019 sau khi chính quyền Trump rút khỏi Kế hoạch Hành động Toàn diện Chung — dầu Brent đã tăng 23% trong ba tháng, từ 57 USD lên 70 USD/thùng, trong khi vàng tăng 8% khi các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn.

Dầu mỏ là Trung tâm của Phép tính Rủi ro

Vị trí của Iran dọc theo Vịnh Ba Tư và gần eo biển Hormuz mang lại cho nước này sức ảnh hưởng lớn đối với chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Khoảng 20 triệu thùng dầu đi qua eo biển mỗi ngày, tương đương khoảng một phần năm lượng tiêu thụ toàn cầu, theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ. Bất kỳ sự leo thang nào liên quan đến tài sản quân sự của Iran hoặc các hành động trả đũa đối với hoạt động vận chuyển sẽ ngay lập tức thắt chặt nguồn cung vật chất vào thời điểm OPEC+ đang hạn chế sản lượng.

Mức bù rủi ro được tính vào các quyền chọn dầu thô đã bắt đầu mở rộng. Biến động ngụ ý của dầu Brent — được đo bằng độ lệch quyền chọn ngang giá 30 ngày — đã tăng trong tuần qua khi các nhà giao dịch định giá xác suất gián đoạn nguồn cung cao hơn, theo dữ liệu sàn giao dịch. Dầu thô West Texas Intermediate giao dịch gần 73 USD/thùng trong phiên giao dịch đầu giờ sáng thứ Hai tại châu Á, với dầu Brent ở mức khoảng 77 USD.

Một Khu vực trong Khủng hoảng Đồng thời

Bế tắc hạt nhân Iran diễn ra khi Israel đang đẩy mạnh các chiến dịch quân sự tại Lebanon. Lực lượng Israel đã chiếm được lâu đài Beaufort chiến lược ở miền nam Lebanon vào cuối tuần qua, với Thủ tướng Benjamin Netanyahu gọi đây là một "sự thay đổi ngoạn mục" trong chiến dịch chống lại Hezbollah. Pháp đã yêu cầu một cuộc họp khẩn cấp của Hội đồng Bảo an Liên Hợp Quốc về vụ xâm nhập, trong khi Mỹ dự kiến sẽ theo đuổi một lộ trình ngừng bắn riêng tại Washington trong tuần này.

Sự hội tụ của sự đổ vỡ hạt nhân Iran và leo thang ở Lebanon tạo ra một cuộc khủng hoảng đa mặt trận làm phức tạp giải pháp ngoại giao. "Họ càng chiếm được nhiều đất trước khi ngừng bắn, họ càng có thể áp đặt các điều kiện lên Hezbollah," Joe Macaron, một nhà phân tích địa chính trị có trụ sở tại Beirut thuộc Trung tâm Trung Đông Carnegie, nói, đề cập đến chiến dịch mở rộng của Israel.

Đối với các nhà đầu tư, những cú sốc kép làm gia tăng khả năng giá năng lượng tăng cao kéo dài vào thời điểm lạm phát toàn cầu đã là mối lo ngại đối với các ngân hàng trung ương. Giá dầu cao hơn tác động trực tiếp đến chi phí vận tải và sản xuất, có khả năng trì hoãn việc cắt giảm lãi suất mà thị trường đã định giá cho nửa cuối năm 2026. Chỉ số đồng đô la Mỹ duy trì gần 104,5 vào thứ Hai, trong khi vàng giao dịch trên 2.350 USD/ounce, phản ánh nhu cầu tiếp tục đối với các tài sản trú ẩn.

Điều gì xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào việc liệu các kênh ngoại giao có thể được khôi phục hay không. Kowsari của Iran không đưa ra mốc thời gian cho việc quay trở lại đàm phán, và Mỹ chưa công khai đề xuất một khuôn khổ mới. Với cả hai bên đều cố thủ và các lựa chọn quân sự nằm trên bàn, rủi ro tính toán sai lầm — và sự gia tăng hơn nữa mức bù rủi ro dầu mỏ — vẫn ở mức cao.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.