Xuất khẩu dầu Iran về mức 0 khi sự phong tỏa của Mỹ thử thách giới hạn lưu trữ

Cuộc phong tỏa hải quân kéo dài năm tuần của Hoa Kỳ đã thực sự bóp nghẹt hoạt động xuất khẩu dầu qua đường biển của Iran, đẩy khả năng lưu trữ của quốc gia này đến giới hạn và đe dọa buộc phải đóng cửa các mỏ dầu tốn kém. Tình trạng bế tắc tại Vịnh Ba Tư đã cắt giảm gần 1,8 triệu thùng dầu thô xuất khẩu hàng ngày xuống còn con số không, tạo ra một cuộc thử nghiệm về ý chí kinh tế và chính trị giữa Tehran và Washington.

“Đây là một chính quyền vốn đã rất kiên cường trước các áp lực kinh tế trong quá khứ khi đàm phán,” Gregory Brew, chuyên gia phân tích cao cấp về Iran tại công ty tư vấn Eurasia Group, cho biết. Đồng thời, ông nói, “họ muốn hiện trạng ‘không hòa bình, không chiến tranh’ này chấm dứt và cuộc đối đầu với Hoa Kỳ được giải quyết.”

Cuộc phong tỏa là một cuộc chạy đua với thời gian, xoay quanh bí ẩn về việc Iran có thể lưu trữ dầu chưa bán được trong bao lâu. Các ước tính về khả năng lưu trữ trên đất liền còn lại của nước này rất khác nhau, từ mức 57% theo S&P Global Energy đến mức cao tới 90% theo nhà cung cấp dữ liệu Kpler. Sự không chắc chắn này để lại một khoảng thời gian lớn cho thời điểm Iran có thể đạt đến “mức kịch trần”, tình trạng buộc nước này phải dừng sản xuất và có thể đưa họ trở lại bàn đàm phán.

Sự ổn định của cả nền kinh tế Iran và thị trường năng lượng toàn cầu đều đang bị đe dọa. Việc đóng cửa Eo biển Hormuz, một huyết mạch quan trọng của thương mại toàn cầu, đang làm Tehran mất đi nguồn thu từ dầu mỏ, vốn chiếm khoảng 10% GDP của nước này. Đối với phương Tây, sự gián đoạn này đang bóp nghẹt nguồn cung năng lượng và thúc đẩy lạm phát, với chi phí vay dài hạn của Hoa Kỳ đạt mức cao nhất trong một thế hệ vào tuần này.

Cuộc chạy đua rủi ro cao với khả năng lưu trữ

Các quan chức Hoa Kỳ đang đặt cược rằng một cuộc khủng hoảng lưu trữ sắp xảy ra sẽ buộc Tehran phải đầu hàng trong các cuộc đàm phán bị đình trệ về chương trình hạt nhân của mình. Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tuyên bố rằng các kho dự trữ của Iran đã đầy, nhưng các nhà phân tích cho rằng Tehran vẫn còn không gian để thở. JPMorgan ước tính các kho chứa đã đầy 64%, còn khoảng ba tuần lưu trữ, trong khi con số lạc quan hơn của S&P Global cho thấy một khoảng thời gian dài hơn.

Để trì hoãn điều không thể tránh khỏi, Iran đang áp dụng các biện pháp sáng tạo. Quốc gia này đang cắt giảm sản lượng giếng dầu theo từng giai đoạn để tránh việc đóng cửa hoàn toàn tốn kém. Họ cũng đang tái sử dụng đội tàu chở dầu của mình thành các kho lưu trữ nổi tạm thời trong Vịnh. Theo TankerTrackers, ba tàu chở dầu rỗng có khả năng chứa tổng cộng 1,9 triệu thùng gần đây đã vượt qua ranh giới phong tỏa. Hơn nữa, Brew của Eurasia Group ước tính Iran vẫn có thể xuất khẩu khiêm tốn 200.000 thùng mỗi ngày qua đường bộ.

Đây không phải là lần đầu tiên Iran vượt qua giai đoạn áp lực kinh tế kéo dài. Sau khi cựu Tổng thống Trump áp đặt các lệnh trừng phạt vào năm 2019, xuất khẩu và sản lượng dầu của Iran đã giảm mạnh trong hơn ba năm trước khi tăng vọt trở lại mức cao nhất trong nhiều năm vào đầu năm nay, một lịch sử cho thấy Tehran có thể đã sẵn sàng cho một cuộc chơi dài hơi.

Những tác động lan tỏa đến nền kinh tế toàn cầu

Tác động của cuộc xung đột vượt xa khỏi Vịnh Ba Tư, tạo ra những trở ngại đáng kể cho nền kinh tế toàn cầu. Việc tiếp tục đóng cửa Eo biển Hormuz đã khiến giá dầu tăng vọt, tác động trực tiếp đến giá tiêu dùng và sản xuất trên toàn thế giới. Giá vàng cũng nhích cao hơn, leo lên mức 4.566,19 USD/ounce khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn giữa những bất ổn địa chính trị.

Áp lực lạm phát đã khiến thị trường trái phiếu rơi vào tình trạng căng thẳng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm chuẩn gần đây đã chạm mức 4,590% khi thị trường kỳ vọng khả năng cao hơn về việc tăng lãi suất từ các ngân hàng trung ương toàn cầu để chống lại giá cả leo thang.

“Sự giằng co tiếp tục tại Eo biển Hormuz đã dẫn đến sự gia tăng bền vững của giá dầu và lãi suất, khi tỷ lệ lạm phát toàn cầu đang tăng vọt vượt xa mục tiêu của ngân hàng trung ương,” José Torres, chuyên gia kinh tế cao cấp tại Interactive Brokers, cho biết. “Wall Street đang điều chỉnh vị thế của mình giữa các trở ngại vĩ mô, khi lạm phát trỗi dậy và lợi suất trái phiếu tăng cao, cùng với triển vọng biên lợi nhuận bị thu hẹp và chi tiêu tiêu dùng giảm sút, có thể làm suy yếu triển vọng lạc quan về thu nhập của doanh nghiệp.”

Bế tắc ngoại giao và tư thế quân sự

Trong khi một lệnh ngừng bắn đã ngăn chặn chiến tranh trực diện, các nỗ lực ngoại giao đã bị đình trệ. Hoa Kỳ đang dựa vào các nhà hòa giải Pakistan để thúc đẩy đàm phán, nhưng các điểm nghẽn chính vẫn tồn tại. Washington yêu cầu chấm dứt chương trình hạt nhân của Iran và mở cửa trở lại Eo biển Hormuz, trong khi Tehran tìm cách giải phóng các tài sản bị đóng băng và chấm dứt lệnh phong tỏa hải quân.

Những lời lẽ gay gắt vẫn tiếp tục. Tổng thống Donald Trump đã đe dọa một cuộc “tấn công quy mô lớn, toàn diện” nếu không đạt được thỏa thuận, đồng thời tuyên bố rằng “các cuộc đàm phán nghiêm túc” đang diễn ra sau các yêu cầu từ Qatar, Ả Rập Xê Út và UAE. Trong khi đó, nhóm tác chiến tàu sân bay USS Nimitz đang hoạt động tại vùng biển Caribe, và Bộ Tư pháp đã đưa ra các cáo trạng chống lại cựu Chủ tịch Cuba Raúl Castro, làm tăng thêm sự phức tạp trên bàn cờ địa chính trị. Trong một dấu hiệu cho thấy tính chất không đối xứng của cuộc xung đột, các báo cáo đã xuất hiện về những khó khăn của chính Cuba với một cuộc phong tỏa dầu mỏ của Hoa Kỳ, tạo ra một cuộc khủng hoảng song song ở vùng Caribe.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.