Các điểm chính
Tỷ lệ băm Bitcoin của Iran đã giảm 77% trong quý vừa qua trong bối cảnh xung đột khu vực leo thang, trong khi mạng lưới toàn cầu đối mặt với một cuộc khủng hoảng lợi nhuận riêng biệt đã đẩy chi phí khai thác trung bình vượt xa giá Bitcoin.
"Tác động chỉ giới hạn ở Iran; các nước láng giềng UAE và Oman vẫn ổn định. Sự gián đoạn khu vực phân bổ lại tỷ lệ băm thay vì phá hủy nó," Ian Philpot, giám đốc marketing tại Luxor Technology, cho biết trong báo cáo Hashrate Index Q2 2026 chi tiết các phát hiện.
Xung đột đã cắt giảm đóng góp của Iran từ mức ước tính 9 exahashes mỗi giây (EH/s) xuống chỉ còn 2 EH/s. Riêng biệt, tỷ lệ băm trung bình 30 ngày toàn cầu đã giảm 5,8% so với quý trước xuống còn 1.004 EH/s. Philpot cho rằng sự sụt giảm rộng hơn này không phải do chiến tranh mà do giá Bitcoin sụt giảm đã đè bẹp biên lợi nhuận khai thác và buộc phần cứng cũ phải ngừng hoạt động. Hashrate Index ước tính có 252 EH/s công suất cận biên như vậy hiện đang nhàn rỗi.
Với chi phí sản xuất một Bitcoin tăng vọt lên từ 80.000 USD đến 90.000 USD, theo các báo cáo gần đây từ CoinShares và Checkonchain, nhiều thợ đào đang hoạt động với mức lỗ đáng kể so với giá thị trường dưới 70.000 USD. Áp lực kinh tế này đang buộc một làn sóng đóng cửa và chuyển hướng chiến lược sang các nguồn doanh thu ổn định hơn như trí tuệ nhân tạo.
Tình trạng không có lãi của hoạt động khai thác Bitcoin đã được phản ánh trong chính cơ chế của mạng lưới. Vào cuối tháng 3, độ khó khai thác của Bitcoin đã chứng kiến một sự điều chỉnh giảm đáng kể 7,76%, mức giảm lớn thứ hai trong năm 2026, theo báo cáo của dữ liệu CloverPool. Sự điều chỉnh này là hệ quả trực tiếp của việc tỷ lệ băm rời khỏi mạng lưới, xác nhận rằng một số lượng đáng kể máy móc đã bị tắt nguồn.
Dữ liệu từ Glassnode do CoinDesk trích dẫn còn tiết lộ thêm rằng tổng tỷ lệ băm của mạng lưới đã ghi nhận mức giảm so với cùng kỳ năm trước trong quý 1 lần đầu tiên sau sáu năm, giảm khoảng 4%. Sự suy thoái này đánh dấu một bước đảo ngược đáng kể so với mức tăng trưởng hai con số được thấy trong quý đầu tiên của năm năm trước đó, nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của sự siết chặt lợi nhuận hiện tại.
Để ứng phó với tình hình kinh tế khắc nghiệt, một số lượng ngày càng tăng các công ty khai thác niêm yết công khai đang đẩy nhanh quá trình chuyển đổi thành các nhà cung cấp AI và điện toán hiệu năng cao (HPC). Sự chuyển dịch chiến lược này nhằm tận dụng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu và các thỏa thuận điện năng hiện có của họ để có doanh thu dễ dự đoán hơn.
Core Scientific (CORZ) gần đây đã đảm bảo được hạn mức tín dụng 500 triệu USD từ Morgan Stanley để tài trợ cho việc mở rộng sang lưu trữ HPC. Tương tự, công ty HIVE Digital Technologies của Canada đang thu hẹp dần hoạt động khai thác Bitcoin tại Thụy Điển để mở rộng năng lực trung tâm dữ liệu AI tại Canada. Xu hướng này đang lan rộng, với các công ty như Riot Platforms, IREN và Cango đều công bố các khoản đầu tư lớn và thay đổi hoạt động sang AI, báo hiệu một sự tái cấu trúc dài hạn tiềm năng của bối cảnh hạ tầng kỹ thuật số.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
