Intel tăng 444% trong một năm khi cuộc chuyển mình tái định hình ngành chip

Cổ phiếu của Intel Corp. đã tăng 443,9% trong năm qua, bao gồm mức tăng 149,11% trong 90 ngày trước đó, đánh dấu một sự hồi sinh doanh nghiệp đang tái định hình kỳ vọng của nhà đầu tư đối với ngành bán dẫn.

Quy mô của đợt tăng giá này đã được so sánh với những cuộc đảo chiều ngoạn mục nhất trong lịch sử công nghệ. Intel, từng bị một số nhà đầu tư công nghệ coi là đã chết sau những chậm trễ sản xuất và mất thị phần vào tay Advanced Micro Devices Inc. và Nvidia Corp., đã đảo ngược tình thế với tốc độ mà ít ai trên Phố Wall lường trước được. Mức lợi nhuận 443,9% trong một năm đã bổ sung đáng kể vào vốn hóa thị trường của Intel, nâng cao trọng số của công ty trong các chỉ số chuẩn ngành bán dẫn và các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tập trung vào lĩnh vực này.

Riêng mức tăng 149,11% của cổ phiếu trong 90 ngày qua đã cho thấy sự tăng tốc trong niềm tin của nhà đầu tư. Mức lợi nhuận trong ba tháng đó vượt xa hiệu suất của Chỉ số Bán dẫn Sàn Giao dịch Chứng khoán Philadelphia trong cùng kỳ, cho thấy các yếu tố đặc thù của Intel đang thúc đẩy đợt tăng giá này chứ không phải là các yếu tố thuận lợi chung của toàn ngành. Sự tăng vọt này cũng làm gia tăng sự quan tâm đối với các ETF ngành bán dẫn nắm giữ nhiều cổ phiếu Intel, khi giá trị thị trường ngày càng tăng của công ty làm tăng tỷ trọng chỉ số của họ. Các quỹ theo dõi ngành bán dẫn đã chứng kiến tỷ lệ nắm giữ Intel của họ tăng tương ứng với mức vượt trội của cổ phiếu.

Điều gì đã thúc đẩy sự đảo chiều

Sự trở lại của Intel diễn ra sau nhiều năm hoạt động kém hiệu quả so với các đối thủ trong ngành chip. Công ty đã mất thị phần vào tay AMD trên thị trường bộ xử lý trung tâm (CPU), nơi kiến trúc Zen của AMD đã chiếm lĩnh thị phần đáng kể ở cả máy chủ và PC nhờ các chỉ số hiệu suất trên mỗi watt vượt trội. Intel cũng chứng kiến Nvidia thống trị cơn sốt chip trí tuệ nhân tạo (AI), khi mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu của Nvidia phát triển thành thế lực thống trị trong điện toán AI, cung cấp năng lượng cho các mô hình ngôn ngữ lớn thúc đẩy chu kỳ đầu tư lớn nhất trong nhiều thập kỷ của ngành công nghệ. Trong khi đó, lộ trình sản xuất của chính Intel phải đối mặt với những chậm trễ liên tiếp, khi nút quy trình 7nm bị chậm tiến độ và buộc công ty phải thuê ngoài một số sản phẩm cho TSMC.

Sự chuyển mình dường như gắn liền với những tiến triển trong chiến lược xưởng đúc (foundry) và lộ trình sản phẩm của Intel. Dưới thời Giám đốc điều hành Pat Gelsinger, công ty đã khởi động một kế hoạch đầy tham vọng nhằm giành lại vị thế dẫn đầu về sản xuất và mở cửa các nhà máy cho khách hàng bên ngoài, cạnh tranh trực tiếp với Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. và Samsung Electronics Co. Nỗ lực xưởng đúc này đại diện cho một sự thay đổi cơ bản đối với một công ty trước đây chỉ sản xuất chip cho chính mình. Mặc dù Intel chưa công bố đầy đủ thu nhập hàng quý cho kỳ gần nhất, nhưng hiệu suất cổ phiếu cho thấy các nhà đầu tư đang đặt cược rằng chiến lược này đang thu hút được sự quan tâm từ các khách hàng tiềm năng.

Điều gì đang bị đặt cược cho các nhà đầu tư

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi trọng tâm là liệu Intel có thể duy trì đà tăng này hay không. Mức tăng 443,9% của cổ phiếu đã thiết lập lại kỳ vọng về định giá, và chất xúc tác lớn tiếp theo sẽ là báo cáo thu nhập hàng quý của công ty, nơi các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm bằng chứng cho thấy các cải thiện trong hoạt động đang chuyển hóa thành kết quả tài chính. Các chỉ số chính cần theo dõi bao gồm doanh thu trung tâm dữ liệu, số lượng khách hàng xưởng đúc và xu hướng biên lợi nhuận gộp — tất cả đều là những chỉ báo về việc liệu sự chuyển mình này có tạo ra tăng trưởng lợi nhuận thực sự hay chỉ đơn thuần là một sự định giá lại cổ phiếu.

Nếu Intel duy trì được quỹ đạo của mình, điều này có thể tái định hình động lực cạnh tranh trên toàn ngành bán dẫn. Một Intel hồi sinh sẽ gây áp lực lên AMD trên thị trường CPU và GPU, đồng thời tạo ra một thế lực thứ ba đáng tin cậy trong lĩnh vực sản xuất chip tiên tiến bên cạnh TSMC và Samsung. Đối với Nvidia, một Intel mạnh hơn có thể đồng nghĩa với nhiều sự cạnh tranh hơn cho các khách hàng trung tâm dữ liệu, đặc biệt nếu các dịch vụ xưởng đúc của Intel thu hút các nhà thiết kế chip AI đang tìm kiếm giải pháp thay thế cho các hạn chế về công suất của TSMC. Tuy nhiên, nếu đà chuyển mình chững lại, cổ phiếu có thể đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể từ các mức hiện tại, do mức định giá cao mà các nhà đầu tư hiện đang trả cho câu chuyện phục hồi này.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.