Những điểm chính
Chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh sau khi Chỉ số Giá Tiêu dùng tháng 4 nóng hơn dự kiến ở mức 3,8%, làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Chỉ số S&P 500 giảm 0,34%, Nasdaq Composite trượt gần 2% và chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 giảm 2,34% trong ngày.
"Triển vọng của tôi hiện nay là lãi suất sẽ được giữ nguyên trong một thời gian khá dài," Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên đài phát thanh hôm thứ Năm, phản ánh lập trường diều hâu hơn đang nhận được sự ủng hộ trong ngân hàng trung ương.
Đợt bán tháo diễn ra trên diện rộng, nhưng các lĩnh vực công nghệ và định hướng tăng trưởng bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề, với Invesco QQQ Trust (QQQ) giảm gần 2%. Ngược lại, các quỹ định hướng giá trị cho thấy khả năng phục hồi tương đối, tiếp tục xu hướng vượt trội kéo dài một năm qua. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), thước đo nỗi sợ hãi của Phố Wall, đã tăng khi các nhà đầu tư xử lý các tác động từ báo cáo.
Chỉ số lạm phát dai dẳng, được thúc đẩy đáng kể bởi sự gia tăng giá năng lượng, đã đẩy bất kỳ kỳ vọng nào về việc cắt giảm lãi suất của Fed ra xa hơn vào tương lai. Các nhà giao dịch hiện đang đặt cược khoảng 30% khả năng tăng lãi suất vào cuối năm, buộc thị trường phải cân nhắc lại việc nắm giữ các tài sản nhạy cảm với lãi suất.
Thị trường trái phiếu đã phản ứng nhanh chóng với dữ liệu lạm phát. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng từ mức đóng cửa 4,38% vào ngày 8 tháng 5, gây áp lực lên các quỹ ETF có rủi ro kỳ hạn đáng kể. Các quỹ như iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) và Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) đã ghi nhận mức giảm đáng kể. Ngược lại, các quỹ có kỳ hạn cực ngắn như iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) vẫn ổn định, tiếp tục thu hút tài sản với lợi suất trên 4% và rủi ro lãi suất tối thiểu.
Câu chuyện cổ phiếu là một sự phân kỳ rõ rệt. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ, được theo dõi bởi iShares Russell 2000 ETF (IWM), chịu thiệt hại nặng nề nhất. Những công ty này thường gánh nhiều nợ lãi suất thả nổi, khiến bảng cân đối kế toán của họ cực kỳ dễ bị tổn thương trước triển vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.
Trong khi đó, khoảng cách giữa giá trị và tăng trưởng ngày càng nới rộng. Vanguard Value ETF (VTV) đã vượt trội hơn Vanguard Growth ETF (VUG) gần 10 điểm phần trăm trong sáu tháng qua và báo cáo CPI tháng 4 đã củng cố xu hướng đó.
Sau khi bị gạt sang một bên trong phần lớn thời gian của năm, Chứng khoán Bảo vệ Chống Lạm phát của Kho bạc (TIPS) đã trở lại tiêu điểm. iShares TIPS Bond ETF (TIP) và iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF (STIP) kỳ hạn ngắn hơn cung cấp sự bảo vệ trực tiếp chống lại sự gia tăng giá tiêu dùng, vì giá trị gốc của các trái phiếu cơ sở được điều chỉnh tăng theo CPI.
Các quỹ ETF năng lượng đã hoạt động tốt trước khi báo cáo được đưa ra, với dầu thô WTI gần đây đã vượt ngưỡng 101 USD/thùng. SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) đã tăng hơn 40% kể từ đầu năm và các quỹ rộng hơn như Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy ETF (PDBC) cung cấp một con đường khác cho các nhà đầu tư muốn phòng ngừa lạm phát.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
