Indonesia giảm một nửa hạn mức mua USD để bảo vệ đồng Rupiah ở mức thấp nhất 26 năm

Ngân hàng trung ương Indonesia đã giảm một nửa hạn mức mua ngoại tệ không có tài sản đảm bảo xuống còn 25.000 USD/người mỗi tháng, tăng cường nỗ lực hỗ trợ đồng rupiah vốn đã giảm khoảng 4% trong năm nay xuống mức thấp nhất trong 26 năm so với đồng đô la.

"Dự trữ của chúng tôi là quá đủ để ổn định đồng rupiah," Thống đốc Ngân hàng Indonesia Perry Warjiyo cho biết hôm thứ Ba, đồng thời nói thêm rằng đồng tiền này đang "bị định giá thấp và sẽ mạnh lên trong thời gian tới."

Đồng rupiah đã yếu đi tới mức 17.445 đổi 1 đô la trong tuần này, mức thấp nhất kể từ Khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998, thúc đẩy sự can thiệp. Đồng tiền này đã tăng 0,3% lên mức 17.380 sau khi các biện pháp được công bố. Tính từ đầu năm đến nay, Ngân hàng Indonesia đã mua 123,1 nghìn tỷ rupiah (7,6 tỷ USD) trái phiếu chính phủ để hỗ trợ đồng nội tệ.

Động thái này nhằm kiềm chế nhu cầu đô la đầu cơ do giá dầu tăng, nhu cầu hành hương Hajj theo mùa và đồng đô la Mỹ mạnh. Tuy nhiên, với việc thị trường đang định giá lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ ở mức cao lâu hơn và rủi ro địa chính trị tiếp diễn, các nhà phân tích đặt câu hỏi liệu các quy định mới có thể mang lại nhiều hơn là sự cứu trợ tạm thời nếu không có thêm các đợt tăng lãi suất.

Chiến lược bảy điểm

Việc thắt chặt hạn mức mua ngoại hối là biện pháp thứ năm và trực tiếp nhất trong kế hoạch ổn định bảy điểm mà Tổng thống Prabowo Subianto đã phê duyệt trong tuần này. Hạn mức trước đó là 50.000 USD, bản thân nó đã được hạ xuống từ mức 100.000 USD vào tháng Tư. Kế hoạch này cũng bao gồm việc tăng cường can thiệp vào cả thị trường ngoại hối trong nước và nước ngoài, đồng thời cho phép các ngân hàng trong nước tham gia vào thị trường kỳ hạn không chuyển giao (NDF) để thúc đẩy nguồn cung đô la.

Radhika Rao, một nhà kinh tế tại DBS Bank Ltd., cho biết: "Động thái thắt chặt ngưỡng ngoại hối hơn nữa của BI... nhằm hợp lý hóa nhu cầu đô la Mỹ và đảm bảo rằng các giao dịch mua được hỗ trợ bởi nhu cầu thực tế, thay vì do hoạt động đầu cơ."

Để củng cố thêm các biện pháp phòng vệ, chính phủ đang tăng cường các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc, đồng thời chuẩn bị phát hành trái phiếu bằng các ngoại tệ như nhân dân tệ và yên Nhật để đa dạng hóa nguồn tài chính, theo Bộ trưởng Điều phối Kinh tế Airlangga Hartarto.

Nghi ngờ về hiệu quả

Bất chấp cách tiếp cận đa chiều, một số nhà phân tích coi các biện pháp này chỉ là giải pháp tạm thời. Khoon Goh, trưởng bộ phận nghiên cứu châu Á tại ANZ, lưu ý rằng thời điểm dường như gắn liền với việc giảm nhu cầu đô la cho chuyến hành hương Hajj sắp tới. "Bản thân điều này khó có thể xoay chuyển tình thế cho đồng rupiah, do những lo ngại tiếp diễn về tác động của giá dầu cao đối với vị thế đối ngoại và tài khóa của Indonesia," Goh nói.

Áp lực lên đồng rupiah phản ánh xu hướng rộng lớn hơn ảnh hưởng đến các đồng tiền của thị trường mới nổi, khi Fed giữ nguyên lãi suất, khiến đồng đô la trở nên hấp dẫn hơn. Quỹ iShares MSCI Indonesia ETF (EIDO), một công cụ chính của các nhà đầu tư Mỹ, đã giảm khoảng 20% kể từ đầu năm, phản ánh cả sự trượt giá của đồng tiền và sự rút vốn.

Đối với Kevin Khaw Khai Sheng của iFast Capital, các biện pháp mới nhất của ngân hàng trung ương có thể mua thêm thời gian "và làm chậm quá trình chảy máu", nhưng một sự phục hồi có ý nghĩa có thể phụ thuộc vào các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của BI, chẳng hạn như việc Mỹ cắt giảm lãi suất và giảm leo thang căng thẳng địa chính trị.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.