Thị trường Ấn Độ bốc hơi 924 tỷ USD khi làn sóng AI chuyển dịch sang nơi khác

Thị trường chứng khoán Ấn Độ đang đối mặt với một cuộc tái định giá cấu trúc khi sự luân chuyển vốn toàn cầu sang các công ty dẫn đầu về trí tuệ nhân tạo khiến thị trường nước này bị tụt lại phía sau, xóa sạch 924 tỷ USD giá trị kể từ mức đỉnh vào tháng 9 năm 2024 và đe dọa vị thế của mình trong số năm thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới.

Gary Dugan, giám đốc điều hành tại Global CIO Office, cho biết: "Đây không phải là một đợt giảm để mua vào. Giả định về vị thế của những doanh nghiệp này trong mười năm tới phải thay đổi."

Chỉ số tham chiếu Nifty 50 của quốc gia này đã giảm gần 9% vào năm 2026, trái ngược hoàn toàn với các đợt tăng giá do AI thúc đẩy ở các thị trường như Đài Loan, nơi TAIEX đã tăng 42%. Các nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng 21 tỷ USD khỏi cổ phiếu Ấn Độ tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2026, theo dữ liệu sàn giao dịch, đẩy tỷ lệ sở hữu nước ngoài xuống mức thấp nhất trong 14 năm. Dòng vốn tháo chạy này đã khiến tỷ trọng của Ấn Độ trong chỉ số MSCI Emerging Markets giảm xuống còn khoảng 12% từ mức cao gần 19% một năm trước.

Việc phân bổ lại phản ánh một thách thức cơ bản đối với Ấn Độ: các công ty dẫn đầu thị trường của họ không phải là những công ty thúc đẩy việc xây dựng AI toàn cầu. Sự chuyển dịch này càng trở nên tồi tệ hơn bởi những rào cản trong nước, bao gồm đồng rupee yếu đi xuống mức thấp kỷ lục 96 đổi 1 USD và rủi ro lạm phát kéo dài do giá dầu cao.

Sự Luân Chuyển Do AI Thúc Đẩy Khiến Ấn Độ Tụt Lại Phía Sau

Cốt lõi của vấn đề nằm ở việc toàn cầu săn đón các cơ hội tiếp cận AI. Hàng nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa đã được thêm vào các thị trường ở Đài Loan và Hàn Quốc trong năm qua, nơi đặt trụ sở của các gã khổng lồ bán dẫn và chip nhớ vốn là xương sống của hạ tầng AI.

Sunny Agrawal, trưởng bộ phận nghiên cứu cơ bản tại SBI Securities, cho biết: "Các thị trường như Mỹ, Đài Loan và Hàn Quốc đang hưởng lợi từ cơn sốt AI và bán dẫn toàn cầu, trong khi Ấn Độ chưa có các công ty AI, chip hoặc công nghệ toàn cầu lớn để thu hút dòng vốn tương tự." Ông lưu ý rằng vốn đang được chuyển hướng sang các công ty như Nvidia, SK Hynix và Samsung, vốn đang báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận phi thường. M&G Investments ước tính khoảng 2/3 lượng vốn rời khỏi Ấn Độ có liên quan trực tiếp đến việc định vị AI.

Ngành Dịch Vụ IT Đối Mặt Với Những Trở Ngại Cấu Trúc

Ngành dịch vụ IT trị giá 315 tỷ USD của Ấn Độ, vốn từ lâu là viên ngọc quý của nền kinh tế, hiện bị xem là một lỗ hổng cấu trúc. Mô hình kinh doanh của các gã khổng lồ như Tata Consultancy Services và Infosys, vốn dựa vào việc xây dựng và duy trì hệ thống cho khách hàng toàn cầu, đang bị đe dọa bởi các công cụ AI tạo sinh có thể tự động hóa việc lập trình, thử nghiệm và các chức năng văn phòng hậu cần.

Chỉ số NSE Nifty IT đã phản ánh rủi ro này, giảm hơn 26% vào năm 2026 xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023. Tỷ trọng của ngành trong chỉ số Nifty 50 rộng lớn hơn đã thu hẹp từ trên 17% vào đầu năm 2022 xuống còn khoảng 8%. Khả năng chậm lại về cấu trúc trong tuyển dụng và nhu cầu đối với gần 15 triệu người làm việc trong các công việc dịch vụ IT lương cao có thể gây ra những tác động dây chuyền đáng kể đến tiêu dùng, tín dụng và hệ thống tài chính rộng lớn hơn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.