Các điểm chính
Nền tảng phái sinh phi tập trung Hyperliquid đã chiếm kỷ lục 7% tổng số hợp đồng vĩnh cửu mở vào ngày 24 tháng 5, một cột mốc được thúc đẩy bởi sự ra mắt của các quỹ ETF giao ngay và sự mở rộng sang các thị trường phi tiền điện tử.
"Hyperliquid không phải là một ứng dụng tiền điện tử. Đó là một siêu ứng dụng," Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, cho biết trong một phân tích gần đây. Ông lập luận rằng nền tảng này đang nhắm mục tiêu đến "thị trường tài sản toàn cầu trị giá 600 nghìn tỷ USD" thay vì chỉ nền kinh tế tiền điện tử, một quan điểm được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền tảng trong giao dịch tài sản thế giới thực.
Token HYPE bản địa của nền tảng đã được hưởng lợi trực tiếp từ sự tăng trưởng này, với mức giá vượt qua ngưỡng 50 USD và tách biệt khỏi thị trường tiền điện tử đang suy yếu. Dữ liệu từ nền tảng phân tích phái sinh Coinglass cho thấy khối lượng hợp đồng mở của Hyperliquid hiện ngang ngửa với các sàn giao dịch tập trung lớn như Bybit và OKX. Sự tăng trưởng này được củng cố bởi doanh thu phí hàng tuần khoảng 11 triệu USD, gần như toàn bộ số tiền này được sử dụng để mua lại token HYPE từ thị trường mở, theo dữ liệu từ nhà phân tích Cam Khosravi của Bitwise.
Hiệu suất này phản ánh sự hội tụ của khả năng tiếp cận của các tổ chức thông qua các quỹ ETF mới, sự đổi mới sản phẩm nhanh chóng và mô hình token liên kết trực tiếp doanh thu nền tảng với giá trị của người nắm giữ. Thành công này cũng định vị Hyperliquid như một chiến trường chính trong thị trường stablecoin, khi Circle và Coinbase gần đây đã đạt được thỏa thuận để đưa USDC trở thành tài sản báo giá chính của nền tảng nhằm cạnh tranh tốt hơn với USDT của Tether.
Một động lực quan trọng cho đà tăng trưởng gần đây là việc ra mắt thành công các quỹ ETF HYPE giao ngay đầu tiên tại Hoa Kỳ bởi các nhà phát hành Bitwise và 21Shares. Các quỹ này đã thu hút gần 50 triệu USD trong tuần đầu tiên, vượt xa màn ra mắt của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay trên cơ sở điều chỉnh theo vốn hóa thị trường, theo dữ liệu từ SoSoValue.
Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, lưu ý rằng khối lượng giao dịch trong các quỹ này đạt mức cao gấp tám lần so với ngày đầu tiên, cho thấy sự quan tâm hữu cơ và bền vững từ các nhà đầu tư truyền thống. Các sản phẩm được quản lý này cung cấp một cách thức mới, dễ tiếp cận để các tổ chức có thể tiếp cận với một trong những dự án hạ tầng tài chính phát triển nhanh nhất của tiền điện tử.
Trong khi các quỹ ETF cung cấp nguồn cầu mới, sự tăng trưởng cốt lõi của Hyperliquid đến từ sự mở rộng mạnh mẽ ra ngoài các tài sản tiền điện tử bản địa. Nền tảng đã phát triển từ một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu thành một địa điểm giao dịch đa tài sản cung cấp khả năng tiếp cận tổng hợp với cổ phiếu, hàng hóa, hợp đồng tương lai S&P 500 và thậm chí cả thị trường pre-IPO cho các công ty như SpaceX.
Dữ liệu từ bảng điều khiển Dune Analytics cho thấy các tài sản phi tiền điện tử hiện chiếm khoảng một nửa khối lượng giao dịch của Hyperliquid. Khối lượng hợp đồng mở đối với tài sản thực trên nền tảng đã đạt kỷ lục 2,6 tỷ USD vào tháng 5, gấp đôi mức của hai tháng trước đó. Điều này chứng minh sự phù hợp rõ ràng giữa sản phẩm và thị trường cho mô hình giao dịch 24/7, không cần cấp phép của nó, đặc biệt là trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị khi thị trường truyền thống đóng cửa.
Hiệu suất của nền tảng đã khiến token HYPE bản địa của nó phân kỳ mạnh mẽ so với thị trường chung. HYPE đã tăng hơn 100% kể từ đầu năm, trong khi Bitcoin và Ethereum ghi nhận mức lỗ trong cùng kỳ. Định giá pha loãng hoàn toàn là 54,6 tỷ USD của nó gần đây đã vượt qua Solana, theo dữ liệu từ TradingView và CoinGecko.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
