Các điểm chính
HSBC Research đã cắt giảm giá mục tiêu của SF Intra-city (09699.HK) xuống 8,9%, còn 19,5 HKD, với lý do tăng trưởng ngắn hạn chậm lại nhưng khả năng sinh lời đang được cải thiện.
"Nhà môi giới tin rằng những lo ngại của thị trường về tác động của việc tăng trưởng đơn hàng giao hàng theo yêu cầu chậm lại đối với khả năng sinh lời là 'quá mức'", HSBC Research cho biết trong một ghi chú.
Ngân hàng đã duy trì xếp hạng 'Mua' đối với cổ phiếu này. Việc điều chỉnh giá mục tiêu diễn ra sau khi giá cổ phiếu của công ty đã điều chỉnh 18% kể từ đầu tháng 2, mức giảm mạnh hơn so với mức giảm 5% của Chỉ số Hang Seng trong cùng kỳ. Trong các dự báo đã điều chỉnh, HSBC đã cắt giảm khối lượng đơn hàng giao hàng theo yêu cầu cho năm 2024 và 2025 từ 4% đến 7% và cắt giảm dự báo tổng doanh thu từ 5% đến 7%.
Bất chấp những khó khăn về doanh thu, HSBC đã nâng dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 của SF Intra-city thêm 3%, với lý do dự báo chi phí vận hành đơn vị thấp hơn. Cổ phiếu đã đóng cửa giảm 5,8% sau tin tức này.
Các điều chỉnh dự báo trái ngược nhau làm nổi bật một sự chuyển dịch chiến lược của công ty. Ban lãnh đạo đã chuyển sang tối ưu hóa hiệu quả sau một thời gian mở rộng nhanh chóng đội ngũ tài xế. HSBC lưu ý rằng xu hướng "chống cạnh tranh khốc liệt" trong ngành bán lẻ tức thì cũng có thể làm giảm cường độ cạnh tranh, tạo chất xúc tác cho việc mở rộng biên lợi nhuận hơn nữa.
Báo cáo cho thấy trong khi tăng trưởng doanh thu đang chững lại do các yếu tố quản lý, khả năng sinh lời cơ bản của công ty chuẩn bị được cải thiện. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới của SF Intra-city để xem liệu biên lợi nhuận có mở rộng như dự báo hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
