Những điểm chính:
Ngân hàng trung ương Hong Kong đang tăng hơn gấp đôi khoản đệm thanh khoản nhân dân tệ lên nửa nghìn tỷ, bổ sung các kỳ hạn dài hơn và nghiên cứu các công cụ nợ mới trong một nỗ lực phối hợp nhằm củng cố vị thế của thành phố này với tư cách là trung tâm đồng nhân dân tệ ngoài khơi hàng đầu thế giới.
Cơ quan Tiền tệ Hong Kong (HKMA) sẽ tăng Cơ sở Kinh doanh RMB lên 500 tỷ nhân dân tệ (68,7 tỷ USD) từ 200 tỷ nhân dân tệ, có hiệu lực từ thứ Sáu, Giám đốc điều hành Eddie Yue cho biết tại Hội nghị thượng đỉnh Hong Kong FIC & Bond Connect hôm thứ Ba. Cơ sở này cũng sẽ cung cấp các kỳ hạn 9 tháng, 2 năm và 3 năm lần đầu tiên, mở rộng vượt quá mức tối đa 6 tháng hiện tại để phù hợp với nhu cầu tài trợ doanh nghiệp cho phân bổ vốn và đầu tư trực tiếp.
"Các biện pháp trên nhằm hỗ trợ tốt hơn cho việc sử dụng rộng rãi RMB trong nền kinh tế thực," Yue cho biết. "Kể từ khi ra mắt Cơ sở Kinh doanh RMB vào năm ngoái, lĩnh vực ngân hàng đã phản hồi rất tích cực, với mức sử dụng cũng gia tăng."
Việc mở rộng cơ sở này là một trong hơn một chục biện pháp được HKMA, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC) cùng công bố nhằm tăng cường hợp tác tài chính giữa Hong Kong và Trung Quốc đại lục. Gói biện pháp bao gồm phát triển nền tảng giao dịch điện tử tiền tệ và thu nhập cố định Hong Kong, nâng cấp cả hai kênh Bond Connect Chiều Nam và Chiều Bắc, cũng như ra mắt hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 5 năm của Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. vào ngày 3 tháng 8.
Bond Connect Chiều Nam sẽ chứng kiến hạn mức đầu tư hàng năm được tăng lên, với các quy định mới cho phép giao dịch mua lại trái phiếu sử dụng trái phiếu Chiều Nam làm tài sản thế chấp. Phạm vi sản phẩm sẽ mở rộng để bao gồm trái phiếu bằng đồng đô la Hong Kong và nhân dân tệ, và kênh này sẽ kết nối với thị trường trái phiếu Ma Cao. Về phía Chiều Bắc, trái phiếu trong nước do Bộ Tài chính và các ngân hàng chính sách đại lục phát hành được nắm giữ qua kênh này sẽ đủ điều kiện làm tài sản thế chấp ký quỹ tại HKFE Clearing Corp. và SEHK Options Clearing House, đồng thời thời gian thanh toán sẽ được kéo dài để cải thiện hiệu quả.
HKMA cũng vạch ra năm biện pháp bổ sung nhắm mục tiêu cụ thể vào thị trường RMB ngoài khơi. Cơ quan này sẽ nghiên cứu việc giới thiệu cơ chế đấu thầu đối với thanh khoản RMB ngoài khơi kỳ hạn 7 ngày, xem xét phát hành các công cụ nợ RMB ngoài khơi ngắn hạn để xây dựng đường cong lợi suất, và thúc đẩy khuôn khổ giao dịch tiền tệ song phương giữa đồng rupiah Indonesia và RMB ngoài khơi. Cơ quan này cũng sẽ ban hành các thông lệ tốt cho các ngân hàng để khuyến khích áp dụng RMB.
Các động thái này diễn ra khi cơ sở hạ tầng tài chính của Hong Kong đã xử lý khối lượng RMB khổng lồ. Hệ thống thanh toán bù trừ liên ngân hàng của thành phố đã xử lý khoảng 48 nghìn tỷ RMB (6,6 nghìn tỷ USD) mỗi tháng trong các giao dịch nhân dân tệ vào năm ngoái trên tổng số 105 nghìn tỷ đô la Hong Kong trên tất cả các loại tiền tệ, Bộ trưởng Tài chính Paul Chan cho biết trong một bài phát biểu tại hội nghị thượng đỉnh. Hong Kong đã sắp xếp hơn 133 tỷ USD phát hành trái phiếu quốc tế của châu Á vào năm ngoái, chiếm khoảng một phần tư tổng số khu vực, trong khi dư nợ trái phiếu dim sum đã vượt quá 1,6 nghìn tỷ RMB.
Việc mở rộng Cơ sở Kinh doanh RMB lên 500 tỷ nhân dân tệ — mức tăng 150% — cho thấy ý định của các nhà chức trách trong việc làm sâu sắc thêm hệ sinh thái đồng nhân dân tệ ngoài khơi vào thời điểm việc sử dụng tiền tệ quốc tế vẫn còn khiêm tốn so với sức mạnh kinh tế của Trung Quốc. Trung Quốc chiếm khoảng 12% thương mại hàng hóa toàn cầu, nhưng đồng nhân dân tệ chỉ chiếm khoảng 4% thanh toán thương mại toàn cầu và khoảng 2% dự trữ ngân hàng trung ương, Chan lưu ý, coi khoảng cách này là cơ hội thay vì thiếu hụt.
Gói biện pháp giải quyết các rào cản cấu trúc đã hạn chế việc áp dụng RMB ngoài khơi. Các lựa chọn kỳ hạn dài hơn mới — 9 tháng, 2 năm và 3 năm — lấp đầy khoảng trống trong phổ kỳ hạn mà các nhà quản lý tài chính doanh nghiệp từng coi là rào cản đối với việc sử dụng RMB cho đầu tư trực tiếp và phân bổ vốn. Các công cụ nợ ngắn hạn theo kế hoạch sẽ giúp thiết lập một đường cong lợi suất RMB ngoài khơi chuẩn, một điều kiện tiên quyết cho sự tham gia sâu hơn của các tổ chức.
Cột mốc tiếp theo là ngày 3 tháng 8, khi hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 5 năm của HKEX bắt đầu giao dịch, cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu một công cụ mới để phòng ngừa rủi ro lãi suất trong nước. PBOC và HKMA chưa ấn định thời gian cụ thể cho việc ra mắt nền tảng giao dịch FIC hoặc các nâng cấp Bond Connect, chỉ cho biết việc triển khai sẽ được tiến hành phối hợp với những người tham gia thị trường.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
