Các điểm chính:
(Bloomberg) -- Chứng chỉ lưu ký tại Mỹ của Hesai Group đã giảm hơn 10% sau kết quả quý đầu tiên, do lo ngại về biên lợi nhuận bị thu hẹp và áp lực giá cả đã che mờ việc chuyển sang có lãi và các thắng lợi chiến lược.
Các nhà phân tích của Morgan Stanley viết: "Phản ứng của giá cổ phiếu đối với kết quả quý 1, vốn phù hợp với dự kiến, là quá mức", đồng thời nhắc lại xếp hạng Tăng tỷ trọng. Ngân hàng tin rằng các mục tiêu giao hàng cả năm và cải thiện doanh thu dự kiến của công ty trong các quý tới vẫn đang đi đúng hướng.
Nhà sản xuất lidar có trụ sở tại Thượng Hải đã báo cáo doanh thu thuần đạt 680,6 triệu nhân dân tệ (98,7 triệu USD) cho quý đầu tiên, tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập ròng đạt 18,3 triệu nhân dân tệ, một sự xoay chuyển đáng kể so với mức lỗ ròng 17,5 triệu nhân dân tệ trong cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu quý thứ tư liên tiếp có lãi theo tiêu chuẩn GAAP. Tổng lượng xuất xưởng lidar đã tăng lên 471.723 đơn vị, nhờ nhu cầu mạnh mẽ trong cả lĩnh vực hệ thống hỗ trợ lái xe nâng cao (ADAS) và robot.
Bất chấp việc chuyển sang có lãi, các nhà đầu tư vẫn tập trung vào những thách thức. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống 39,1% từ mức 41,7% một năm trước đó, điều mà công ty cho là do thay đổi cơ cấu sản phẩm và áp lực giá cả. Trong khi một số công ty môi giới duy trì triển vọng lạc quan, một số đã cắt giảm giá mục tiêu. Citigroup, vẫn giữ xếp hạng Mua, đã hạ giá mục tiêu xuống 28,60 USD từ 33 USD, với lý do giá bán trung bình hỗn hợp thấp hơn dự kiến.
Hesai nhấn mạnh sự phát triển chiến lược từ một nhà cung cấp phần cứng thành một công ty "Thông minh không gian", được nhấn mạnh bởi mối quan hệ đối tác với Mercedes-Benz cho khả năng tự hành Cấp độ 3. Công ty cũng công bố một mẫu lidar cao cấp mới, ETX, được cung cấp năng lượng bởi SPAD-SoC 6D full-color "Picasso" mới của mình. Đối với quý 2 năm 2026, Hesai đưa ra dự báo doanh thu thuần từ 850 triệu đến 900 triệu nhân dân tệ.
Sự sụt giảm cổ phiếu làm nổi bật sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với các chỉ số lợi nhuận trong lĩnh vực lidar đầy cạnh tranh, ngay cả khi Hesai mở rộng vị thế dẫn đầu thị trường và đảm bảo các quan hệ đối tác ô tô quan trọng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả quý 2 để xem liệu các sáng kiến chiến lược mới và sản phẩm cao cấp hơn của công ty có thể đảo ngược tình trạng nén biên lợi nhuận hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
