Quỹ đầu cơ đánh bại 97% đối thủ nhờ đặt cược vào vận tải biển thay vì AI

Một vụ đặt cược ngược dòng vào vận tải biển thay vì trí tuệ nhân tạo đã đưa một quỹ đầu cơ tại Hồng Kông vượt qua 97% các đối thủ cùng ngành, mang lại lợi nhuận hơn 30% trong năm nay bằng cách thách thức diễn biến công nghệ đang chiếm ưu thế trên thị trường. Quỹ Tianyu China của HD Capital Ltd., đơn vị đã đạt lợi nhuận hơn 230% trong năm năm qua, giữ vận tải biển là lĩnh vực tiếp xúc lớn nhất với tỷ trọng 11% tính đến tháng 4.

"Lĩnh vực vận tải biển đang trong một chu kỳ đi lên mạnh mẽ," Wang Yeqing, Giám đốc Đầu tư của HD Capital, cho biết trong một tuyên bố. Ông lập luận rằng ngay cả khi không có xung đột địa chính trị, xu hướng tăng chu kỳ của giá cước vận tải vẫn vững chắc do những thay đổi căn bản về cung và cầu.

Chiến lược của quỹ đa tài sản trị giá 200 triệu USD này tập trung mạnh vào các tài sản vật chất, với 11% phân bổ vào vận tải dầu và 6,1% khác vào các công ty đóng tàu tính đến tháng 4. Điều này trái ngược hoàn toàn với quan điểm của họ về sự bùng nổ AI, nơi Wang nhìn thấy một bong bóng. Quỹ đang tránh các công ty mô hình AI lớn như MINIMAX-W và KNOWLEDGE ATLAS, viện dẫn "sự đồng nhất sản phẩm nghiêm trọng, mô hình kinh doanh không rõ ràng, tính chắc chắn thấp và định giá tương đối cao."

Luận điểm đầu tư này gợi ý rằng cuộc đua thâm dụng vốn để giành ưu thế AI có thể không mang lại lợi nhuận cho chính các nhà phát triển mô hình. Thành công của quỹ có thể thúc đẩy sự xem xét lại thị trường rộng lớn hơn, có khả năng thúc đẩy dòng vốn từ các công ty phần mềm AI được định giá cao sang các lĩnh vực công nghiệp và chu kỳ ít hào nhoáng hơn nhưng hiện đang có lợi nhuận cao hơn.

Xu hướng tăng chu kỳ của vận tải biển

Theo ông Wang, các yếu tố cơ bản đối với tàu chở dầu và vận tải biển đang được củng cố. Ông chỉ ra việc Mỹ tăng cường các lệnh trừng phạt vào năm ngoái để hạn chế xuất khẩu năng lượng của Iran là một yếu tố then chốt. Điều này đã đẩy nhanh việc loại bỏ các đội tàu không tuân thủ, thắt chặt nguồn cung tàu chở dầu tuân thủ có sẵn và tăng thị phần cũng như quyền định giá của họ. Sự hạn chế về phía cung này cung cấp một động lực bền vững cho giá cước vận tải, độc lập với các tin tức địa chính trị ngắn hạn.

"Bong bóng rõ rệt" của AI

Trong khi lạc quan về thế giới vật chất, HD Capital công khai bi quan về định giá của phần mềm AI. Wang tin rằng có một "bong bóng rõ rệt trong các mô hình lớn và chi phí vốn AI hiện nay." Ông lập luận rằng các khoản đầu tư khổng lồ mà các gã khổng lồ internet đang thực hiện rất khó để thu hồi thông qua các dịch vụ đám mây và quảng cáo, gây áp lực đáng kể lên dòng tiền của họ. Thay vì các công ty mô hình lớn phổ biến, quỹ ưu tiên các khoản đầu tư bổ trợ cho việc xây dựng AI, chẳng hạn như phần cứng liên quan đến năng lượng tính toán như trung tâm dữ liệu và thiết bị điện, vốn có dòng doanh thu trực tiếp và dễ dự đoán hơn. Hiệu suất của quỹ cũng được củng cố bởi các khoản đầu tư vào trái phiếu từ các tổ chức phát hành như New World Development, làm nổi bật thêm chiến lược tìm kiếm giá trị trong các tài sản truyền thống.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.