Key Takeaways
Token HBAR gốc của Hedera đang giao dịch gần mức 0,091 đô la trước thềm đợt mở khóa 4 tỷ token dự kiến vào quý 2, một sự kiện mà lịch sử cho thấy có thể báo hiệu một đợt tăng giá lớn ngay cả khi các số liệu on-chain đưa ra các dấu hiệu cảnh báo.
"Lần gần nhất có đợt phát hành 8% token (quý 4 năm 2024), $HBAR đã có một trong những đợt tăng giá lớn nhất từ trước đến nay với gần 700%", nhà phân tích All In Crypto cho biết trong một bài đăng trên X, gợi ý rằng đợt phát hành theo kế hoạch đang nằm trong tầm kiểm soát.
Đợt mở khóa sắp tới sẽ giải phóng gần 4 tỷ HBAR, tương đương khoảng 8% tổng nguồn cung, trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2026. Trong khi nhiều nhà giao dịch lo sợ việc phát hành lớn như vậy có thể tạo ra áp lực bán, một sự kiện tương tự vào năm 2024 đã được theo sau bởi một đợt tăng giá lên mức cao nhất trong hai năm là 0,35 đô la. Theo dữ liệu của CoinGecko, HBAR vẫn thấp hơn 83% so với mức cao nhất mọi thời đại là 0,56 đô la vào tháng 9 năm 2021.
Sự kiện này tạo ra một thử thách rõ rệt cho HBAR, đặt sự ủng hộ mạnh mẽ từ các tổ chức và tiền lệ lịch sử lạc quan đối đầu với các nền tảng on-chain yếu kém và áp lực cung đáng kể. Kết quả có thể xác định liệu token sẽ phá vỡ xuống mục tiêu giảm giá là 0,050 đô la hay bắt đầu một đợt tăng giá mới dựa trên hiệu suất trong quá khứ.
Trường hợp tăng giá cho HBAR dựa trên việc lặp lại lịch sử. Lần cuối cùng Hedera thực hiện một đợt mở khóa có quy mô tương tự vào quý 4 năm 2024, giá của token đã tăng vọt 700% trong những tháng sau đó. Phe bò cũng chỉ ra việc áp dụng ngày càng tăng của Hedera từ các tổ chức. Hội đồng Hedera bao gồm các tập đoàn lớn như Google, IBM và LG Electronics, và hãng xe McLaren gần đây đã gia nhập cơ quan quản trị. Sự hỗ trợ từ các doanh nghiệp này được củng cố bởi các sản phẩm tài chính, với quỹ ETF Canary HBAR tích lũy được 96,58 triệu đô la dòng vốn vào và một quỹ ETF giao ngay lớn hơn nhiều từ Grayscale dự kiến ra mắt vào cuối năm nay.
Bất chấp các quan hệ đối tác blue-chip, một số nhà phân tích nhìn thấy một câu chuyện khác trong dữ liệu on-chain của Hedera. Tổng giá trị bị khóa (TVL) của mạng trong các giao thức tài chính phi tập trung là dưới 60 triệu đô la, một phần nhỏ so với gần 90 tỷ đô la trong hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn. Hơn nữa, nguồn cung stablecoin trên mạng đã giảm từ hơn 140 triệu đô la xuống chỉ còn 58 triệu đô la, theo một báo cáo. Những con số này, kết hợp với sự chậm lại gần đây của dòng vốn vào HBAR ETF chỉ còn 2,3 triệu đô la trong tháng này, đã khiến một số người gắn nhãn Hedera là một "chuỗi ma" (ghost chain) nơi các quan hệ đối tác không chuyển hóa thành hoạt động on-chain đáng kể, có khả năng dọn đường cho một sự sụt giảm giá khi nguồn cung mới tung ra thị trường.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
