Chỉ số Công nghệ Hang Seng tăng 5,72% trong tuần, mức tăng lớn nhất năm 2026

Định giá thấp, thanh khoản cải thiện và sự chuyển dịch trong câu chuyện về trí tuệ nhân tạo đã đưa cổ phiếu công nghệ niêm yết tại Hong Kong đạt hiệu suất tuần mạnh nhất trong năm nay.

Chỉ số Công nghệ Hang Seng đã tăng 5,72% trong tuần trước, mức tăng trong tuần lớn nhất năm 2026, khi người mua quay trở lại một lĩnh vực vốn bị tác động nặng nề bởi đợt bán tháo kéo dài. Đà tăng đã thu hẹp mức giảm từ đầu năm của chỉ số xuống còn 18,29% tính đến cuối ngày 7/7.

"Sự kết hợp giữa định giá chiết khấu sâu và điều kiện thanh khoản được cải thiện đã tạo ra một dư địa cho các giao dịch phục hồi về giá trị trung bình trong lĩnh vực công nghệ Hong Kong," ông V K Vijayakumar, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Geojit Investments, nhận định.

Đà tăng tiếp tục kéo dài sang tuần mới, với chỉ số HSTECH mở rộng đà tăng trong hai phiên giao dịch đầu tiên của tháng 7 (ngày 7 và 8). Sự phục hồi diễn ra sau một đợt điều chỉnh đã đẩy định giá của nhiều công ty internet và phần mềm niêm yết tại Hong Kong xuống mức chưa từng thấy kể từ đợt suy thoái năm 2022, với một số cổ phiếu thành phần giao dịch gần giá trị sổ sách.

Ba yếu tố hội tụ thúc đẩy đà tăng, các nhà giao dịch cho biết. Thứ nhất, định giá đã chạm mức mà trong lịch sử thường báo hiệu các đợt bật tăng phục hồi về giá trị trung bình — hệ số giá trên thu nhập dự phóng (forward P/E) của chỉ số đã nén xuống mức một con số đối với một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Thứ hai, điều kiện thanh khoản cải thiện khi đồng đô la Hong Kong duy trì ổn định so với đô la Mỹ và dòng vốn từ Chương trình Kết nối Chứng khoán (Stock Connect) theo chiều Nam (southbound) chuyển sang tích cực sau nhiều tuần bán ròng. Thứ ba, sự chuyển dịch trong câu chuyện về trí tuệ nhân tạo, được thúc đẩy bởi các công bố sản phẩm mới từ các nhà phát triển AI Trung Quốc, đã khơi dậy lại sự quan tâm đến hệ sinh thái công nghệ của khu vực.

Sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ Hong Kong diễn ra trong bối cảnh điều kiện tài chính của thành phố được cải thiện rộng rãi hơn. Giá bất động sản nhà ở tăng 7,4% trong 5 tháng đầu năm 2026, theo JLL, trong khi một loạt các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) mạnh mẽ đã thu hút dòng vốn vào thị trường. Dòng tiền từ Trung Quốc đại lục đã hỗ trợ sự mở rộng của các ngân hàng tư nhân và công ty quản lý tài sản, tạo ra bối cảnh thuận lợi hơn cho thị trường chứng khoán.

Chỉ số Hang Seng, chỉ số theo dõi thị trường Hong Kong rộng lớn hơn, cũng tham gia vào đà tăng, mặc dù mức tăng khiêm tốn hơn so với chỉ số chuẩn thiên về công nghệ. Chỉ số Shanghai Composite giao dịch trong biên độ hẹp trong cùng kỳ, hoạt động kém hơn so với chỉ số Hong Kong khi các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục xoay vòng sang các cổ phiếu công nghệ nước ngoài thông qua chương trình Stock Connect.

Tính bền vững của đà tăng sẽ phụ thuộc vào mùa báo cáo lợi nhuận quý II, với Tencent Holdings (0700.HK) và Alibaba Group (9988.HK) dự kiến công bố kết quả vào tháng 8. Các nhà phân tích sẽ theo dõi các dấu hiệu cho thấy các biện pháp cắt giảm chi phí và kiếm tiền từ AI đang chuyển hóa thành mở rộng biên lợi nhuận. Nếu kết quả lợi nhuận không đạt kỳ vọng, đà tăng có thể bị đảo ngược, do đợt tăng này được thúc đẩy nhiều hơn bởi yếu tố định giá thay vì cải thiện cơ bản.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.