Key Takeaways:
Theo một báo cáo nghiên cứu mới từ Goldman Sachs, giá lithium carbonate chuẩn được dự báo sẽ đạt đỉnh vào nửa đầu năm 2026 ở mức xấp xỉ 21.000 USD/tấn trước khi bước vào giai đoạn sụt giảm kéo dài nhiều năm.
Goldman Sachs cho biết trong báo cáo: "Quỹ đạo của chu kỳ lithium trong tương lai sẽ phụ thuộc chủ yếu vào sức mạnh nhu cầu", đồng thời lưu ý rằng việc thiếu các dự án đầu tư mới (greenfield) trong ngắn hạn sẽ hạn chế khả năng co giãn của nguồn cung trong dài hạn.
Kịch bản cơ sở của ngân hàng dự báo giá loại kim loại pin này sẽ giảm xuống mức từ 10.100 USD đến 16.000 USD mỗi tấn lithium carbonate tương đương từ nửa cuối năm 2026 đến năm 2028. Để thị trường duy trì chu kỳ đi lên, Goldman Sachs lưu ý rằng cả hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) và xe điện (EV) đều phải ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể. Dự báo này được đưa ra khi các nhà sản xuất lithium khác trên sàn ASX, chẳng hạn như Liontown Resources và Pilbara Minerals, đã ghi nhận giá cổ phiếu tăng lần lượt 17,9% và 6,4% trong tuần qua.
Mặc dù dự báo giá dài hạn bi quan, Goldman Sachs đã nâng giá mục tiêu cho Ganfeng Lithium (01772.HK) lên 60 HKD từ 35 HKD và cho Tianqi Lithium (09696.HK) lên 48 HKD từ 26 HKD. Tuy nhiên, cả hai cổ phiếu đều giữ nguyên xếp hạng 'Bán', cho thấy ngân hàng nhận thấy tiềm năng tăng giá hạn chế cho các nhà đầu tư ngay cả khi đã điều chỉnh mục tiêu.
Quyết định nâng giá mục tiêu của Goldman Sachs đối với hai trong số các nhà sản xuất lithium lớn nhất Trung Quốc trong khi vẫn duy trì xếp hạng 'Bán' cho thấy một triển vọng phức tạp cho lĩnh vực này. Mục tiêu 60 HKD mới cho Ganfeng Lithium thể hiện mức tăng đáng kể so với mức 35 HKD trước đó, trong khi mục tiêu của Tianqi Lithium được nâng lên 48 HKD từ 26 HKD.
Báo cáo gợi ý rằng mặc dù động lực thị trường ngắn hạn có thể hỗ trợ sức mạnh giá cả, nhưng cái nhìn dài hạn là sự thận trọng. Dự báo về sự sụt giảm giá sau nửa đầu năm 2026 ngụ ý rằng sức mạnh hiện tại của thị trường có thể không bền vững. Điều này trái ngược với hiệu suất gần đây của các cổ phiếu lithium niêm yết trên ASX khác, với Mineral Resources cũng ghi nhận mức tăng 12,4% trong tuần qua.
Cốt lõi trong luận điểm của Goldman Sachs là tương lai của thị trường lithium hiện đang nằm chắc trong tay các yếu tố phía cầu. Báo cáo nêu rõ để chu kỳ đi lên tiếp tục sang năm 2026 và 2027, "cả hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) và xe điện đều phải ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể".
Điều này đặt gánh nặng lớn lên các lĩnh vực xe điện và năng lượng tái tạo để duy trì quỹ đạo tăng trưởng, ngay cả khi môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu có dấu hiệu căng thẳng. Như đã lưu ý trong các bình luận thị trường gần đây, mặc dù chứng khoán Mỹ được thúc đẩy bởi thu nhập mạnh mẽ, nhưng các bản cập nhật doanh nghiệp ở các khu vực như Úc đang kể một câu chuyện khác, với các lĩnh vực từ hàng tiêu dùng thiết yếu đến ngân hàng đang đối mặt với những cơn gió ngược.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
