Goldman Sachs Nêu 5 Tranh Luận Chính Định Hình Cuộc Đua AI của Trung Quốc

Goldman Sachs nhận thấy lĩnh vực trí tuệ nhân tạo của Trung Quốc đang bước vào một giai đoạn mới, nhiều tranh luận hơn, với một báo cáo mới nêu bật nhu cầu xử lý hàng ngày tăng gấp 1.000 lần kể từ đầu năm 2024, thúc đẩy sự bùng nổ cho các nhà cung cấp đám mây như Alibaba Group Holding Ltd.

Báo cáo cho biết: "Sự hạn chế cực kỳ chặt chẽ về năng lực tính toán đang đẩy các công ty AI Trung Quốc đi theo một con đường độc đáo—tập trung vào hiệu quả đào tạo và suy luận, chất lượng dữ liệu và tối ưu hóa sau đào tạo để xây dựng các cấu trúc hiệu quả với ít chip hơn và ít bộ nhớ hơn."

Phân tích này, đã khiến Goldman nâng xếp hạng cho startup AI MiniMax lên mức "Mua", chỉ ra rằng mức tiêu thụ token hàng ngày của Trung Quốc—một thước đo xử lý AI—đã tăng vọt lên hơn 140 nghìn tỷ. Sự tăng trưởng này diễn ra khi các mô hình mới như DeepSeek V4 và Hy3.0 của Tencent làm tăng thêm sự cạnh tranh cho các đối thủ đã thành danh.

Các cuộc tranh luận được ngân hàng vạch ra có trọng lượng đáng kể đối với các nhà đầu tư, định hình một bối cảnh nơi các tác nhân AI cấp hệ điều hành từ các công ty như Bytedance có thể thách thức sự thống trị của các siêu ứng dụng như WeChat, trong khi toàn bộ ngành công nghiệp đang đẩy nhanh quá trình chuyển đổi chiến lược sang silicon nội địa từ các nhà cung cấp như Huawei.

Cơn Sốt Token Thúc Đẩy Các Gã Khổng Lồ Đám Mây Khi Cạnh Tranh Nóng Lên

Theo Goldman, sự tăng trưởng bùng nổ trong tiêu thụ token là động lực chính cho các dịch vụ đám mây AI. Chỉ riêng mô hình Doubao của Bytedance hiện đã chiếm 120 nghìn tỷ token trong mức sử dụng hàng ngày, một con số đã tăng gấp đôi chỉ trong ba tháng. Nhu cầu này trực tiếp mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng, với các nhà phân tích của Goldman dự báo tăng trưởng doanh thu của Alibaba Cloud sẽ đạt 40% trong quý tháng 3, tăng từ mức 36% trước đó. Theo Gartner, thị phần IaaS của Alibaba tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đã tăng lên 22,5% vào năm 2025.

Tuy nhiên, thị trường đang ngày càng phân mảnh. Việc ra mắt gần đây các mô hình như DeepSeek V4, hỗ trợ cửa sổ ngữ cảnh 1 triệu token với yêu cầu bộ nhớ thấp hơn đáng kể, đã làm tăng áp lực cạnh tranh trong phạm vi mô hình từ 20 tỷ đến 300 tỷ tham số—một chiến trường then chốt cho các ứng dụng tác nhân AI. Trong khi Goldman lưu ý đến rủi ro của một cuộc chiến giá cả, họ tin rằng nguồn cung năng lực tính toán thắt chặt trên toàn cầu cuối cùng sẽ hỗ trợ việc cải thiện giá cả cho các mô hình AI của Trung Quốc.

Cuộc Chiến Tác Nhân và Bước Chuyển Sang Silicon Nội Địa

Một cuộc tranh luận cốt lõi hiện tập trung vào việc liệu các tác nhân cấp hệ điều hành, chẳng hạn như trợ lý điện thoại Doubao của Bytedance, có soán ngôi các tác nhân dựa trên ứng dụng như tác nhân được cho là đang được Tencent lên kế hoạch cho WeChat hay không. Goldman coi đây là một "sự thay đổi mô hình sâu sắc" có thể đẩy các siêu ứng dụng độc lập ngày nay thành những nhà cung cấp công cụ phụ trợ thuần túy bằng cách chiếm lĩnh điểm nhập chính cho lưu lượng người dùng.

Trận chiến phần mềm này đang diễn ra song song với một bước chuyển mình về phần cứng. Được thúc đẩy bởi các áp lực bên ngoài, Goldman nhận thấy sự di cư ngày càng nhanh sang các chip nội địa, chủ yếu là dòng Ascend 910C và 950 của Huawei, trong khoảng thời gian từ 2026 đến 2028. Xu hướng tự chủ công nghệ này phản ánh những quan sát của Goldman trong các lĩnh vực khác, chẳng hạn như thị trường xe điện, nơi các thương hiệu nội địa Trung Quốc đang nhanh chóng giành được thị phần trước các đối thủ nước ngoài như Tesla, theo một báo cáo riêng của Goldman. Luận điểm lạc quan của ngân hàng về công ty lái xe tự động Trung Quốc WeRide Inc., mà họ xếp hạng "Mua", phản ánh thêm chủ đề về các nhà vô địch công nghệ nội địa đang trỗi dậy.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.