Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) đã nộp đơn vào ngày 14 tháng 4 để ra mắt Bitcoin Premium Income ETF, một quỹ quản lý chủ động được thiết kế để tạo ra lợi nhuận từ các quỹ giao dịch hoán đổi Bitcoin giao ngay thông qua chiến lược covered call, theo tuyên bố đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
“Goldman có thể cảm thấy một cơ hội để vượt mặt họ,” Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, cho biết trong một bài đăng trên X, lưu ý rằng cấu trúc đề xuất của Goldman có thể mang lại cho họ lợi thế về thời gian quản lý so với hồ sơ tương tự từ BlackRock. Quỹ có thể ra mắt vào khoảng giữa tháng 6 hoặc đầu tháng 7 năm 2026 nếu mốc thời gian xem xét 75 ngày tiêu chuẩn của SEC được giữ nguyên.
Việc nộp đơn đánh dấu một bước tiến đáng kể của một gã khổng lồ Phố Wall vào các sản phẩm phái sinh tiền điện tử phức tạp hơn, vượt xa các quỹ ETF giao ngay thông thường đã ra mắt thị trường trước đó. Quỹ đề xuất sẽ đầu tư ít nhất 80% tài sản vào các công cụ tiếp xúc với Bitcoin, chủ yếu là cổ phiếu của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện có như IBIT của BlackRock, và bán quyền chọn mua từ 40 đến 100% số lượng nắm giữ để tạo thu nhập. Chiến lược covered call này phổ biến trên thị trường chứng khoán nhưng đại diện cho một cách tiếp cận mới đối với một quỹ ETF liên kết với Bitcoin, nhằm mục đích tận dụng sự biến động cao của tài sản để thu lợi nhuận.
Chiến lược này rõ ràng đánh đổi tiềm năng tăng giá của Bitcoin để lấy một dòng thu nhập, một sự đánh đổi được thiết kế để thu hút các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đang tìm kiếm một hình thức tiếp xúc với tiền điện tử ít biến động hơn. Động thái này diễn ra sau khi Goldman tích lũy hơn 1,7 tỷ USD vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tính đến cuối năm 2025 và chỉ một tuần sau khi đối thủ Morgan Stanley ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay của riêng mình, làm tăng cường sự cạnh tranh giữa các ngân hàng lớn trong việc cung cấp một loạt các sản phẩm đầu tư tiền điện tử có quy định.
Chuyển đổi từ Đầu cơ Giá sang Tạo Thu nhập
ETF đề xuất của Goldman về cơ bản khác với ETF Bitcoin giao ngay. Trong khi các quỹ ETF giao ngay như IBIT của BlackRock hoặc FBTC của Fidelity nhằm mục đích trực tiếp theo dõi giá Bitcoin, Bitcoin Premium Income ETF tìm cách cung cấp thu nhập hàng tháng thường xuyên. Bằng cách bán các quyền chọn mua, quỹ thu phí từ các nhà giao dịch, sau đó phân phối cho các cổ đông của mình. Cấu trúc này có nghĩa là quỹ có thể sẽ hoạt động kém hơn so với ETF giao ngay trong thời kỳ Bitcoin tăng giá mạnh nhưng có thể cung cấp sự bảo vệ khi thị trường giảm giá và mang lại lợi nhuận tích cực trong các thị trường đi ngang hoặc đang giảm.
Quỹ có kế hoạch sử dụng một công ty con tại Quần đảo Cayman để nắm giữ các ETP Bitcoin giao ngay và thực hiện chiến lược quyền chọn, một cấu trúc phổ biến được sử dụng để điều hướng các hạn chế quản lý của Hoa Kỳ đối với việc nắm giữ hàng hóa trực tiếp cho một số loại quỹ nhất định. Việc quản lý danh mục đầu tư sẽ do Raj Garigipati và Oliver Bunn của Goldman Sachs Asset Management đảm nhiệm. Hồ sơ này nhấn mạnh một xu hướng rộng lớn hơn của tài chính truyền thống là đóng gói tiền điện tử vào các vỏ bọc quen thuộc, hướng đến thu nhập để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà đầu tư có hồ sơ rủi ro thận trọng hơn, những người có thể ngần ngại mua Bitcoin trực tiếp.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
