Những điểm chính:
Goldman Sachs đã cắt giảm dự báo giá dầu khi nguồn cung dầu thô từ Vùng Vịnh phục hồi lên 63% so với mức bình thường, đẩy dầu Brent trở lại vùng giá trước chiến tranh.
Goldman Sachs đã hạ dự báo giá dầu khi hoạt động vận chuyển tàu chở dầu qua eo biển Hormuz được nối lại, với tổng lượng xuất khẩu dầu từ Vùng Vịnh phục hồi lên 63% so với mức bình thường, theo phân tích của ngân hàng này. Dầu Brent giảm 1,1% xuống 73,10 USD/thùng trong phiên giao dịch tại châu Âu hôm thứ Năm, trong khi dầu West Texas Intermediate giảm 0,9% xuống 69,70 USD/thùng — cả hai chuẩn dầu đều tiến gần đến mức giá lần cuối được ghi nhận trước khi xung đột Iran bùng phát.
"Thị trường có khả năng đang ngoại suy từ sự phục hồi nhanh chóng của nguồn cung Trung Đông cho đến nay và đã định giá các khoản thặng dư kỳ vọng trong tương lai," Samantha Dart, đồng trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại Goldman Sachs, phát biểu trên chương trình "Squawk on the Street" của CNBC. "Ngoài đợt bán tháo giá giao ngay, thị trường đang ngày càng thách thức giả định trước đây rằng giá kỳ hạn dài cần phải bao gồm một mức bù rủi ro an ninh dai dẳng."
Quá trình bình thường hóa nhanh chóng đã đẩy đường cong tương lai dầu Brent vào trạng thái contango, với hợp đồng tháng 9 giao dịch cao hơn hợp đồng tháng 8 — một cấu trúc "giống với đặc điểm của một khoản thặng dư nguồn cung khổng lồ hơn nhiều so với lượng dự trữ toàn cầu cực kỳ thấp hiện tại," các nhà phân tích tại Ritterbusch & Associates nhận định. Sự thay đổi này đánh dấu một bước đảo ngược ngoạn mục so với mức phụ phí chiến tranh đã từng đẩy dầu Brent lên trên 100 USD/thùng hồi đầu năm nay. Cổ phiếu năng lượng châu Âu giảm theo giá dầu thô, với Eni của Italy giảm 1%, BP giảm 0,8% và Shell giảm 0,5% trong phiên giao dịch tại London.
Sự phục hồi nguồn cung mang theo những tác động vượt xa giá dầu thô. Iran đang thúc đẩy thu phí các dịch vụ an ninh, an toàn và môi trường tại eo biển Hormuz, ước tính thỏa thuận này có thể tạo ra 40 tỷ USD doanh thu mỗi năm cho các quốc gia liên quan, theo các quan chức am hiểu vấn đề. Chế độ này đang nghiên cứu các mô hình toàn cầu, bao gồm thuế vàng franc của Thổ Nhĩ Kỳ đối với việc đi qua eo biển Dardanelles. Đối với thị trường dầu mỏ, câu hỏi then chốt là liệu quá trình bình thường hóa nguồn cung có thể duy trì được hay không — hay liệu cấu trúc contango hiện tại có đang điều chỉnh quá mức đối với một thị trường vẫn còn nắm giữ lượng dự trữ toàn cầu ở mức thấp lịch sử, như Ritterbusch đã lưu ý. Hợp đồng tương lai dầu Brent được giao dịch nhiều nhất, đáo hạn vào tháng 7, giảm 1,3% xuống 72,88 USD/thùng vào thứ Năm, trong khi WTI đã giảm gần 30% kể từ đầu tháng này.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
