Những điểm chính:
Vàng giao sau trên sàn COMEX đã giảm xuống 4.514,57 USD/troy ounce khi giá dầu thô tăng vọt làm dấy lên lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất ổn định.
"Chi phí năng lượng tăng tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng", Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết.
Theo dữ liệu từ COMEX, kim loại quý này đã giao dịch trong khoảng 4.447,45–4.547,29 USD trong 24 giờ qua. So với một tháng trước, vàng đã giảm 2,14% và thấp hơn 19,3% so với mức đỉnh trong 52 tuần là 5.597,23 USD được thiết lập vào ngày 29 tháng 1. Bạc cũng giảm theo vàng, khi cả hai kim loại đều chịu áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu tăng.
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Sáu là chất xúc tác tiếp theo. Một con số cao hơn dự kiến sẽ củng cố luận điểm lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, có khả năng đẩy vàng về vùng hỗ trợ 4.400 USD. Tính từ đầu năm, vàng đã tăng 4,62% và tăng 33,53% trong 12 tháng qua, vượt trội so với mức lợi nhuận 27,98% của S&P 500 trong cùng kỳ.
Đà tăng của dầu mỏ làm thay đổi bài toán lạm phát
Giá dầu Brent vượt mốc 80 USD/thùng đã làm dấy lên lo ngại rằng quá trình giảm lạm phát đang bị đình trệ, một kịch bản trong lịch sử từng gây áp lực lên vàng do làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại này. Mối quan hệ nghịch chiều giữa lợi suất thực và vàng đã tái xuất hiện trong các phiên giao dịch gần đây, khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 8 điểm cơ bản trong tuần này.
Động thái này diễn ra khi các nhà giao dịch cân nhắc các tiêu đề trái chiều giữa Mỹ và Iran cùng dữ liệu lạm phát khu vực đồng euro mạnh hơn dự kiến, làm gia tăng lo ngại về việc tăng lãi suất trên toàn cầu. Theo khảo sát mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương — một động lực nhu cầu quan trọng trong năm 2025 — đã chậm lại khi các tổ chức điều chỉnh theo triển vọng lãi suất đang thay đổi.
Dữ liệu việc làm là thử thách tiếp theo
Các nhà kinh tế dự báo nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 185.000 việc làm trong tháng 5, với tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,1%. Theo các nhà giao dịch, một con số trên 200.000 có khả năng đẩy vàng xuống dưới 4.450 USD, trong khi dưới 150.000 có thể kích hoạt đợt phục hồi kỹ thuật lên mức 4.600 USD.
Mức thấp nhất 52 tuần của vàng là 3.248,98 USD, được thiết lập vào giữa năm 2025, cho thấy kim loại này đã tăng 39% kể từ đáy đó. Ở mức giá hiện tại, vàng đang giao dịch cao hơn dự báo 4.000 USD vào giữa năm 2026 của JP Morgan, cho thấy tiềm năng tăng giá còn hạn chế nếu không có sự suy giảm mạnh trong triển vọng kinh tế.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
