Giá vàng đã giảm mạnh vào thứ Sáu sau khi Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller, người trước đây ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, cho biết Fed nên để ngỏ khả năng tăng lãi suất, khiến đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng cao.
"Động thái tiếp theo, cho dù là tăng hay cắt giảm, sẽ phụ thuộc vào dữ liệu," Waller cho biết trong bài phát biểu tại một diễn đàn kinh tế, đồng thời cho biết thêm ông sẽ ủng hộ việc loại bỏ "xu hướng nới lỏng" khỏi tuyên bố chính sách.
Những bình luận này đã gây ra một đợt định giá lại nhanh chóng trên thị trường. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm, một tiêu chuẩn quan trọng cho chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng, đã tăng từ 4,53% lên 4,58%. Theo dữ liệu từ Reuters, thị trường tương lai hiện đang định giá gần 67% xác suất tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào cuộc họp tháng 10 của Fed.
Sự thay đổi này làm suy yếu những gì từng là động lực mạnh mẽ cho vàng, vốn không mang lại lợi suất. Với lãi suất có khả năng ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn - hoặc thậm chí tăng cao hơn - sức hấp dẫn của việc nắm giữ vàng giảm đi. Chất xúc tác lớn tiếp theo cho thị trường sẽ là cuộc họp chính sách ngày 16-17 tháng 6 của Fed.
Bước ngoặt diều hâu của Waller
Sự xoay trục của Waller đặc biệt có ý nghĩa vì ông từng được coi là một trong những tiếng nói bồ câu hơn trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Ông lập luận rằng với thước đo lạm phát ưa thích của Fed chạm mức 3,8% vào tháng 4 và lan rộng trên các nhóm hàng hóa và dịch vụ, ngân hàng trung ương cần sự linh hoạt tối đa. "Tôi không kỳ vọng sẽ ủng hộ một sự thay đổi đối với lãi suất chính sách trong thời gian tới," ông tuyên bố, thực tế đã loại bỏ triển vọng cắt giảm lãi suất vào lúc này.
Những bình luận của ông làm gia tăng thách thức cho Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người sắp tuyên thệ nhậm chức. Thay vì quản lý một chu kỳ nới lỏng như mong đợi rộng rãi, Warsh giờ đây có thể phải đối mặt với một hội đồng ngày càng cởi mở hơn trong việc thắt chặt chính sách hơn nữa để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn
Phản ứng của thị trường phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn vào năm 2026, nơi lạm phát vẫn dai dẳng hơn dự kiến. Trước những nhận xét của Waller, các nhà giao dịch đã đặt cược vào một đợt cắt giảm lãi suất ban đầu vào tháng 12. Giờ đây, một đợt tăng lãi suất đã được định giá cho năm 2026.
Sức mạnh của đồng đô la Mỹ, thường biến động ngược chiều với vàng, càng gây áp lực lên kim loại quý. Mặc dù Waller không tích cực kêu gọi tăng lãi suất, mong muốn thay đổi ngôn ngữ chính sách chính thức của ông báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong tư duy của ngân hàng trung ương, gợi ý rằng con đường ít kháng cự nhất cho lãi suất hiện có thể là đi lên.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
