Những điểm chính:
Vàng giao ngay giảm 1,0% xuống 4.214,91 USD/ounce vào thứ Tư, kéo dài đà bán tháo đã xóa sổ hơn một phần năm giá trị kim loại này kể từ mức kỷ lục hồi tháng 1, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo đường lối diều hâu và đồng USD phục hồi mạnh làm giảm nhu cầu đối với kênh trú ẩn an toàn truyền thống.
"Biểu đồ chấm cập nhật của Fed và cam kết của Chủ tịch Warsh về ổn định giá cả đã khiến kỳ vọng lãi suất được định giá lại cao hơn đáng kể, điều này bất lợi cho vàng trong ngắn hạn," Omar Tariq, nhà phân tích hàng hóa, cho biết. "Nhưng bối cảnh vĩ mô về nợ công cao, thâm hụt tài khóa và đa dạng hóa của ngân hàng trung ương vẫn hỗ trợ cho triển vọng dài hạn."
Đà giảm gia tốc sau khi Fed giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,50% đến 3,75% vào thứ Ba nhưng báo hiệu một lộ trình diều hâu hơn phía trước. Dự báo lãi suất trung vị cuối năm 2026 tăng lên 3,8% từ mức 3,4% hồi tháng 3, ngụ ý ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay. Tỷ lệ cược cho một đợt tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 9 đã tăng vọt lên khoảng 70%, từ mức khoảng 30% một ngày trước đó, theo hợp đồng tương lai quỹ liên bang. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 16 điểm cơ bản lên 4,22%, trong khi Chỉ số USD mạnh lên, gây thêm áp lực lên vàng.
Vàng hiện đã giảm 24,5% so với mức cao nhất mọi thời đại 5.589 USD/ounce thiết lập vào ngày 28 tháng 1 năm 2026, đưa nó vào vùng thị trường giá xuống. Kim loại quý này đóng cửa dưới đường trung bình động 200 ngày lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2023, chấm dứt chuỗi 660 ngày — chuỗi dài thứ ba trong 50 năm. Đà bán tháo tăng tốc sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến của Mỹ vào ngày 5 tháng 6, gây ra đợt giảm 3,7% trong một ngày, phá vỡ nhiều tháng tích lũy ở mức cao trên 4.390 USD.
Tâm Lý Bi Quan Của Các Công Ty Khai Thác Vàng Chạm Mức Kỷ Lục
Sự đau đớn còn dữ dội hơn ở cổ phiếu vàng. Chỉ số Phần trăm Tăng giá của Các Công ty Khai thác Vàng ($BPGDM) giảm xuống 0 vào ngày 9 tháng 6, cho thấy hầu như không có cổ phiếu khai thác vàng nào còn nằm trong xu hướng tăng kỹ thuật — một mức đo lường trong lịch sử từng báo hiệu sự đảo chiều mạnh. Quỹ ETF VanEck Gold Miners (GDX) đã giảm 10,4% trong sáu tháng qua, trong khi Quỹ ETF Junior Gold Miners (GDXJ) giảm 13,4%.
Các nhà sản xuất lớn đang giao dịch ở mức bội số giá trên thu nhập (P/E) thấp kỷ lục mặc dù tạo ra lợi nhuận mạnh, theo nghiên cứu của Metals and Miners. Newmont Corp., công ty khai thác vàng lớn nhất thế giới, nằm trong số những công ty đang giao dịch ở mức định giá thấp khi nhà đầu tư tháo chạy khỏi lĩnh vực này.
Tín Hiệu Ngược Chiều Cho Thấy Khả Năng Phục Hồi
Bất chấp đà tăng ngắn hạn mang tính bi quan, một số yếu tố chỉ ra khả năng chạm đáy. Mức sụt giảm 24,5% của vàng so với đỉnh tháng 1 gần tương đồng với mức điều chỉnh trung bình 20,8% trong các đợt tăng giá chu kỳ lớn trước đây kể từ năm 1971. Vị thế bán ròng của các nhà đầu cơ trên hợp đồng tương lai vàng đã giảm xuống mức thấp kỷ lục 16,8 năm trước báo cáo việc làm, cho thấy dư địa bán thêm còn hạn chế.
UBS kỳ vọng vàng sẽ phục hồi lên 5.500 USD/ounce vào cuối năm, viện dẫn nợ chính phủ cao, thâm hụt tài khóa của Mỹ và việc tiếp tục đa dạng hóa dự trữ của ngân hàng trung ương như những hỗ trợ cấu trúc. Hội đồng Vàng Thế giới lưu ý rằng vàng đã ghi nhận lợi nhuận dương hơn 50% thời gian sau các đợt tăng lãi suất của Fed, vì biến động của đồng USD — chứ không phải mức lãi suất — trong lịch sử là yếu tố chi phối giá vàng.
Vàng ở mức 4.214 USD hiện thấp hơn khoảng 7,7% so với đường trung bình động 200 ngày, một mức trong lịch sử đánh dấu tình trạng quá bán. Hỗ trợ chính tiếp theo của kim loại này nằm gần 4.100 USD, mức thấp cuối tháng 11 năm 2025, trong khi kháng cự ở mức 4.390 USD, ranh giới dưới của phạm vi tích lũy trước đó.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
