Giá vàng chịu áp lực bearish khi xác suất Fed tăng lãi suất lên 86%

Tâm lý bearish đối với vàng đã đạt biên độ rộng nhất trong nhiều tháng, khi sự chuyển hướng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và xác suất tăng lãi suất gia tăng đang lấn át báo cáo bảng lương tháng 6 sắp tới.

Số lượng nhà đầu tư bearish trên hợp đồng vàng COMEX đã vượt qua phe bullish trên cả Phố Wall và Phố Chính trong Khảo sát Vàng Hàng tuần mới nhất của Kitco News, khi thị trường định giá xác suất ngày càng tăng về việc Fed tăng lãi suất.

"Theo Công cụ FedWatch của Tập đoàn CME, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 hiện ở mức 86%, tăng từ mức 36% của cuộc họp tháng 7," công cụ này theo dõi giá hợp đồng tương lai quỹ Fed kỳ hạn 30 ngày.

Theo Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế, 9 trong số 18 thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự báo một hoặc nhiều lần tăng lãi suất vào cuối năm 2026 trong biểu đồ chấm hàng quý được công bố ngày 17 tháng 6. Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, người nhậm chức ngày 22 tháng 5, đã không đệ trình dự báo. Hồ sơ bỏ phiếu của ông có thiên hướng rõ ràng theo phe diều hâu, ủng hộ lãi suất cao để kiềm chế lạm phát.

Báo cáo bảng lương tháng 6, dự kiến công bố vào tuần tới, là chất xúc tác lớn tiếp theo đối với vàng. Một số liệu cao hơn dự kiến có thể củng cố kỳ vọng Fed diều hâu và làm sâu sắc thêm triển vọng bearish, trong khi một báo cáo yếu hơn có thể mang lại sự phục hồi tạm thời cho kim loại quý này.

Xác Suất Tăng Lãi Suất Tái Định Hình Triển Vọng Vàng

Công cụ FedWatch của CME hiện gán xác suất 70% cho việc tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 9 và xác suất 90% vào tháng 3 năm 2027. Chi phí vay cao hơn đe dọa làm chậm các lĩnh vực thâm dụng vốn, bao gồm cả việc xây dựng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, có thể làm giảm kỳ vọng tăng trưởng trên các tài sản rủi ro và gây áp lực lên vàng với tư cách là một kênh đầu tư thay thế.

Theo dữ liệu từ Barchart, tỷ lệ giá trên thu nhập điều chỉnh theo chu kỳ Shiller (CAPE) của S&P 500 hiện thấp hơn 3,5% so với đỉnh của bong bóng dot-com, cho thấy mức độ phụ thuộc của định giá cổ phiếu cao vào chính sách tiền tệ nới lỏng liên tục. Ở mức giá hiện tại, vàng đang giao dịch ở mức cao hơn đường trung bình động 200 ngày, mặc dù kim loại này đã hoạt động kém hơn so với bạc và đồng kể từ đầu năm, khi các câu chuyện về nhu cầu công nghiệp đã thu hút dòng vốn rời khỏi kim loại quý.

Dữ Liệu Bảng Lương Được Chú Ý

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sẽ là bài kiểm tra tiếp theo về mức độ thắt chặt của thị trường lao động. Một số liệu việc làm mạnh sẽ tạo thêm dư địa cho Fed tăng lãi suất, trong khi một kết quả thấp hơn có thể làm sống lại kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất. Giá vàng vẫn nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng lợi suất thực tế, đặc biệt khi kim loại này không mang lãi suất khiến nó dễ bị tổn thương trong môi trường lãi suất tăng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.