Những điểm chính:
Wells Fargo nhận định vàng sẽ tiếp tục mở rộng thị trường giá lên khi lạm phát dai dẳng và thâm hụt tài khóa ngày càng lớn hỗ trợ giá, đồng thời khuyến nghị các mức hiện tại là điểm vào cho nhà đầu tư.
Theo Wells Fargo, vàng ở mức 4.265 USD/ounce còn dư địa để mở rộng thị trường giá lên khi lạm phát dai dẳng và thâm hụt tài khóa ngày càng lớn hỗ trợ giá.
"Giá hiện tại là điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn xây dựng vị thế," Darrell Cronk, Chủ tịch Viện Đầu tư Wells Fargo kiêm Giám đốc Đầu tư của Mảng Quản lý Tài sản & Đầu tư, cho biết trong báo cáo triển vọng giữa năm của ngân hàng.
Hợp đồng tương lai vàng giảm 2% xuống 4.265 USD/troy ounce vào thứ Tư sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất và mở ra khả năng tăng lãi suất trong năm nay. Quyết định của Fed được đưa ra trong bối cảnh lạm phát đang ở mức gấp đôi mục tiêu 2% hàng năm của ngân hàng trung ương, trong khi thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đạt được vào cuối tuần trước đã làm giảm một số phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị vốn đã hỗ trợ giá vàng đầu năm nay.
Sự ủng hộ từ một trong những ngân hàng lớn nhất của Mỹ có thể thúc đẩy dòng vốn đầu tư gia tăng vào vàng thông qua các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và hợp đồng tương lai, củng cố vai trò phòng ngừa lạm phát của kim loại này. Triển vọng của Wells Fargo được đưa ra khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm leo lên 4,5% và chỉ số đồng USD tăng 1% lên 100,50, tạo ra những áp lực mà vàng vẫn đang hấp thụ được.
Lạm phát và thâm hụt tài khóa củng cố luận điểm
Quan điểm lạc quan của ngân hàng dựa trên hai động lực cấu trúc. Lạm phát vẫn dai dẳng trên mức mục tiêu 2% của Fed, với các dự báo của chính ngân hàng trung ương hiện cho thấy gần một nửa số thành viên ủy ban chính sách dự báo ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay. Lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn thường gây áp lực lên vàng, nhưng Wells Fargo lập luận rằng chính lạm phát dai dẳng lại hỗ trợ kim loại này như một kho lưu trữ giá trị.
Thâm hụt tài khóa gia tăng tạo thêm một lớp hỗ trợ nữa. Nhu cầu vay mượn của chính phủ Mỹ không có dấu hiệu hạ nhiệt, khi cuộc bầu cử giữa kỳ đang đến gần và áp lực chi tiêu gia tăng trên các lĩnh vực quốc phòng, phúc lợi và cơ sở hạ tầng. Dữ liệu lịch sử cho thấy vàng có xu hướng hoạt động tốt trong các giai đoạn mở rộng tài khóa, khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản không gắn liền với mức độ tín nhiệm của chính phủ.
Khả năng phục hồi của vàng trước đồng USD mạnh
Khả năng vàng duy trì gần mức 4.300 USD bất chấp đồng USD mạnh lên và lợi suất thực tăng đã khiến một số nhà tham gia thị trường bất ngờ. Chỉ số đồng USD đã tăng lên 100,50 vào thứ Tư, mức cao nhất trong nhiều tuần, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,5%. Thông thường, đồng USD mạnh hơn và lợi suất cao hơn sẽ gây sức ép lên vàng, nhưng kim loại này vẫn giữ vững được vị thế của mình.
Tồn kho vàng trên sàn COMEX vẫn ở mức cao so với trung bình lịch sử, mặc dù nhu cầu vàng vật chất từ các ngân hàng trung ương tiếp tục tạo ra một mức sàn hỗ trợ giá. Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương đã ở trên mức trung bình 5 năm trong sáu quý liên tiếp, với các ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi dẫn đầu làn sóng mua vào.
Quan điểm của Wells Fargo phù hợp với xu hướng chuyển dịch rộng rãi hơn trong giới ngân hàng Phố Wall hướng tới hàng hóa như một công cụ phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh vĩ mô hiện tại. UBS và Goldman Sachs cũng đã nhấn mạnh sức hấp dẫn của vàng trong những tháng gần đây, mặc dù việc Wells Fargo công khai xác nhận giá hiện tại là điểm vào nổi bật về mặt thời điểm — diễn ra vào ngày vàng ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất trong ba tuần.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
