Các điểm chính
Giá trị thoái vốn của các quỹ đầu tư tư nhân toàn cầu đã phục hồi trong quý đầu tiên của năm 2026 lên mức 311,18 tỷ USD, ngay cả khi tổng khối lượng giao dịch giảm 6,25% so với năm trước, theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence. Sự sụt giảm hoạt động xuống còn 720 lượt thoái vốn làm nổi bật một thị trường phức tạp, nơi các siêu thương vụ vẫn được tiến hành bất chấp những khó khăn kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.
"Sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô dai dẳng, sự thay đổi thuế quan và áp lực chuỗi cung ứng đang tiếp diễn là những yếu tố chính đè nặng lên các mức định giá và làm chậm hoạt động thoái vốn rộng rãi hơn", các bên tham gia thị trường chỉ ra trong phân tích của S&P.
Dữ liệu cho thấy sự sụt giảm ở hầu hết các kênh thoái vốn, với các vụ bán chiến lược cho doanh nghiệp giảm xuống 566 từ mức 603 của một năm trước đó và các vụ mua lại thứ cấp giảm xuống 141 từ mức 153. Thoái vốn thông qua phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tăng nhẹ lên 13 từ mức 12. Bất chấp giá trị cao hơn trong quý 1, tổng con số này chỉ bằng khoảng một nửa so với mức 629,59 tỷ USD được ghi nhận trong cả năm 2025.
Sự phân hóa trên thị trường cho thấy xu hướng tìm đến chất lượng, nơi các tài sản lớn, nhu cầu cao có thể đòi hỏi mức định giá thặng dư đáng kể trong khi các giao dịch nhỏ hơn phải đối mặt với môi trường định giá khó khăn hơn. Động lực này chỉ ra rằng trong khi niềm tin của nhà đầu tư đang quay trở lại đối với các giao dịch hàng đầu, sự phục hồi trong thị trường M&A rộng lớn hơn vẫn còn mong manh.
Hoạt động của quý bị chi phối áp đảo bởi một giao dịch duy nhất: thương vụ bán X.AI LLC trị giá 250 tỷ USD cho Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX), cả hai đều do Elon Musk kiểm soát. Thương vụ này đã một tay nâng đỡ tổng giá trị thoái vốn. Những người bán trong giao dịch mang tính cột mốc này bao gồm một danh sách các công ty mạo hiểm nổi tiếng như Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Lightspeed Venture Partners và Valor Equity Partners. Thương vụ thoái vốn lớn thứ hai là việc bán nền tảng hậu cần thương mại điện tử InPost SA trị giá 10,61 tỷ USD.
Từ góc độ lĩnh vực, công nghệ tiếp tục dẫn đầu hoạt động thoái vốn với 198 giao dịch. Tiếp theo là lĩnh vực công nghiệp với 123 giao dịch và chăm sóc sức khỏe với 87 giao dịch, cho thấy sự tập trung của nhà đầu tư vẫn dồn vào các khu vực then chốt này của nền kinh tế.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
