Sản lượng công nghiệp Đức vượt dự báo với mức tăng 0,9% trong tháng 5

Sản lượng công nghiệp tại Đức trong tháng 5 đã tăng 0,9% so với tháng trước, vượt dự báo đồng thuận là giảm 0,2% và kéo dài đà tăng 0,2% đã được điều chỉnh tăng của tháng 4, theo số liệu từ Destatis công bố hôm thứ Ba.

"Sự phục hồi đã bắt đầu từ phía sau hậu trường, thể hiện qua lượng đơn đặt hàng của ngành sản xuất, điều này sẽ sớm thúc đẩy sản xuất trong dài hạn," ông Sebastian Wanke, chuyên gia kinh tế tại KfW Research, cho biết.

Đơn đặt hàng của nhà máy, một chỉ báo hàng đầu, đã tăng 1,9% trong tháng 5, vượt mức tăng 1,5% mà các nhà kinh tế kỳ vọng trong một cuộc thăm dò của Reuters. Mức tăng này được thúc đẩy bởi sự bùng nổ 85% ở hạng mục "thiết bị vận tải khác", bao gồm máy bay, tàu thủy, tàu hỏa và xe quân sự. Loại trừ các đơn hàng quy mô lớn, đơn đặt hàng mới vẫn tăng 1% so với tháng trước. Đơn đặt hàng nước ngoài tăng 2,2%, với đơn đặt hàng từ khu vực đồng euro tăng vọt 11,2%, trong khi đơn đặt hàng trong nước tăng 1,3%.

Dữ liệu này ủng hộ câu chuyện về sự phục hồi dần dần của ngành công nghiệp Đức sau nhiều năm sản lượng trì trệ bắt đầu từ trước đại dịch, mặc dù rủi ro vẫn ở mức cao. Xung đột tại Trung Đông tiếp tục làm lu mờ triển vọng, với chi phí năng lượng cao hơn và sự bất ổn của chuỗi cung ứng đè nặng lên hoạt động kinh tế. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất vào tháng 6 để ngăn giá năng lượng cao hơn lan sang lạm phát rộng hơn, tạo thêm rào cản cho khu vực công nghiệp. Tuy nhiên, cam kết của chính phủ trong việc huy động hơn 1.000 tỷ USD cho chi tiêu quốc phòng và cơ sở hạ tầng đã thúc đẩy sự lạc quan rằng một sự phục hồi bền vững có thể diễn ra vào cuối năm nay.

Đơn đặt hàng nhà máy tăng 1,9%, báo hiệu sự phục hồi

Mức tăng 1,9% của đơn đặt hàng nhà máy trong tháng 5 diễn ra sau mức giảm 3,2% đã được điều chỉnh trong tháng 4, một mức giảm nhỏ hơn so với mức giảm 3,8% được báo cáo ban đầu. So sánh ba tháng liền kề ít biến động hơn cho thấy đơn đặt hàng mới trong giai đoạn tháng 3 đến tháng 5 thấp hơn 0,2% so với ba tháng trước đó, cho thấy sự phục hồi vẫn còn chưa đồng đều. "Dựa trên xu hướng đơn đặt hàng đi lên này, chúng tôi kỳ vọng sự phục hồi của ngành công nghiệp Đức, ngay cả khi nó có thể chỉ ở mức vừa phải," ông Marco Wagner, chuyên gia kinh tế cao cấp tại Commerzbank, cho biết.

Lần cuối cùng sản lượng công nghiệp Đức ghi nhận các mức tăng liên tiếp hàng tháng là vào cuối năm 2025, khi sản lượng tăng 0,4% và 0,6% lần lượt vào tháng 9 và tháng 10 trước khi chững lại. Sự phục hồi đó đã tan biến khi xung đột Trung Đông leo thang và chi phí năng lượng tăng vọt, làm nổi bật tính mong manh của đà phục hồi hiện tại.

Rào cản vẫn tồn tại bất chấp những tín hiệu tích cực

Bất chấp dữ liệu tích cực, các nhà kinh tế cảnh báo rằng những thách thức cơ cấu vẫn còn đó. Các công ty Đức tiếp tục chịu ảnh hưởng từ sự suy giảm năng lực cạnh tranh, và xung đột tại Trung Đông đã tạo thêm một tầng lớp bất ổn. "Mặc dù gói cải cách của chính phủ liên bang đã mang lại tiến bộ ở một số điểm riêng lẻ, nhưng nó khó có thể tạo ra một đột phá trên diện rộng," Wagner nói.

Ông Carsten Brzeski, trưởng bộ phận kinh tế vĩ mô toàn cầu tại ING, lưu ý rằng ngành công nghiệp Đức đã vượt qua những gián đoạn ở Trung Đông tốt hơn so với lo ngại. "Bất chấp những lo ngại ban đầu rằng xung đột ở Trung Đông sẽ gây ra sự gián đoạn chuỗi cung ứng mới, ngành công nghiệp Đức dường như đã thoát ra chỉ với một vài tổn thương nhỏ," ông nói, đồng thời cho biết thêm rằng các công ty Đức được hưởng lợi từ việc các đối thủ cạnh tranh châu Á dễ bị ảnh hưởng hơn bởi các gián đoạn ảnh hưởng đến thương mại qua eo biển Hormuz.

Việc ECB tăng lãi suất vào tháng 6 làm phức tạp thêm triển vọng. Ngân hàng trung ương đã hạ dự báo tăng trưởng vào tháng trước, dự báo nền kinh tế khu vực đồng euro sẽ mở rộng 0,8% trong năm nay và 1,2% vào năm 2027. Nhiều nhà kinh tế kỳ vọng trọng tâm của ECB sẽ chuyển từ rủi ro lạm phát sang tăng trưởng chậm lại trong những tháng tới, điều này có thể mở ra cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ hoạt động công nghiệp.

Ông Wanke cho biết sự phục hồi sẽ tăng tốc khi dầu và khí đốt có thể tự do lưu thông trở lại qua eo biển Hormuz và các cải cách tạo thêm động lực. Một sự phục hồi bền vững của ngành công nghiệp Đức được coi là yếu tố then chốt để thúc đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro rộng lớn hơn, vốn đã phải vật lộn để đạt được đà tăng trưởng khi chi phí vay cao và bất ổn địa chính trị đè nặng lên hoạt động kinh tế.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.