Genco Shipping & Trading Ltd. (NYSE: GNK) đã kêu gọi các cổ đông từ chối đề nghị thâu tóm thù địch từ đối thủ Diana Shipping Inc., gọi đề xuất 23,50 USD/cổ phiếu là một nỗ lực cơ hội nhằm thâu tóm công ty với giá thấp hơn giá trị tài sản.
"Diana đang cố gắng giành quyền kiểm soát công ty của bạn mà không trả giá trị đầy đủ và công bằng," Genco cho biết trong một lá thư gửi cổ đông ngày 12 tháng 5. Công ty lập luận rằng lời đề nghị này thấp hơn mức ước tính giá trị tài sản ròng (NAV) của các nhà phân tích bên bán, trung bình là 26,54 USD/cổ phiếu tính đến giữa tháng 5.
Động thái phòng thủ này diễn ra khi Genco báo cáo kết quả quý 1 mạnh mẽ, với thu nhập ròng 9,3 triệu USD và EBITDA điều chỉnh tăng vọt 358% so với cùng kỳ năm ngoái lên 36,2 triệu USD. Công ty đã công bố cổ tức 0,35 USD/cổ phiếu và dự báo mức chi trả cả năm 2026 có thể đạt xấp xỉ 2,50 USD/cổ phiếu, cao hơn gấp đôi mức của năm 2025, nếu giá cước vận tải duy trì ở mức cao.
Cuộc chiến ủy quyền đặt hai trong số những chủ tàu hàng rời khô lớn nhất có trụ sở tại Hoa Kỳ vào thế đối đầu. Genco đang yêu cầu các nhà đầu tư của mình bỏ phiếu cho hội đồng quản trị hiện tại trên thẻ ủy quyền màu TRẮNG và "KHÔNG BỎ PHIẾU" cho các ứng cử viên của Diana. Ban lãnh đạo Genco cho rằng chiến lược hiện đại hóa đội tàu và chính sách cổ tức tập trung vào lợi nhuận cho cổ đông đang mang lại giá trị vượt trội.
Sức mạnh tài chính là tấm khiên phòng thủ
Genco đang tận dụng hiệu suất tài chính gần đây như một phần cốt lõi trong chiến lược phòng thủ của mình. Công ty đã ghi nhận mức giá cước tương đương thuê tàu định hạn (TCE) quý 1 cao nhất kể từ năm 2022 ở mức 19.346 USD mỗi ngày, với hiệu suất sử dụng đội tàu đạt 99,2%. Ban lãnh đạo đã đưa ra hướng dẫn về cổ tức quý 2 khoảng 0,70 USD/cổ phiếu, dựa trên việc đã chốt hợp đồng cho 66% số ngày khả dụng trong quý 2 với mức giá trung bình khoảng 23.900 USD mỗi ngày.
Bảng cân đối kế toán của công ty vẫn là một điểm tựa then chốt, với tỷ lệ cho vay trên giá trị ròng (LTV) là 20% tính đến ngày 31 tháng 3. Genco nắm giữ 55 triệu USD tiền mặt so với khoản nợ 330 triệu USD và duy trì hạn mức tín dụng quay vòng chưa rút trị giá 350 triệu USD, mang lại sự linh hoạt cho chương trình đổi mới đội tàu.
Các chiến lược tương phản
Genco lập luận rằng "Chiến lược Giá trị Toàn diện" của họ phù hợp với thị trường hàng rời khô đang mạnh lên, được thúc đẩy bởi nguồn cung tàu mới hạn chế và nhu cầu ngày càng tăng đối với các mặt hàng như quặng sắt và bauxite. Công ty đã tích cực đổi mới đội tàu, bán các tàu Supramax cũ hơn và mua các tàu Capesize và Newcastlemax hiện đại hơn, lớn hơn, điều mà họ cho rằng sẽ tăng cường khả năng sinh lời.
Trong thông điệp của mình, Genco đã tấn công vào quản trị và thành tích của Diana, cáo buộc lịch sử có các giao dịch với bên liên quan và gây tổn hại giá trị. Hội đồng quản trị của Genco tin rằng chiến lược của chính họ sẽ mang lại nhiều giá trị hơn cho cổ đông so với lời đề nghị "không thỏa đáng" của Diana, đặc biệt là khi giá trị tài sản và giá cước vận tải tăng cao mang lại lợi ích cho lĩnh vực này. Kết quả của cuộc bỏ phiếu cổ đông tại Đại hội thường niên năm 2026 sắp tới sẽ quyết định quyền kiểm soát công ty.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
