GameStop được cho là đang lên kế hoạch mua lại đầy tham vọng đối với eBay, một công ty có quy mô lớn gấp bốn lần mình, trong một động tư táo bạo của CEO Ryan Cohen nhằm đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang thương mại điện tử của nhà bán lẻ này.
Cổ phiếu GameStop đã tăng hơn 9% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau các báo cáo rằng nhà bán lẻ trò chơi điện tử này đang chuẩn bị một đề nghị mua lại eBay, một động thái sẽ định hình lại đáng kể cả hai công ty và thổi bùng lại cơn sốt cổ phiếu meme.
“GME và eBAY. Thật hoàn hảo,” Michael Burry, nhà đầu tư nổi tiếng với vụ đặt cược chống lại thị trường nhà đất, nhận xét, nắm bắt được bản chất gây ngạc nhiên nhưng đầy thú vị của thỏa thuận tiềm năng này.
Sau báo cáo, cổ phiếu của GameStop đã nhảy vọt lên mức khoảng 27,61 USD vào cuối phiên giao dịch, trong khi cổ phiếu của eBay tăng tới 15%. Lời đề nghị được đưa ra khi GameStop, với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 12 tỷ USD, đang nhắm tới eBay, đơn vị được định giá khoảng 46 tỷ USD.
Việc thâu tóm tiềm năng này là một canh bạc đặt cược lớn đối với CEO Ryan Cohen, người có gói thù lao trị giá 35 tỷ USD gắn liền với việc đạt được mức vốn hóa thị trường 100 tỷ USD. Một lời đề nghị chính thức có thể được đưa ra trong tháng này, buộc các nhà đầu tư phải cân nhắc giữa tầm nhìn chiến lược và các rủi ro tài chính đáng kể của một giao dịch lớn như vậy.
Vụ mua lại được báo cáo là động thái tích cực nhất trong nỗ lực của CEO Ryan Cohen nhằm biến GameStop từ một nhà bán lẻ truyền thống thành một cường quốc công nghệ và thương mại điện tử đa dạng. Các nhà phân tích tại Bull Theory đã ghi nhận thành tích của Cohen, nhấn mạnh cách ông “xây dựng Chewy từ một công ty thực phẩm cho thú cưng trực tuyến nhỏ thành một doanh nghiệp trị giá 40 tỷ USD trước khi bán nó.” Việc mua lại eBay tiềm năng được coi là một cách để nhanh chóng mở rộng quy mô thương mại điện tử của GameStop, đưa nó vượt xa mảng kinh doanh trò chơi điện tử truyền thống và thâm nhập vào thị trường trực tuyến rộng lớn hơn.
Tham vọng này gắn liền trực tiếp với thù lao của Cohen, bao gồm một gói cổ phần khổng lồ chỉ có hiệu lực nếu GameStop đạt mức vốn hóa thị trường 100 tỷ USD và đạt 10 tỷ USD lợi nhuận EBITDA tích lũy vào tháng 1 năm 2026. Mua lại một nền tảng lớn như eBay có thể là một con đường tắt để đạt được những mục tiêu cao ngất ngưởng đó, mặc dù nó đi kèm với rủi ro tích hợp to lớn.
Việc huy động vốn cho thỏa thuận này là một trở ngại đáng kể. GameStop, với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 12 tỷ USD, sẽ cố gắng mua lại một công ty có giá trị gần gấp bốn lần con số đó. Mặc dù GameStop đã xây dựng được một kho tiền mặt đáng gờm trị giá 9 tỷ USD thông qua việc cắt giảm chi phí và tái cấu trúc mạnh mẽ, nhưng số tiền này chỉ đáp ứng được một phần nhỏ trong định giá 46 tỷ USD của eBay.
Các nhà phân tích gợi ý rằng bất kỳ lời đề nghị nghiêm túc nào gần như chắc chắn sẽ yêu cầu tài trợ nợ đáng kể, phát hành cổ phiếu lớn hoặc cả hai. Động thái như vậy có thể làm loãng cổ phiếu của các cổ đông hiện hữu và thêm đòn bẩy đáng kể vào bảng cân đối kế toán của GameStop, tạo ra những rủi ro mới cho công ty vốn chỉ mới có lãi trở lại gần đây. Công ty đã báo cáo thu nhập ròng 418 triệu USD trong năm tài chính 2025 sau nhiều năm thua lỗ, đạt được chủ yếu thông qua việc đóng cửa hơn 1.300 cửa hàng và giảm chi phí hoạt động.
Tin tức này đã gây chấn động cộng đồng nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người đã thúc đẩy đợt bán tháo ngắn hạn (short squeeze) lịch sử của GameStop vào năm 2021. Các diễn đàn Reddit như r/Superstonk và r/wallstreetbets đã tràn ngập các bài đăng coi lời đề nghị này là sự trở lại của năng lượng cổ phiếu meme dưới thời Cohen. Lượng bán khống của cổ phiếu, mặc dù thấp hơn nhiều so với mức đỉnh năm 2021, vẫn duy trì ở mức cao khoảng 15% lượng cổ phiếu lưu hành, khiến nó sẵn sàng cho những chuyển động mạnh mẽ và biến động trước bất kỳ tin tức lớn nào.
Cơn sốt đầu cơ cũng lan sang thị trường tiền điện tử. Một đồng tiền meme dựa trên Solana sử dụng mã GME đã tăng khoảng 54% trong 24 giờ sau báo cáo, trong khi một token khác lấy cảm hứng từ người có ảnh hưởng Keith Gill, được gọi là Roaring Kitty, đã tăng 55%. Phản ứng này cho thấy mối liên hệ liên tục và cực kỳ khó đoán giữa các hành động doanh nghiệp của GameStop và hành vi của các tài sản kỹ thuật số ngách, rủi ro cao. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ hồ sơ 13D chính thức hoặc một lời đề nghị chính thức trong những tuần tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
