Galaxy Digital tăng 68% nhờ mảng trung tâm dữ liệu AI thúc đẩy định giá lại

Phố Wall đang định giá Galaxy Digital nhiều hơn dựa vào công suất điện tại Texas thay vì lượng crypto nắm giữ, đánh dấu sự thay đổi trong cách các công ty tài sản kỹ thuật số được đánh giá.

Cổ phiếu Galaxy Digital đã tăng 68% lên khoảng 33,50 USD vào giữa tháng 6 khi các nhà đầu tư tập trung vào khu trung tâm dữ liệu AI Helios tại Texas của công ty, thay vì doanh thu từ giao dịch crypto.

"Galaxy đang trở thành một công ty cơ sở hạ tầng AI mà cũng có mảng kinh doanh crypto," một nhà phân tích Phố Wall xếp hạng cổ phiếu này là mua cho biết. Mười trong số 12 nhà phân tích theo dõi Galaxy xếp hạng mua, với mức giá mục tiêu trung bình 12 tháng là 39,50 USD, ngụ ý tiềm năng tăng 18% so với mức hiện tại.

Công ty đã bàn giao phòng dữ liệu đầu tiên có công suất 133 megawatt tại khu Helios ở hạt Dickens, Texas, cho nhà cung cấp đám mây AI CoreWeave vào tháng 4 theo một thỏa thuận cho thuê dài hạn. Galaxy đã nhận được phê duyệt từ Hội đồng Độ tin cậy Điện Texas cho thêm 830 megawatt và cho biết địa điểm này cuối cùng có thể đạt công suất 3,5 gigawatt, hỗ trợ hơn 1 tỷ USD doanh thu hàng năm. Công ty đã chốt một khoản tài trợ dự án 1,4 tỷ USD để đẩy nhanh tiến độ xây dựng.

Sự chuyển dịch này đánh dấu một cuộc định giá lại rộng hơn đối với các công ty crypto kiểm soát điện năng, đất đai và kết nối lưới điện — những tài sản đã trở nên khan hiếm khi các công ty AI cạnh tranh giành năng lực tính toán. Galaxy báo cáo khoản lỗ ròng quý I là 216 triệu USD, thu hẹp hơn so với mức lỗ 482 triệu USD trong quý trước, và nắm giữ 2,6 tỷ USD tiền mặt. Công ty đã chi 65 triệu USD để mua lại 3,2 triệu cổ phiếu trong quý I.

Khu Helios ban đầu là một cơ sở khai thác Bitcoin mà Galaxy đã mua lại từ Argo Blockchain trong thời kỳ suy thoái crypto năm 2022. Công ty từ đó đã tái định vị khu này cho các khối lượng công việc điện toán hiệu năng cao và AI, ký kết các thỏa thuận lưu trú nhiều năm với CoreWeave mang lại các dòng doanh thu định kỳ ít phụ thuộc hơn vào biến động giá tài sản kỹ thuật số.

Galaxy cũng đang mở rộng diện tích tại Texas ra ngoài Helios. Công ty đã nhận được sự chấp thuận của hội đồng thành phố trong tuần này cho Dự án Merlin, một khu phát triển trung tâm dữ liệu trị giá hơn 400 triệu USD trên khoảng 500 mẫu Anh tại McGregor, Texas. Galaxy cho biết sẽ tài trợ toàn bộ các nâng cấp cơ sở hạ tầng điện, bao gồm xây dựng trạm biến áp riêng, và sử dụng hệ thống làm mát vòng kín để giới hạn lượng nước tiêu thụ ở mức khoảng 3.000 gallon mỗi ngày cho mỗi tòa nhà.

Chiến lược này đã thu hút sự ủng hộ từ Phố Wall ngay cả khi Bitcoin đã giảm so với đỉnh tháng 10 năm 2025. Cổ phiếu Galaxy đã tăng từ khoảng 20 USD đầu tháng 2 lên khoảng 33,50 USD vào giữa tháng 6, vượt trội so với nhiều tài sản kỹ thuật số trong cùng kỳ.

Xu hướng này vượt ra ngoài Galaxy. Một số công ty khai thác crypto và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số trên khắp Bắc Mỹ đã bắt đầu theo đuổi các cơ hội trong lĩnh vực lưu trú AI, dịch vụ đám mây và vận hành trung tâm dữ liệu hiệu năng cao, theo Reuters. Applied Digital đã ký một hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu AI trị giá 5,2 tỷ USD với một công ty siêu quy mô tại Mỹ vào tháng 6, cho thấy nhu cầu về năng lực tính toán.

Đối với các nhà đầu tư, việc định giá lại đặt ra câu hỏi về cách phân loại các công ty lai ghép này. Một công ty kiểm soát hàng trăm megawatt công suất điện có thể xứng đáng với cách tiếp cận định giá khác so với một công ty phụ thuộc chủ yếu vào doanh thu giao dịch. Các hợp đồng cơ sở hạ tầng AI dài hạn có thể tạo ra dòng tiền ổn định dễ dự báo hơn so với thu nhập từ giao dịch crypto, có khả năng mang lại bội số định giá cao hơn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.