Nhà quản lý quỹ chỉ ra 9 cổ phiếu tăng trưởng cổ tức để đạt tổng lợi nhuận

Nhà quản lý của một quỹ trị giá 47 tỷ USD đang ưu tiên tăng trưởng cổ tức hơn là các khoản đầu tư có lợi suất cao, lập luận rằng việc tập trung vào tổng lợi nhuận là chìa khóa cho các nhà đầu tư dài hạn. Michael Barclay, người quản lý chính của quỹ Columbia Dividend Income (LBSAX), ưa chuộng các công ty có dòng tiền mạnh mẽ và lợi thế cạnh tranh bền vững cho phép tăng cổ tức đều đặn.

"Chúng tôi nằm trong nhóm giá trị vốn hóa lớn. Chúng tôi chỉ mua những cổ phiếu trả cổ tức và tiếp cận đầu tư cổ tức từ góc độ tổng lợi nhuận," Michael Barclay, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Columbia Threadneedle Investments, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Barron's.

Cách tiếp cận của quỹ đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm 12,9% trong thập kỷ qua, đưa nó vào nhóm 15% hàng đầu trong danh mục Morningstar. Mặc dù lợi suất cổ tức hiện tại là 1,6%—khiêm tốn so với các quỹ có lợi suất cao nhưng vẫn trên mức 1,1% của S&P 500—Barclay nhấn mạnh rằng mục tiêu của quỹ là 60 đến 70% tổng lợi nhuận đến từ việc tăng giá vốn, phần còn lại từ cổ tức tăng trưởng nhất quán.

"Cổ phiếu của các công ty có thể tăng cổ tức theo thời gian sẽ cung cấp mức thu nhập cao hơn để theo kịp lạm phát," Barclay nói. Sự tập trung vào tăng trưởng và ổn định này được phản ánh qua tỷ lệ luân chuyển hàng năm thấp của quỹ chỉ 16%, điều này ngụ ý thời gian nắm giữ trung bình hơn năm năm cho 81 cổ phiếu của quỹ.

Tài chính được tôi luyện trong khủng hoảng

Nhóm tài chính chiếm tỷ trọng lớn nhất trong quỹ ở mức 19% danh mục đầu tư. Barclay nhấn mạnh các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase & Co. (JPM) và Bank of America Corp. (BAC) đã vượt qua cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 với mức vốn hóa và thanh khoản mạnh mẽ. Ông lưu ý rằng việc đầu tư mạnh mẽ vào các khả năng kỹ thuật số và di động của họ đã tạo ra lợi thế cạnh tranh đáng kể trong việc thu hút tiền gửi chi phí thấp.

Các ngân hàng này, cùng với gã khổng lồ quản lý tài sản Morgan Stanley (MS), đã xây dựng các "con hào cạnh tranh khó có thể bị phá vỡ," theo Barclay. Sự ổn định này đã chuyển hóa thành lợi nhuận cho cổ đông, với việc JPMorgan và Bank of America tăng trưởng cổ tức ở mức tỷ lệ gộp hàng năm hơn 8% trong năm năm qua.

'Cuốc và xẻng' của ngành Công nghệ

Quỹ phân bổ khoảng 16% danh mục đầu tư vào công nghệ, một mức tỷ trọng cao hơn so với quỹ giá trị lớn trung bình. Chiến lược của Barclay tập trung vào các công ty cung cấp "cuốc và xẻng" cho ngành bán dẫn, điều mà ông coi là một xu hướng đang phát triển ngay cả trước cơn sốt AI gần đây.

Ông ưa chuộng các công ty như Analog Devices, Inc. (ADI), có chip không thể thiếu trong lĩnh vực ô tô và công nghiệp, và các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn KLA Corp. (KLAC) và Lam Research Corp. (LRCX). Ông chỉ ra rằng khi nền tảng thiết bị được lắp đặt của họ tăng lên trên toàn cầu, các công ty này tạo ra doanh thu dịch vụ nhất quán, biên lợi nhuận cao.

"Lam thực sự là công ty duy nhất có thể bảo trì một thiết bị của Lam," Barclay giải thích, mô tả một "bánh đà doanh thu biên lợi nhuận cao nhất quán hỗ trợ cổ tức." Mặc dù lợi suất của họ dưới 1%, cả KLA và Lam Research đều tăng trưởng cổ tức ở mức từ thấp đến trung bình mười mấy phần trăm trong năm năm qua.

Y tế phòng thủ và một vụ cược ngược dòng

Trong lĩnh vực y tế, Barclay tìm kiếm các tên tuổi phòng thủ với danh mục thuốc đa dạng và các dự án tiềm năng mạnh mẽ. Ông xác định Johnson & Johnson (JNJ), công ty giữ xếp hạng tín dụng AAA hiếm hoi, và AstraZeneca PLC (AZN), với biên dòng tiền tự do trên 20%, là những khoản nắm giữ then chốt. Ông tin rằng các công ty dược phẩm lớn có vị thế tốt để sử dụng trí tuệ nhân tạo nhằm cải thiện hiệu quả và tỷ lệ thành công của các thử nghiệm lâm sàng.

Quỹ cũng nắm giữ một vị thế trong Altria Group, Inc. (MO), một cổ phiếu lợi suất cao truyền thống hơn. Barclay lưu ý rằng cổ tức của công ty, mang lại lợi suất gần 6%, được hỗ trợ bởi dòng tiền tự do mạnh mẽ và quá trình chuyển đổi thành công sang các sản phẩm thuốc lá không khói.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.