Điểm chính:
Flat Glass Group Co. đã báo cáo lợi nhuận ròng quý 1 giảm 64,1%, một dấu hiệu rõ ràng về cuộc chiến giá cả tàn khốc đang ảnh hưởng đến các nhà cung cấp linh kiện trong ngành quang điện đang mở rộng nhanh chóng của Trung Quốc.
Hồ sơ của công ty không bao gồm trích dẫn trực tiếp, nhưng kết quả này được đưa ra khi Bắc Kinh lặp lại lời kêu gọi hạn chế tình trạng "involution" (nội quyển) — một thuật ngữ chỉ sự cạnh tranh khốc liệt, phá hủy giá trị đang trở nên tràn lan trong chuỗi cung ứng tấm pin mặt trời.
Nhà sản xuất niêm yết tại Hồng Kông cho biết doanh thu trong ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 3 đã giảm 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 3,67 tỷ NDT. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 38,15 triệu NDT, giảm từ mức 106,2 triệu NDT trong cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu ở mức 0,02 NDT.
Sự xói mòn lợi nhuận đáng kể, bất chấp sự bùng nổ nhu cầu năng lượng sạch toàn cầu, làm nổi bật sự chèn ép biên lợi nhuận gay gắt đối với các nhà cung cấp vật liệu Trung Quốc. Trong khi các gã khổng lồ tích hợp như CATL và Sungrow đảm bảo các đơn hàng lớn ở nước ngoài, họ đang gây áp lực lên các nhà cung cấp thượng nguồn về giá cả.
Hiệu quả hoạt động của Flat Glass trái ngược với sự thành công rộng lớn hơn của ngành năng lượng Trung Quốc ở nước ngoài. Trong quý đầu tiên của năm 2026, các công ty Trung Quốc đã ký kết các đơn hàng lưu trữ năng lượng mới ở nước ngoài với tổng công suất hơn 71 GWh, theo dữ liệu từ EnergyTrend. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này đã tạo ra một thị trường đa tầng, nơi các công ty chuyên môn hóa nhỏ hơn phải đối mặt với áp lực to lớn từ các gã khổng lồ tích hợp theo chiều dọc.
Kết quả từ Flat Glass có thể là một hồi chuông báo hiệu cho các nhà sản xuất linh kiện khác trong chuỗi cung ứng năng lượng mặt trời. Cạnh tranh nội địa gay gắt đang buộc các công ty phải chấp nhận biên lợi nhuận thấp hơn đối với các đơn đặt hàng khối lượng lớn từ Châu Âu và Trung Đông, vốn đã trở thành thị trường chính cho công nghệ năng lượng sạch của Trung Quốc.
Sự sụt giảm mạnh về khả năng sinh lời cho thấy môi trường khối lượng cao, biên lợi nhuận thấp đang trở nên thâm căn cố đế đối với các nhà sản xuất linh kiện năng lượng mặt trời. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi bất kỳ dấu hiệu hợp nhất công suất hoặc sự thay đổi trong quyền lực định giá trước khi có kết quả nửa năm của công ty.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
