Các nhà phân tích của Bernstein đang ủng hộ Figure Technology Solutions như một thị trường blockchain độc đáo sau khi thu nhập quý 1 của công ty fintech này vượt qua các ước tính của Wall Street, cho thấy mô hình mã hóa tín dụng thực tế của họ đang sẵn sàng cho sự tăng trưởng đáng kể. Figure đã báo cáo kết quả mạnh mẽ vào ngày 11 tháng 5.
"Khi thị trường ngày càng hiệu quả hơn trong việc theo dõi dữ liệu khối lượng blockchain trực tiếp, chúng tôi tin rằng giá cổ phiếu của FIGR sẽ trở thành phản ánh thời gian thực của khối lượng khoản vay blockchain," các nhà phân tích của Bernstein cho biết trong một ghi chú ngày 15 tháng 5, nói thêm rằng dữ liệu trên chuỗi hướng tới một quý 2 phá kỷ lục.
Mặc dù các kết quả tài chính cụ thể không được tiết lộ trong báo cáo, Figure đã vượt quá các ước tính đồng thuận cho cả doanh thu và EBITDA điều chỉnh. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty liên quan đến việc chuyển đổi các tài sản tín dụng như hạn mức tín dụng vốn chủ sở hữu nhà ở thành các công cụ gốc blockchain. Nền tảng Forge của nó chia nhỏ toàn bộ các khoản vay thành các đơn vị tham gia một đô la có tính thanh khoản, giải quyết thách thức thanh khoản then chốt cho các tài sản thế giới thực (RWA) trong tài chính phi tập trung.
Báo cáo nhấn mạnh sự mất kết nối lớn giữa trạng thái hiện tại và tương lai tiềm năng của tài chính trên chuỗi. Bernstein trước đó đã ước tính một thị trường tiềm năng trị giá 4 nghìn tỷ USD cho tín dụng mã hóa, trong khi dữ liệu ngành từ RWA.xyz cho thấy lĩnh vực này hiện chỉ được định giá ở mức 5,14 tỷ USD, làm nổi bật cơ hội tăng trưởng dài hạn mà Figure đang nhắm tới.
Một mô hình mới cho thị trường vốn
Figure đang nỗ lực thuyết phục các nhà đầu tư rằng họ không chỉ là một bên cho vay vốn chủ sở hữu nhà ở, mà còn định vị mình là một nền tảng thị trường vốn blockchain toàn diện. Người đồng sáng lập Mike Cagney đã giải thích trong cuộc gọi thu nhập ngày 12 tháng 5 của công ty rằng các khoản cho vay DeFi truyền thống gặp khó khăn với các tài sản thế chấp không thanh khoản như toàn bộ khoản vay. Nền tảng của Figure được thiết kế để giải quyết vấn đề này bằng cách tạo ra các đơn vị có thể giao dịch, phân nhỏ từ các tài sản này.
Bernstein coi đây là việc tạo ra một thị trường hoàn chỉnh, nơi Figure "chỉ đơn giản là thu một khoản phí nhỏ từ toàn bộ nền kinh tế blockchain trong hệ sinh thái của mình."
Bất chấp tiềm năng của mô hình, CEO Michael Tannenbaum của Figure thừa nhận rằng các nhà đầu tư tổ chức vẫn còn hoài nghi về các câu chuyện blockchain cho tài chính. ông lập luận rằng lợi thế của công ty nằm ở khâu vận hành, mô tả AI là "bộ não" và blockchain là "hệ thần kinh" giúp việc thẩm định và tuân thủ trở nên hiệu quả hơn để tự động hóa.
Mở rộng hệ sinh thái tín dụng trên chuỗi
Việc thúc đẩy đưa tín dụng lên chuỗi mở rộng ra ngoài Figure. Các dự án như Centrifuge cũng đã mở rộng để cung cấp tín dụng mã hóa và các sản phẩm Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trên các mạng blockchain mới để kết nối các tài sản tổ chức với thanh khoản DeFi.
Bản thân Figure đang mở rộng ra ngoài lĩnh vực kinh doanh vốn chủ sở hữu nhà ở cốt lõi sang các phân khúc như cho vay mua ô tô. Điều này đang được thực hiện thông qua giao thức Hastra DeFi, được khởi xướng bởi Provenance Blockchain Foundation. Hastra gần đây đã công bố ra mắt trên giao thức Morpho trên Ethereum, giúp mở rộng các sản phẩm tín dụng mã hóa của mình tới một thị trường DeFi lớn hơn đáng kể.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
