Những điểm chính:
Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho biết việc hạ lạm phát từ mức 3,8% vẫn là ưu tiên hàng đầu của ông, cảnh báo rằng tình trạng giá cả tăng cao kéo dài trong 5 năm có nguy cơ làm mất neo kỳ vọng nếu ngân hàng trung ương không hành động dứt khoát.
"Tôi đang tập trung rất nhiều vào lạm phát. Thị trường lao động hiện đang ở trạng thái khả quan, trong khi lạm phát đơn giản là quá cao," Kashkari phát biểu hôm thứ Năm tại Hội nghị BOJ-IMES ở Tokyo.
Lạm phát tổng thể ở mức 3,8% trong tháng 4, cao hơn gấp đôi mục tiêu 2% của Fed, với CPI lõi ở mức 2,8%. Lãi suất quỹ liên bang đã được giữ ở mức 5,25% đến 5,50% kể từ tháng 7 năm 2023 sau 525 điểm cơ bản tăng lãi suất. Kashkari đã bỏ phiếu phản đối quyết định của Fed vào tháng 4 nhằm duy trì định hướng ôn hòa rằng động thái tiếp theo có thể là cắt giảm lãi suất, thay vào đó lập luận rằng cần có ngôn ngữ trung lập.
Kashkari cho biết lạm phát càng duy trì ở mức cao trong thời gian dài, nguy cơ kỳ vọng bị mất neo càng lớn, và điều đó sẽ buộc Fed phải phản ứng mạnh mẽ hơn. Thị trường hiện đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 khi xung đột Iran đẩy giá năng lượng lên cao, mặc dù Kashkari cho biết còn "quá sớm" để dự đoán thời điểm của động thái tiếp theo.
Kashkari cho rằng sự bùng phát lạm phát hiện tại là do giá năng lượng và phân bón liên quan đến cuộc chiến ở Iran, cảnh báo rằng "cú sốc lạm phát" có thể kéo dài ngay cả khi một thỏa thuận hòa bình nhanh chóng đạt được. Ông nói, chuỗi cung ứng sẽ mất nhiều tháng để bình thường hóa, trong khi các quốc gia bổ sung dự trữ dầu sẽ tiếp tục gây áp lực tăng lên giá cả.
Xung đột này bổ sung vào những gì Kashkari mô tả là 5 năm lạm phát cao trên toàn cầu, được thúc đẩy bởi đại dịch, thuế quan, chiến tranh ở Ukraine, và nay là Trung Đông. Ông cho biết tác động tích lũy này định hình sự sẵn sàng của ông trong việc "nhìn xuyên qua những gì lẽ ra chỉ là cú sốc cung tạm thời."
Kashkari cho biết Fed nên duy trì định hướng trung lập, báo hiệu rằng lãi suất có thể điều chỉnh theo cả hai hướng tùy thuộc vào dữ liệu đầu vào. Kể từ khi ông bỏ phiếu phản đối vào tháng 4, ông nhận xét, "hầu hết dữ liệu đều cho thấy rủi ro lạm phát đang cao hơn, chứ không thấp hơn."
Các hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm hiện định giá khoảng 45% khả năng Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 10, theo dữ liệu CME FedWatch. Lần gần nhất Fed tăng lãi suất là vào tháng 7 năm 2023, khi họ tăng 25 điểm cơ bản lên phạm vi hiện tại là 5,25% đến 5,50%. Chu kỳ thắt chặt đó, bắt đầu từ tháng 3 năm 2022, là mạnh mẽ nhất trong bốn thập kỷ.
Ngoài chính sách tiền tệ, Kashkari cũng chỉ ra những rủi ro từ quỹ đạo tài khóa của Mỹ, mô tả lộ trình nợ dài hạn là "không bền vững." Mặc dù ông cho biết chưa có dấu hiệu rõ ràng về một cuộc khủng hoảng nợ sắp xảy ra, nhưng ông cảnh báo rằng "những biến động đột ngột trên thị trường tài chính có thể gây bất ổn."
Những bình luận này được đưa ra khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng do lo ngại về lạm phát dai dẳng và nguồn cung gia tăng. Kashkari đối chiếu vị thế của Mỹ với Nhật Bản, lưu ý rằng Nhật Bản có thể an toàn hơn mặc dù có khoản nợ lớn vì phần lớn nợ được nắm giữ trong nước.
Về sự lãnh đạo của Fed dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh, Kashkari cho biết ông kỳ vọng các thành viên ủy ban sẽ bỏ phiếu dựa trên đánh giá riêng của họ về nền kinh tế, với những ý tưởng tốt nhất cuối cùng sẽ thuyết phục được cả nhóm.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
