Quyết định lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang đã bị che mờ bởi sự chia rẽ chính sách sâu sắc và một thông báo gây sốc từ chủ tịch sắp mãn nhiệm.
Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,50-3,75% vào thứ Tư, nhưng cuộc bỏ phiếu 8-4 chia rẽ sâu sắc và sự thay đổi mang tính diều hâu trong ngôn ngữ đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lên mức cao nhất trong một tháng.
"Tôi lo ngại rằng những cuộc tấn công này đang vùi dập tổ chức và gây rủi ro cho điều thực sự quan trọng đối với công chúng, đó là khả năng điều hành chính sách tiền tệ mà không tính đến các yếu tố chính trị," Jerome Powell cho biết trong cuộc họp báo cuối cùng với tư cách là chủ tịch, giải thích quyết định ở lại Hội đồng quản trị với tư cách là một thống đốc.
Sự bất ngờ mang tính diều hâu đã làm rúng động thị trường, với lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm nhảy vọt lên 3,928% và Chỉ số Đô la Mỹ leo lên mức 98,92. Tuyên bố chính sách cũng loại bỏ đặc điểm lâu nay về lạm phát là “hơi cao”, một sự thay đổi mà các nhà giao dịch diễn giải là lập trường tích cực hơn khi thước đo lạm phát ưa thích của Fed dự kiến sẽ chạm mức 3,5%.
Với việc thị trường hiện đang loại bỏ bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào vào năm 2026 và 55% khả năng tăng lãi suất vào tháng 4 năm 2027, sự chú ý chuyển sang cuộc họp ngày 16-17 tháng 6 của Fed, dự kiến sẽ là cuộc họp đầu tiên dưới sự lãnh đạo mới, và liệu Chủ tịch sắp tới Kevin Warsh có thể đoàn kết một ủy ban đang rạn nứt hay không.
Một Ủy ban rạn nứt
Quyết định 8-4 là cuộc bỏ phiếu chia rẽ nhất tại ngân hàng trung ương kể từ năm 1992, để lộ một vực thẳm ngày càng tăng giữa các quan chức. Thống đốc Fed Stephen Miran đã phản đối để ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, tiếp tục lập trường bồ câu của mình. Quan trọng hơn, ba chủ tịch ngân hàng khu vực—Beth Hammack của Cleveland, Neel Kashkari của Minneapolis và Lorie Logan của Dallas—đã phản đối vì họ phản đối việc giữ lại ngôn ngữ trong tuyên bố chính sách báo hiệu "xu hướng nới lỏng", gợi ý rằng động thái tiếp theo sẽ là một đợt cắt giảm. Sự phản đối của họ cho thấy niềm tin ngày càng tăng rằng lạm phát dai dẳng có thể yêu cầu giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, hoặc thậm chí tăng lãi suất.
Động thái chưa từng có của Powell
Thêm vào kịch tính, Jerome Powell thông báo ông sẽ ở lại Hội đồng quản trị của Fed với tư cách là một thống đốc sau khi nhiệm kỳ chủ tịch của ông kết thúc vào ngày 15 tháng 5. Động thái này, lần đầu tiên một chủ tịch làm như vậy kể từ năm 1948, là phản ứng trực tiếp đối với những gì Powell mô tả là các cuộc tấn công pháp lý và chính trị "chưa từng có" vào sự độc lập của ngân hàng trung ương. "Jerome 'Quá muộn' Powell muốn ở lại Fed vì ông ta không thể tìm được việc ở bất kỳ nơi nào khác," cựu Tổng thống Donald Trump cho biết trên nền tảng Truth Social của mình, làm nổi bật những áp lực chính trị mà Powell đã trích dẫn.
Sự nghiêng về phía diều hâu của Fed diễn ra khi các nhà hoạch định chính sách điều hướng một bối cảnh toàn cầu phức tạp. Cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã đẩy giá dầu thô Brent lên khoảng $118 một thùng, làm tăng chi phí năng lượng và làm phức tạp thêm triển vọng lạm phát. Trong khi thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn kiên cường, sự kết hợp giữa lạm phát dai dẳng và bất ổn địa chính trị làm tăng nguy cơ môi trường lạm phát đình trệ, hạn chế hơn nữa các lựa chọn chính sách của Fed trước khi bước vào quá trình chuyển giao lãnh đạo.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
