Những điểm chính
Nhà phát triển pin thể rắn Factorial Energy Inc. đã lên sàn với mức định giá 1,3 tỷ USD, được hậu thuẫn bởi bốn nhà sản xuất ô tô toàn cầu và công nghệ đã mang lại tầm hoạt động hơn 1.200 km trong các thử nghiệm trên đường, trong bối cảnh ngành công nghiệp đang chạy đua thương mại hóa các giải pháp lưu trữ năng lượng thế hệ tiếp theo.
"Thế giới đang chuyển động hướng tới các hệ thống đòi hỏi nhiều hơn từ năng lượng," Siyu Huang, giám đốc điều hành của Factorial Energy, cho biết trong một lá thư gửi cổ đông được công bố hôm thứ Ba. "Chúng tôi xây dựng Factorial để cung cấp năng lượng cho tương lai của nhân loại trên không, trên quỹ đạo và trên đường bộ."
Factorial, bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào ngày 8/6 dưới mã chứng khoán FAC, đã hoàn tất việc sáp nhập với Cartesian Growth Corporation III, một công ty mua lại có mục đích đặc biệt. Thương vụ này mang lại hơn 100 triệu USD tổng số tiền thu được. Các nhà đầu tư của công ty bao gồm Mercedes-Benz Group AG, Stellantis NV, Hyundai Motor Co., Kia Corp. và IQT, nhà đầu tư chiến lược phi lợi nhuận cho cộng đồng an ninh quốc gia Hoa Kỳ.
Bức thư gửi cổ đông, được công bố ba tuần sau khi niêm yết, tóm tắt một thập kỷ các cột mốc công nghệ. Mercedes-Benz đã tiến hành thử nghiệm thực tế trên đường trong một chiếc xe thử nghiệm được sửa đổi nhẹ, đạt hơn 1.200 km — khoảng 745 dặm — cho một lần sạc, con số này sẽ nhiều hơn gấp đôi tầm hoạt động của hầu hết các xe điện sản xuất hiện tại. Stellantis đã xác nhận riêng các cell 77 ampere-giờ trong thử nghiệm phòng thí nghiệm, chứng minh mật độ năng lượng cao và khả năng sạc nhanh ở nhiều mức nhiệt độ khác nhau.
Pin thể rắn so với pin Li-ion: Khoảng cách công nghệ
Nền tảng FEST (Factorial Electrolyte System Technology) độc quyền của Factorial sử dụng chất điện phân rắn thay vì chất điện phân lỏng được tìm thấy trong pin lithium-ion thông thường. Pin thể rắn hứa hẹn mật độ năng lượng cao hơn — đồng nghĩa với tầm hoạt động xa hơn trong cùng một không gian vật lý — cùng với sự an toàn được cải thiện và sạc nhanh hơn. Thách thức là sản xuất chúng ở quy mô lớn và với chi phí cạnh tranh với lithium-ion, hiện ở mức khoảng 120 đến 140 USD mỗi kilowatt-giờ ở cấp độ bộ pin, theo BloombergNEF.
Công ty cho biết nền tảng Solstice, một hệ thống thế hệ tiếp theo, được thiết kế để sản xuất có thể mở rộng quy mô, mặc dù chưa tiết lộ các mục tiêu chi phí cụ thể trên mỗi kilowatt-giờ. Factorial mô tả con đường thương mại hóa của mình là "thâm dụng vốn thấp," gợi ý một mô hình cấp phép hoặc liên doanh thay vì xây dựng các nhà máy gigafactory riêng — một chiến lược có thể giảm hàng tỷ USD chi tiêu vốn thường yêu cầu cho sản xuất pin.
Quan hệ đối tác với nhà sản xuất ô tô và dòng thời gian sản xuất
Quan hệ đối tác của Factorial không chỉ dừng lại ở thử nghiệm. Công ty và Stellantis đã tích hợp công nghệ pin thể rắn vào xe phát triển Dodge Charger Daytona, đánh dấu ứng dụng ô tô đầu tiên của công nghệ này bởi Stellantis tại Bắc Mỹ. Việc thử nghiệm trên đường của chiếc xe đó đã bắt đầu sử dụng nền tảng FEST của Factorial.
Công ty cũng công bố quan hệ đối tác tích hợp drone và chương trình sản xuất pin thể rắn đầu tiên tại Mỹ cho xe chở khách, mặc dù không tiết lộ ngày bắt đầu sản xuất cụ thể hoặc tên đối tác.
Factorial phải đối mặt với sự cạnh tranh từ một lĩnh vực ngày càng nhiều nhà phát triển pin thể rắn. QuantumScape Corp., đã lên sàn thông qua SPAC vào năm 2020 với mức định giá tương tự, đã bàn giao các cell mẫu cho các nhà sản xuất ô tô nhưng chưa đạt được sản xuất hàng loạt. Toyota Motor Corp. cho biết họ có kế hoạch giới thiệu pin thể rắn trên xe hybrid vào năm 2027 hoặc 2028. Samsung SDI của Hàn Quốc và LG Energy Solution cũng đang phát triển công nghệ này.
Triển vọng nhà đầu tư
Cổ phiếu Factorial đóng cửa ở mức 9,90 USD vào thứ Hai, gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 9,26 USD và giảm 23% trong tuần qua. Cổ phiếu đã giảm kể từ khi ra mắt trên Nasdaq, phản ánh áp lực chung lên các công ty công nghệ pin chưa có doanh thu khi các nhà đầu tư tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn. Vốn hóa thị trường của công ty đạt khoảng 1,06 tỷ USD.
Các nhà phân tích vẫn lạc quan. Cantor Fitzgerald khởi xướng đánh giá với xếp hạng overweight và mục tiêu giá 18 USD, ngụ ý mức tăng 84% so với mức hiện tại. Hãng này nhấn mạnh tiềm năng của Factorial trong các ứng dụng giá trị cao bao gồm di động, quốc phòng, drone và robot. Factorial chưa báo cáo thu nhập hàng quý với tư cách là công ty đại chúng, và lộ trình tạo doanh thu phụ thuộc vào thời điểm ký kết các thỏa thuận sản xuất với các nhà sản xuất ô tô.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là liệu Factorial có thể chuyển đổi các quan hệ đối tác công nghệ thành hợp đồng sản xuất trước khi nguồn tiền mặt cạn kiệt hay không. Chiến lược sản xuất thâm dụng vốn thấp của công ty có thể kéo dài thời gian tài chính linh hoạt, nhưng sản xuất pin thể rắn ở quy mô ô tô vẫn là điều mà mọi nhà phát triển trong lĩnh vực này chưa làm được. Cột mốc tiếp theo cần theo dõi: một thỏa thuận sản xuất ràng buộc với một nhà sản xuất ô tô cụ thể, kèm theo cam kết khối lượng và dòng thời gian cụ thể.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
