Giá khí đốt tự nhiên của châu Âu đang trên đà tăng hàng tuần gần 2%, giữ ở mức dưới 50 euro mỗi megawatt-giờ do nguồn cung thắt chặt từ việc bảo trì theo mùa và cấu trúc thị trường cơ bản làm phức tạp các nỗ lực xây dựng kho dự trữ trước mùa đông. Hợp đồng tháng trước của Dutch TTF chuẩn được giao dịch ở mức 48,57 euro một megawatt-giờ trong phiên giao dịch chiều, giảm 1,7% trong ngày nhưng tăng trong tuần.
“Nếu chiến tranh dừng lại vào ngày mai, với dòng chảy tự do qua eo biển diễn ra nhanh chóng, chúng ta có thể đạt được mức lưu trữ chấp nhận được nhưng eo hẹp là 75%, nhưng nếu việc đóng cửa tiếp tục trong một đến ba tháng, nó có thể trở nên cực kỳ nguy kịch,” Helle Ostergaard Kristiansen, Phó Chủ tịch cấp cao về Giao dịch Khí đốt & Điện tại Equinor, nói với Reuters.
Sự thắt chặt thị trường hiện tại trở nên trầm trọng hơn do nhiều cơ sở khí đốt lớn, bao gồm các đường ống dẫn từ nhà cung cấp lớn nhất châu Âu là Na Uy, đang được bảo trì theo mùa. Điều này đã làm chậm đáng kể việc bơm khí vào kho trong những tuần gần đây. Theo dữ liệu từ Gas Infrastructure Europe, các hang khí đốt trên khắp châu Âu hiện chỉ đầy 35%, thấp hơn nhiều so với mức bình thường theo mùa là khoảng 50%. Điều này để lại một khoảng trống đáng kể cần lấp đầy để đạt được mục tiêu lưu trữ 90% do Liên minh châu Âu áp đặt trước mùa đông.
Tình hình này đặt những người tham gia thị trường vào một vị thế khó khăn, vì cấu trúc giá hiện tại, với việc giao hàng mùa hè có mức chênh lệch giá cao hơn so với các hợp đồng mùa đông, khiến việc tích trữ không mang lại hiệu quả kinh tế. Các nhà phân tích cho rằng động lực này phải thay đổi, thông qua sự can thiệp của chính phủ hoặc tín hiệu giá cả, để đảm bảo an ninh năng lượng. “Chúng tôi đã thấy điều đó vào năm 2022, khi các chính phủ áp đặt quy định về việc lấp đầy kho lưu trữ... nó rất tốn kém đối với họ. Vì vậy, bản thân thị trường có lẽ có thể cân bằng tình hình thông qua các tín hiệu giá cả,” Peder Bjorland, phó chủ tịch giao dịch khí đốt của Equinor, phát biểu tại hội nghị năng lượng Flame. Ông lưu ý rằng giá cao khoảng 60-70 euro mỗi megawatt-giờ có thể làm giảm nhu cầu khí đốt cho điện 10 tỷ mét khối, giúp tái cân bằng thị trường.
Mức lưu trữ tiếp cận điểm tới hạn
Sự cấp bách của việc xây dựng một vùng đệm khí đốt đủ lớn trong mùa hè đang gia tăng. Nhiệm vụ lưu trữ 90% của EU được thiết kế để ngăn chặn sự lặp lại của cuộc khủng hoảng năng lượng đã kìm kẹp lục địa này, nhưng việc đạt được nó trong năm nay đang tỏ ra có vấn đề. Mức tồn kho 35% hiện tại là mối quan tâm lớn đối với các nhà hoạch định chính sách và những người theo dõi thị trường. Chênh lệch giá không kinh tế giữa các hợp đồng khí đốt mùa hè và mùa đông có nghĩa là có rất ít động lực tài chính để các nhà giao dịch mua khí đốt ngay bây giờ và đưa vào kho lưu trữ, một tình huống phải được giải quyết để tránh tình trạng khan hiếm nguồn cung vào cuối năm nay.
Rủi ro địa chính trị làm trầm trọng thêm nỗi lo về nguồn cung
Cộng hưởng với sự thắt chặt do bảo trì là rủi ro địa chính trị dai dẳng từ cuộc xung đột ở Trung Đông. Các giám đốc điều hành tại công ty dầu khí nhà nước Na Uy Equinor (EQNR.OL) đã cảnh báo rằng việc gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz kéo dài từ một đến ba tháng có thể đẩy tình hình khí đốt của châu Âu từ đầy thách thức sang mức cực kỳ nguy kịch. Giá khí đốt châu Âu tại trung tâm Dutch TTF trước đó đã tăng vọt lên 74 euro/MWh vào tháng 3, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023, phản ánh sự nhạy cảm của thị trường đối với các mối đe dọa nguồn cung. Mặc dù giá đã giảm bớt kể từ đó, nhưng rủi ro tiềm ẩn về một cú sốc cung đột ngột vẫn là yếu tố then chốt hỗ trợ thị trường.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
