EUR/GBP phá vỡ mốc 0,86 khi kỳ vọng ECB tăng lãi suất tan biến sau khi giá dầu lao dốc

EUR/GBP đã trượt xuống dưới 0,86 lần đầu tiên trong năm 2026 khi các nhà đầu tư loại bỏ khả năng ECB tiếp tục tăng lãi suất sau khi giá dầu lao dốc do thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran.

EUR/GBP đã phá vỡ ngưỡng 0,86 lần đầu tiên trong năm nay, trượt xuống 0,8546 khi thị trường từ bỏ các kỳ vọng về việc ECB tăng lãi suất thêm sau khi giá dầu sụp đổ do thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran.

"EUR/GBP đã tạo ra một sự bứt phá giảm điểm đáng kể trong tuần trước, và điều này cần được tôn trọng," Francesco Pesole, chiến lược gia FX tại ING, nhận định. "Hỗ trợ cho đợt biến động đó là các vị thế bán khống bảng Anh đã cũ và quan điểm cho rằng nếu biến động đang giảm vào mùa hè này, thì không có lý do gì để phải trả chi phí carry 2%/năm khi bán khống bảng Anh."

Đồng euro đã yếu đi 0,94% so với bảng Anh trong tuần qua, mức giảm lớn nhất trong số các đồng tiền chính, trong khi bảng Anh tăng 1,32% so với đồng đô la lên 1,3372 USD. Đồng tiền chung cũng giảm 0,36% so với đồng bạc xanh xuống 1,1428 USD. Cặp tỷ giá này đã bị kẹt trong biên độ hẹp 0,86-0,878 trong suốt năm 2026 trước khi phá vỡ xuống dưới vào tuần trước và nhanh chóng kiểm tra mức 0,854.

Việc phá vỡ dưới mốc 0,86 báo hiệu một sự định giá lại cơ bản về kỳ vọng chính sách của ECB, điều có thể khiến đồng euro chịu áp lực trong suốt mùa hè. Thị trường hiện thấy gần như không còn cơ hội tăng lãi suất tại cuộc họp tháng Bảy của ECB và đã giảm mạnh xác suất cho hành động vào tháng Chín. Bài kiểm tra tiếp theo cho cặp tỷ giá này sẽ là quyết định của ECB vào ngày 25 tháng Bảy, nơi giọng điệu của Lagarde về triển vọng lạm phát sẽ quyết định liệu 0,85 trở thành mức sàn mới hay là bước giảm tiếp theo.

ECB Xoay Trục Sau Cú Sụp Giá Dầu

Xác suất ECB thắt chặt thêm đã sụp đổ kể từ khi ngân hàng trung ương này thực hiện tăng 25 điểm cơ bản vào tháng Sáu. Sự thay đổi được kích hoạt bởi thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran, khiến giá dầu giảm mạnh và xoa dịu lo ngại về một cú sốc lạm phát kéo dài vốn có vẻ nghiêm trọng hơn vào tháng Năm và đầu tháng Sáu. Áp lực lạm phát tổng thể từ năng lượng đã hạ nhiệt nhanh hơn nhiều người dự kiến, tạo dư địa cho các nhà hoạch định chính sách tạm dừng.

Christine Lagarde đã trực tiếp đề cập đến việc định giá lại này vào cuối tháng Sáu, bác bỏ việc mô tả đợt tăng lãi suất tháng Sáu như một "đợt tăng mang tính bảo hiểm." "Một số người đã mô tả đợt tăng lãi suất đầu tháng này của chúng tôi là 'đợt tăng mang tính bảo hiểm.' Đó không phải là một mô tả chính xác," bà nói, nhấn mạnh cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu. Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel cũng đã có giọng điệu thận trọng hơn, nhấn mạnh sự cần thiết phải theo dõi dữ liệu đầu vào về tiền lương và các hiệu ứng vòng hai khi cú sốc năng lượng có vẻ ít dai dẳng hơn.

Nền kinh tế khu vực đồng euro bổ sung thêm một lớp phức tạp khác. Dự báo tăng trưởng đã bị cắt giảm sau cuộc họp tháng Sáu, phản ánh thu nhập thực tế và niềm tin yếu hơn. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp khoảng 6,3%, nhưng nhu cầu lao động đã hạ nhiệt và các doanh nghiệp thận trọng hơn. Lạm phát cốt lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng dự kiến đạt trung bình 2,5% trong năm nay và năm tới trước khi giảm thêm, theo dự báo mới nhất của các chuyên gia ECB — một lộ trình tạo dư địa cho các nhà hoạch định chính sách tạm dừng sau đợt tăng tháng Sáu thay vì vội vàng thực hiện một đợt tăng khác.

Bảng Anh Tăng Giá Trên Nhiều Mặt Trận

Sức mạnh của bảng Anh phản ánh nhiều hơn là chỉ sự yếu kém của đồng euro. GBP/USD đã leo lên 1,3372 USD, mức cao nhất trong hai tuần, khi báo cáo việc làm đáng thất vọng của Mỹ khiến các nhà đầu tư thu hẹp kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. JPMorgan đã nâng dự báo về bảng Anh cho năm 2026, với lý do bất ổn chính trị của Vương quốc Anh đang giảm bớt và dữ liệu kinh tế phục hồi. Lãi suất thế chấp thấp hơn có thể hỗ trợ tăng trưởng của Vương quốc Anh, theo Pantheon Macroeconomics, củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Anh tiếp tục vượt kỳ vọng.

Sự kết hợp giữa quan điểm diều hâu của ECB đang phai nhạt, giá năng lượng giảm và các yếu tố cơ bản của Vương quốc Anh được cải thiện đã tạo ra một cơn gió đuôi mạnh mẽ cho bảng Anh. Đối với những người nắm giữ đồng euro, việc phá vỡ dưới 0,86 đặt ra câu hỏi liệu cặp tỷ giá này có thể tìm thấy hỗ trợ gần 0,85 hay không, hay bước giảm tiếp theo sẽ nhắm đến mức thấp năm 2022 quanh 0,84.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.