Ethereum dẫn dắt đà phục hồi tiền mã hóa sau đợt thanh lý 315 triệu đô la

Một làn sóng thanh lý vị thế long cưỡng bức trị giá 315 triệu đô la vào ngày 7/6 đã thiết lập lại các vị thế tiền mã hóa quá đông đúc, mở đường cho đà phục hồi dẫn dắt bởi Ethereum trên các token chính.

Ethereum tăng 0,6% dẫn đầu đà phục hồi thị trường tiền mã hóa sau khi 315,32 triệu đô la các vị thế sử dụng đòn bẩy bị thanh lý trong 24 giờ, dữ liệu từ Coinglass cho thấy.

Các vị thế long chịu phần lớn thiệt hại trong các đợt đóng vị thế cưỡng bức này, dữ liệu Coinglass chỉ ra, xác nhận thị trường đã trở nên quá đông đúc với các cược tăng giá ngắn hạn trước đợt thanh lý.

Đợt thanh lý 315 triệu đô la diễn ra sau một đợt giảm đòn bẩy rộng hơn khi hơn 4,7 tỷ đô la vị thế bị xóa sổ trên các thị trường tiền mã hóa trong 24 giờ trước đó, với hợp đồng mở (open interest) của Bitcoin giảm khoảng 25% xuống còn 23,2 tỷ đô la — mức thấp nhất kể từ đầu tháng 4, theo Santiment. Hợp đồng mở của Ethereum giảm 13% xuống còn 9,8 tỷ đô la trong cùng kỳ, dữ liệu từ công ty phân tích cho thấy. Bitcoin tăng 0,9% cùng với đà phục hồi rộng hơn, trong khi Solana tăng 2,1% và Sui tăng 2,8%, góp phần vào các đợt thanh lý short lớn trên các sàn giao dịch chính.

Các sự kiện thanh lý liên tiếp đã loại bỏ đầu cơ quá mức khỏi thị trường phái sinh, có khả năng tạo ra nền tảng lành mạnh hơn cho việc xác định giá dựa trên giao dịch spot. Liệu đà phục hồi có duy trì được hay không phụ thuộc vào việc liệu vốn mới có vào qua các quỹ ETF spot — vốn ghi nhận ngày đầu tiên có dòng vốn ròng dương sau nhiều tuần bị rút vốn liên tục — hay liệu đòn bẩy có được xây dựng lại nhanh hơn nhu cầu thực sự hay không.

Tái Cân Bằng Đòn Bẩy và Con Đường Phía Trước

Sự leo thang thanh lý tăng tốc khi Bitcoin giảm nhẹ xuống dưới 60.000 đô la, kích hoạt các đợt đóng vị thế cưỡng bức trên các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn và hợp đồng tương lai. Mỗi đợt thanh lý tạo thêm áp lực bán vào một thị trường vốn đã mong manh. Hợp đồng mở của Bitcoin mất đi một phần tư giá trị trong vòng vài ngày cho thấy các vị thế ký quỹ đã bị xóa sổ thay vì được đóng tự nguyện, dữ liệu Santiment cho thấy.

Trong lịch sử, các giai đoạn hợp đồng mở giảm mạnh sau các sự kiện thanh lý lớn làm giảm xác suất xảy ra một đợt bán tháo dồn dập ngay lập tức khác. Với ít vị thế đòn bẩy còn lại, sẽ có ít nhiên liệu hơn cho việc bán cưỡng bức. Sự trở lại của dòng vốn ròng dương vào các quỹ ETF tiền mã hóa spot của Mỹ sau nhiều tuần bị rút vốn liên tục có thể báo hiệu sự thay đổi trong định vị của các tổ chức. Ngay cả một ngày duy nhất có dòng vốn ròng dương cũng phá vỡ vòng lặp tự củng cố của việc dòng vốn rút ra gây áp lực lên thị trường spot và giá yếu hơn làm nản lòng người mua ở biên, theo các nhà phân tích cấu trúc thị trường.

Câu hỏi then chốt là liệu dòng vốn vào có thể duy trì qua nhiều phiên và mở rộng về quy mô hay không. Một kết quả dương đơn lẻ ổn định tâm lý; một chuỗi dòng vốn vào bắt đầu xây dựng lại nhu cầu cấu trúc. Định vị phái sinh cũng sẽ rất quan trọng — nếu đòn bẩy được xây dựng lại nhanh hơn nhu cầu từ ETF, bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể vẫn mong manh và ngắn ngủi.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.