Một chỉ số chính cho hệ sinh thái staking của Ethereum đã báo động đỏ vào đầu tháng 5, với hàng chờ rút tiền của trình xác thực tăng vọt 72.000% trong hai tuần khi một làn sóng tấn công tài chính phi tập trung (DeFi) kỷ lục kích hoạt cuộc tháo chạy khỏi các giao thức rủi ro. Hàng chờ rút ether đã staking đạt đỉnh ở mức 433.158 ETH vào ngày 3 tháng 5, tương ứng với thời gian chờ bảy ngày để các trình xác thực thoát khỏi vị thế của họ.
"Vốn đang rời bỏ tất cả các hình thức 'defi' vì rủi ro nghiêng hẳn về phía mất trắng vốn," nhà phân tích on-chain Checkmatey bình luận trên X, tóm tắt tâm trạng khi các nhà đầu tư đánh giá lại sự cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận của các nền tảng restaking mới.
Việc rút tiền diễn ra sau một tháng thua lỗ lịch sử từ các vụ hack giao thức. Theo các nhà phân tích bảo mật, tháng 4 đã chứng kiến hơn 625 triệu USD tiền bị đánh cắp qua 30 sự cố riêng biệt, trong đó các token restaking thanh khoản, cầu nối chuỗi chéo và thị trường cho vay chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Một vụ tấn công duy nhất vào cầu nối của nền tảng restaking KelpDAO vào ngày 18 tháng 4 đã làm mất 116.500 rsETH, một cuộc tấn công mà LayerZero cáo buộc là do Nhóm Lazarus của Triều Tiên thực hiện. Sau đó, tiền gửi trên giao thức cho vay Aave đã giảm từ 45,8 tỷ USD xuống còn 28,6 tỷ USD. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy 226.000 ETH đã chảy vào ví của các sàn giao dịch tập trung trong 72 giờ sau sự kiện, báo hiệu ý định bán.
Sự gia tăng rút tiền, trị giá hơn 1,2 tỷ USD theo giá hiện tại, tạo ra áp lực bán tiềm tàng cho token gốc của Ethereum. Tuy nhiên, tín hiệu giảm giá không phải là toàn bộ bức tranh. Dữ liệu từ validatorqueue.com cho thấy một hàng chờ lớn hơn nhiều với 3,6 triệu ETH, trị giá khoảng 10,8 tỷ USD, đang đợi để gia nhập hệ thống staking. Hàng chờ gia nhập này, với thời gian chờ 62 ngày, lớn gấp khoảng bảy lần hàng chờ rút tiền.
Sự phân kỳ này cho thấy động lực này giống như một sự luân chuyển vốn hơn là một cuộc rút lui mang tính cấu trúc khỏi chính việc staking. Các nhà đầu tư dường như đang rút vốn từ các giao thức DeFi phức tạp, rủi ro cao như các nền tảng restaking vốn đã chứng minh là dễ bị tổn thương, trong khi vẫn cho thấy nhu cầu đáng kể đối với việc staking Ethereum cơ bản. Tổng lượng ether đã staking vẫn ổn định ở mức 38,6 triệu, tương đương 31,72% tổng cung, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm khoảng 2,92%. Nếu làn sóng tấn công lắng xuống, sự mất cân bằng hàng chờ cho thấy vốn có khả năng vẫn ở lại trong hệ sinh thái Ethereum rộng lớn hơn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
