Ethereum giảm xuống dưới 2.000 USD khi hợp đồng mở kỷ lục làm gia tăng rủi ro biến động

Ether giảm 4% xuống 1.967 USD vào thứ Năm, mức thấp nhất kể từ tháng 2, khi dòng vốn rút khỏi ETF giao ngay kéo dài sang ngày thứ 12 liên tiếp và hợp đồng mở tương lai đạt mức kỷ lục 16,39 triệu ETH.

"Việc giảm xuống dưới 2.000 USD đã bị khuếch đại bởi biến động gia tăng và căng thẳng địa chính trị trong bối cảnh Mỹ - Iran leo thang trở lại," Kelly Ye, đồng sáng lập kiêm CIO tại Coinbridge, cho biết.

Các ETF ether giao ngay ghi nhận 67,2 triệu USD dòng vốn rút ra vào thứ Tư, đưa tổng số tháng 5 lên 401 triệu USD, theo SoSoValue. Chuỗi rút vốn kéo dài 12 ngày là dài nhất trong năm nay. Hợp đồng mở tương lai đạt 16,39 triệu ETH, vượt mức kỷ lục trước đó được thiết lập vào tháng 7 năm 2025, dữ liệu từ Coinglass cho thấy. Đòn bẩy cao kết hợp với giá giảm tạo ra các điều kiện dễ xảy ra thanh lý theo tầng — 237,2 triệu USD vị thế ether đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, trong đó 225,1 triệu USD đến từ vị thế long.

Mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo nằm ở 1.800 USD, mức đáy tháng 2 năm 2026, theo Ye. Phá vỡ xuống dưới mức đó sẽ mở ra cánh cửa đến 1.500 USD, mức đáy của đợt bán tháo do thuế quan hồi tháng 4 năm 2025. Về mặt tăng giá, ether cần lấy lại 2.000 USD và ổn định trên 2.100 USD để báo hiệu sự phục hồi.

Đòn bẩy kỷ lục kết hợp dòng vốn tổ chức rút lui

Hợp đồng mở tính bằng ether đã vượt quá 15 triệu ETH vào đầu tháng này, báo hiệu các nhà đầu cơ đang định vị cho một biến động lớn về hướng đi, dữ liệu CoinGlass cho thấy. Khi giá giảm trong một môi trường đòn bẩy cao, các đợt thanh lý bắt buộc có thể đẩy nhanh đà giảm. Các ETF ether giao ngay đã mất hơn 470 triệu USD trong 10 ngày giao dịch vừa qua, dữ liệu từ Farside Investors cho thấy, phản ánh niềm tin suy yếu sau đợt tăng giá thất bại của ether lên 2.400 USD vào tháng 4.

Hoạt động on-chain phân kỳ so với giá

Bất chấp sự yếu kém về giá, các chỉ số mạng lưới cơ bản của Ethereum vẫn mạnh mẽ. Blockchain này đã xử lý hơn 200 triệu giao dịch trong quý 1 năm 2026, một kỷ lục về hoạt động hàng quý, các nhà phân tích của Standard Chartered lưu ý. Tổng giá trị khóa (TVL) trong DeFi trên Ethereum nằm trong khoảng từ 43 tỷ USD đến 45 tỷ USD, chiếm khoảng 53% tổng thanh khoản DeFi toàn cầu, theo DefiLlama. Khối lượng giao dịch đạt mức cao nhất mọi thời đại là 21,8 triệu vào đầu tháng 5.

Standard Chartered cho rằng ether đang bị định giá thấp đáng kể so với hoạt động mạng lưới của nó, đưa ra sự so sánh với Amazon trong thời kỳ bong bóng dot-com sụp đổ. Ngân hàng này duy trì mục tiêu cuối năm là 4.000 USD và mục tiêu cuối thập kỷ là 40.000 USD. Hơn 36 triệu ETH — khoảng 30% tổng nguồn cung — đang bị khóa trong các hợp đồng staking, loại bỏ một phần đáng kể khỏi nguồn cung có thể giao dịch.

Mức quan trọng cần theo dõi là 1.800 USD. Nếu ether giữ vững trên mức đáy tháng 2 đó, nền tảng cho một cú bật tăng vẫn còn nguyên vẹn. Phá vỡ xuống dưới sẽ vô hiệu hóa mô hình đáy cao hơn được duy trì kể từ tháng 4 năm 2025 và có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu hơn về 1.500 USD.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.