Key Takeaways:
Ethena Labs đang đánh giá đề xuất phân bổ 250 triệu USD vào một quỹ tín dụng AAA được token hóa trên Solana, đẩy ENA lên kiểm tra vùng kháng cự kéo dài nhiều tháng.
Token gốc của Ethena là ENA đã tăng 26% trong tuần qua lên khoảng 0,094 USD, đang áp sát vùng kháng cự chính giữa 0,095 USD và 0,10 USD — trùng với biên trên của mô hình nêm giảm trên biểu đồ ngày, theo dữ liệu CoinGecko. Đà tăng diễn ra sau khi Securitize công bố vào ngày 12/6 rằng Quỹ Nghĩa vụ Thế chấp được Thế chấp hóa (CLO) AAA được Token hóa, gọi là STAC, sẽ mở rộng lên blockchain Solana, với Ethena Labs tiết lộ kế hoạch đánh giá đề xuất phân bổ 250 triệu USD vào quỹ này.
"Token hóa mạnh mẽ nhất khi kết hợp tài sản chất lượng cao với tốc độ, hiệu quả và khả năng tiếp cận của hạ tầng blockchain," Carlos Domingo, đồng sáng lập kiêm CEO của Securitize, cho biết. "Mở rộng STAC lên Solana đưa một trong những thị trường thu nhập cố định lớn nhất thế giới lên một trong những hệ sinh thái blockchain năng động nhất."
Khoản phân bổ được đề xuất sẽ hỗ trợ các sản phẩm đồng đô la tổng hợp của Ethena — USDe và USDtb — bằng tài sản tín dụng cấp tổ chức, đa dạng hóa tài sản thế chấm dự trữ vượt ra ngoài các cơ chế gốc tiền mã hóa. Tỷ lệ USDe được staking đã tăng lên 60% từ khoảng 39% đầu năm nay, theo dữ liệu giao thức do Ethena trích dẫn. Khối lượng giao dịch của ENA tăng vọt 63% lên 196 triệu USD trong 24 giờ qua, với Coinbase Ventures mua ENA trực tiếp từ thị trường mở — một tín hiệu khác biệt so với các thỏa thuận tư nhân thông thường.
Tại sao tín dụng được token hóa trên Solana lại quan trọng đối với dự trữ stablecoin
STAC đầu tư vào các khoản CLO được xếp hạng AAA — phân khúc an toàn nhất của thị trường nghĩa vụ thế chấp được thế chấp hóa toàn cầu trị giá 1,3 nghìn tỷ USD — không sử dụng đòn bẩy và nhắm mục tiêu lãi suất thả nổi. Quỹ được phát triển với BNY, đơn vị đóng vai trò lưu ký và tư vấn phụ thông qua BNY Investments. Securitize quản lý hơn 4 tỷ USD tài sản dưới quản lý trên nền tảng token hóa của mình.
Vốn hóa thị trường tài sản thực tế (RWA) trên Solana đã tăng 43% theo quý lên 2,01 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, theo báo cáo Messari công bố vào tháng 5. Khối lượng giao dịch tài sản token hóa trên mạng lưới này đạt kỷ lục 1,3 tỷ USD trong cùng quý, và Solana đã vượt qua Ethereum để trở thành blockchain hàng đầu về tiền gửi cho vay RWA, tăng vọt 115% lên 1,23 tỷ USD, theo dữ liệu từ Blockworks Advisory.
"Solana là điểm đến hàng đầu cho dòng vốn tổ chức chuyển dịch lên onchain," Nick Ducoff, trưởng bộ phận tăng trưởng tổ chức tại Solana Foundation, cho biết.
Cấu trúc kỹ thuật của ENA và rủi ro phía trước
Nhà phân tích tiền mã hóa Captain Faikib nhận xét trên X rằng ENA đang tiến gần đến đường kháng cự trên của mô hình nêm giảm đã hình thành từ giữa năm 2025, với khả năng hướng tới 0,3169 USD nếu giá phá vỡ lên trên mô hình nêm và duy trì đà tăng — ngụ ý mức tăng hơn 300% từ vùng giá hiện tại. Chỉ số RSI trên biểu đồ ngày đã phục hồi lên khoảng 53, vẫn dưới ngưỡng mua quá mức gần 70, trong khi khối lượng giao dịch tăng cao đi kèm với đợt tăng giá gần đây.
Thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn đối mặt với rủi ro sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất vào ngày 18/6, với biểu đồ chấm diều hâu của Chủ tịch Kevin Warsh cho thấy 9 trong số 18 quan chức dự kiến tăng lãi suất trong năm nay. Bitcoin giảm 2,2% và Ethereum giảm 3,6%, trong khi ENA giữ vững đà tăng khi các nhà giao dịch định vị trước cuộc bỏ phiếu quản trị tiềm năng liên quan đến việc phân bổ STAC.
Việc không thể phá vỡ vùng kháng cự 0,095–0,10 USD sẽ khiến ENA giao dịch trong cấu trúc nêm giảm dài hạn. Một động thái quyết định vượt lên trên đường xu hướng giảm sẽ củng cố kịch bản phá vỡ và đưa các mục tiêu kỹ thuật cao hơn vào tầm ngắm, với cuộc bỏ phiếu quản trị về khoản phân bổ được đề xuất đóng vai trò là chất xúc tác tiếp theo.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
