Tập đoàn dầu khí lớn của Ý Eni đang hợp nhất hoạt động giao dịch của mình với công ty Thụy Sĩ Mercuria trong một liên doanh 50/50 được thiết kế để thu về loại lợi nhuận vượt trội mà BP, Shell và TotalEnergies tạo ra từ các bàn giao dịch nội bộ của họ.
Tập đoàn dầu khí lớn của Ý Eni đang hợp nhất hoạt động giao dịch của mình với công ty Thụy Sĩ Mercuria trong một liên doanh 50/50 được thiết kế để thu về loại lợi nhuận vượt trội mà BP, Shell và TotalEnergies tạo ra từ các bàn giao dịch nội bộ của họ.
Eni đã đồng ý thành lập một liên doanh giao dịch hàng hóa đồng sở hữu với Mercuria, kết hợp danh mục tài sản của ông lớn Ý với năng lực giao dịch và quản lý rủi ro của công ty Thụy Sĩ để cạnh tranh với các đối thủ châu Âu vốn đã thống trị mảng giao dịch năng lượng từ lâu.
"Quan hệ đối tác này tập hợp hai tổ chức có tính bổ trợ cao với một tầm nhìn dài hạn chung về thị trường năng lượng," Marco Dunand, giám đốc điều hành của Mercuria, cho biết trong một tuyên bố. "Bằng cách tích hợp các dòng chảy năng lượng vật chất với năng lực giao dịch, hậu cần và quản lý rủi ro đẳng cấp thế giới, chúng tôi sẽ tạo ra một nền tảng linh hoạt và hiệu quả hơn, nhằm tối đa hóa giá trị trên toàn bộ chuỗi cung ứng."
Liên doanh sẽ hoạt động độc lập thông qua một cấu trúc công ty mẹ với các trung tâm giao dịch quốc tế, bao gồm dầu mỏ, nhiên liệu sinh học, khí đốt, khí tự nhiên hóa lỏng cũng như các quyền về hậu cần và cơ sở hạ tầng liên quan. Cổ phiếu Eni giảm 0,29% trong ngày công bố. Giao dịch vẫn phải chờ các phê duyệt theo quy định thông thường và các điều kiện tiên quyết khác.
Thỏa thuận này đánh dấu nỗ lực của Eni nhằm thu hẹp khoảng cách lợi nhuận với các đối thủ châu Âu, những người có các bàn giao dịch đã mang lại hàng tỷ đô la lợi nhuận trong các giai đoạn biến động thị trường. BP, Shell và TotalEnergies mỗi công ty đều vận hành một trong những hoạt động giao dịch nội bộ lớn nhất trong ngành năng lượng, tạo ra lợi nhuận vượt trội trong các sự kiện như sự gián đoạn do việc đóng cửa eo biển Hormuz ở Trung Đông. Lần cuối cùng một cú sốc địa chính trị tương tự tấn công thị trường dầu mỏ — sự gián đoạn nguồn cung Nga-Ukraine năm 2022 — các bộ phận giao dịch của các ông lớn dầu khí châu Âu đã đóng góp tổng cộng hơn 15 tỷ đô la lợi nhuận, theo ước tính của ngành.
Stefano Pujatti, giám đốc giao dịch toàn cầu tại Eni, cho biết liên doanh này nhằm mục đích "mở rộng dấu ấn giao dịch của chúng tôi, nâng cao lợi nhuận cho cả hai đối tác và tạo ra giá trị lâu dài thông qua hiệu quả hoạt động và quản lý rủi ro mạnh mẽ."
Mercuria, được thành lập vào năm 2004, đã phát triển thành một trong những nhà giao dịch hàng hóa độc lập lớn nhất toàn cầu, cùng với các đối thủ như Vitol, Trafigura và Gunvor. Quan hệ đối tác này mang lại cho công ty Thụy Sĩ khả năng tiếp cận cơ sở tài sản thượng nguồn và hạ nguồn của Eni, cung cấp các dòng cung ổn định và hỗ trợ bảng cân đối kế toán, trong khi Eni có được cơ sở hạ tầng giao dịch và khả năng tiếp cận thị trường của Mercuria trên khắp các thị trường năng lượng toàn cầu.
Đối với Eni, liên doanh này đại diện cho một sự chuyển dịch cấu trúc từ mô hình truyền thống chủ yếu sử dụng giao dịch để tối ưu hóa sản lượng của chính mình sang cách tiếp cận trung tâm lợi nhuận, phản ánh chiến lược của các đối thủ cạnh tranh lớn hơn ở châu Âu. Bộ phận giao dịch của BP, chẳng hạn, đã là một động lực thu nhập nhất quán, đóng góp ước tính khoảng 3 tỷ đến 5 tỷ đô la mỗi năm trong những năm gần đây, trong khi các hoạt động giao dịch của Shell được tích hợp xuyên suốt các mảng khí đốt tích hợp và hạ nguồn của mình.
Động thái này cũng có thể gây áp lực lên các ông lớn năng lượng châu Âu tầm trung khác như Repsol, OMV và Equinor để theo đuổi các quan hệ đối tác hoặc thương vụ mua lại tương tự nhằm xây dựng năng lực giao dịch. Với dầu Brent giao dịch trên 80 đô la một thùng và thị trường LNG toàn cầu đang trải qua một sự thay đổi cấu trúc sau cuộc khủng hoảng nguồn cung năm 2022, khả năng thu được biên lợi nhuận trên toàn bộ chuỗi giá trị đã trở thành yếu tố khác biệt chính đối với các công ty năng lượng tích hợp.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
