Những điểm chính:
Khoản cược 65 triệu USD của Empery Digital vào cơ sở hạ tầng AI đánh dấu sự kết thúc cho thí nghiệm kho bạc Bitcoin, khi nhà sản xuất xe điện cũ gia nhập làn sóng các công ty liên quan đến crypto tái sử dụng tài sản điện cho cuộc đua vũ trang đám mây.
Empery Digital (NASDAQ: EMPD), công ty có trụ sở tại Austin từng đổi thương hiệu từ Volcon Inc. vào giữa năm 2025, cho biết sẽ mua 25% cổ phần trong một pháp nhân tư nhân đang mua lại một khu công nghiệp ở Trung Tây để chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu AI. Cơ sở này đi kèm với khoảng 150 megawatt công suất điện hiện có, với một nghiên cứu tải gần đây cho thấy có thể mở rộng lên khoảng 300 MW — đủ điện để cung cấp cho khoảng 100.000 hộ gia đình khi xây dựng hoàn chỉnh.
"Khoản đầu tư này là một cơ hội rất độc đáo để tận dụng nhu cầu bùng nổ về compute và năng lượng cũng như hợp tác với một số nhà vận hành và nhà đầu tư năng lượng tốt nhất Bắc Mỹ vì lợi ích của các cổ đông Empery Digital," Giám đốc điều hành Ryan Lane cho biết trong một tuyên bố.
Khoản đầu tư 65 triệu USD mua lại lợi ích thiểu số trong một pháp nhân mới thành lập cùng với Hunt Properties, một công ty bất động sản có trụ sở tại Dallas với hơn 2,5 tỷ USD các dự án đã hoàn thành kể từ năm 1987. Hunt nắm giữ 75% còn lại thông qua công ty con TexStack Infrastructure. Empery đã đóng góp vốn ban đầu 2,9 triệu USD, với 62,1 triệu USD còn lại sẽ đến hạn khi chốt giao dịch, dự kiến vào quý III năm 2026. Tổng giá mua tài sản khoảng 230 triệu USD, với thời hạn thẩm định dự kiến kết thúc vào ngày 29 tháng 7.
Thỏa thuận này diễn ra sau một đợt giải thể mạnh mẽ kho bạc Bitcoin của Empery, vốn đã đạt đỉnh trên 4.000 BTC được mua với chi phí trung bình trên 117.000 USD mỗi coin. Khi Bitcoin giảm xuống dưới 70.000 USD đầu năm nay, khoản lỗ chưa thực hiện vượt quá 40%. Cổ đông Tice P. Brown, người nắm giữ khoảng 10% công ty, đã yêu cầu Lane từ chức và yêu cầu thanh lý toàn bộ vị thế Bitcoin. Empery đã bán 370 BTC với giá khoảng 66.632 USD mỗi coin để trả khoản vay ký quỹ 105 triệu USD và giải phóng khoảng 1.800 coin từng bị khóa làm tài sản thế chấp. Công ty hiện nắm giữ 2.914 BTC, theo BitcoinTreasuries.net.
Từ Kho bạc Bitcoin đến Chủ trung tâm dữ liệu AI
Empery đang gia nhập một lĩnh vực đông đúc các công ty khai thác crypto chuyển hướng sang AI bằng cách tái sử dụng tài sản điện của họ. Core Scientific đã ký hợp đồng lưu trữ trị giá nhiều tỷ USD với CoreWeave, trong khi TeraWulf, Hut 8, Iren và Cipher Mining đều đã công bố các kế hoạch công suất liên quan đến AI. Điểm chung: công suất điện cho trung tâm dữ liệu đã trở thành nguồn tài nguyên khan hiếm trong quá trình xây dựng AI, và các công ty kiểm soát nó có thể định giá cho thuê ở mức cao.
Hunt Properties đã thực hiện một thư bày tỏ ý định không ràng buộc cho hợp đồng thuê triple net với một nhà cung cấp compute phục vụ cho công ty mà đơn vị này mô tả là "một nhà lãnh đạo toàn cầu về phần cứng điện toán AI." Nếu được hoàn tất, tổng thanh toán tiền thuê có thể đạt 1 tỷ USD trong suốt thời hạn hợp đồng, theo thông cáo báo chí. Cả hai bên đều không nêu tên bên thuê.
Ngành này có thể đối mặt với những thách thức về huy động vốn trong tương lai. Nhà quản lý tài sản VanEck ước tính khoảng trống tài trợ ngắn hạn khoảng 50 tỷ USD cho các dự án trung tâm dữ liệu AI đã được lên kế hoạch, với nhu cầu vốn dài hạn có thể lên tới 221 tỷ USD nếu các kế hoạch hiện tại được tiến hành. Chỉ khoảng 25% công suất AI và điện toán hiệu năng cao đã cho thuê được triển khai cho đến nay, cho thấy rủi ro thực thi đáng kể trên toàn ngành.
Không giống như các công ty khai thác crypto đang thực hiện các bước chuyển đổi tương tự, Empery không có hoạt động vận hành trung tâm dữ liệu hiện tại, không có thành tích quản lý cơ sở hạ tầng điện, và bảng cân đối kế toán vẫn nắm giữ hàng nghìn Bitcoin được mua ở mức giá cao hơn nhiều so với thị trường hiện tại. Công ty cho biết sẽ ngừng bảng điều khiển kho bạc Bitcoin, vì giá trị tài sản ròng được báo cáo chỉ dựa trên lượng nắm giữ crypto "không còn phản ánh đầy đủ tổng NAV của Công ty."
Cổ phiếu Empery, giao dịch trên Nasdaq, đã mất khoảng một nửa giá trị trong 12 tháng qua khi chiến lược kho bạc Bitcoin sụp đổ. Sự chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng AI mang lại cho công ty một câu chuyện mới, nhưng khoảng cách thực thi giữa việc công bố thỏa thuận trung tâm dữ liệu và đưa công suất vận hành vào hoạt động vẫn còn rất lớn — một rủi ro mà các nhà đầu tư vào Core Scientific, TeraWulf và các công ty khai thác chuyển đổi sang AI khác đều biết rõ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
