Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) hiện nhận thấy thị trường dầu mỏ toàn cầu đang thắt chặt nhanh hơn nhiều so với dự kiến, dự báo mức giảm tồn kho trung bình là 2,6 triệu thùng mỗi ngày cho năm 2026 khi xung đột ở Trung Đông khiến eo biển Hormuz bị đóng cửa.
Trong Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn hàng tháng, cơ quan này cho biết dự báo của họ giả định điểm nghẽn vận tải quan trọng này sẽ đóng cửa cho đến cuối tháng 5 trước khi mở cửa trở lại dần dần. "Sản xuất bị gián đoạn dẫn đến việc rút lượng lớn dầu tồn kho, đặc biệt là vào tháng 5 và tháng 6", EIA cho biết trong báo cáo công bố hôm thứ Ba. Dự báo mới là một sự điều chỉnh đáng kể so với mức giảm 300.000 thùng mỗi ngày ước tính vào tháng 4.
Triển vọng cập nhật dựa trên ước tính khoảng 10,5 triệu thùng dầu thô mỗi ngày đã bị đóng cửa tập thể trong tháng 4 bởi Iraq, Ả Rập Xê Út, Kuwait, U.A.E., Qatar và Bahrain. Cú sốc cung dẫn đến việc rút 8,5 triệu thùng tồn kho mỗi ngày chỉ riêng trong quý II, giữ giá dầu thô Brent gần mức 106 USD/thùng trong tháng 5 và tháng 6.
Dự báo của cơ quan này hiện giả định rằng cuộc xung đột, vốn đã làm đình trệ gần một phần năm nguồn cung dầu của thế giới, sẽ có tác động lâu dài hơn đến giá cả cho đến cuối năm. Quản trị viên EIA Tristan Abbey cho biết trong một tuyên bố: "Thời điểm nối lại dòng dầu qua eo biển Hormuz và tốc độ phục hồi sản lượng sau đó của các nhà sản xuất Trung Đông là những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến dự báo giá của EIA".
Cú sốc cung tác động đến thị trường toàn cầu
Các dự báo của EIA định lượng tác động nghiêm trọng của xung đột khu vực đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu. Cơ quan này kỳ vọng rằng ngay cả sau khi eo biển Hormuz bắt đầu mở cửa trở lại vào tháng 6, khối lượng vận chuyển sẽ không trở lại mức trước chiến tranh cho đến cuối năm, với một số sản lượng Trung Đông vẫn ngoại tuyến trong giai đoạn đó.
Sự hạn chế về nguồn cung này dự kiến sẽ được bù đắp một phần bởi sự sụt giảm nhu cầu toàn cầu, đặc biệt là từ các nền kinh tế châu Á vốn phụ thuộc nhiều hơn vào dầu thô Trung Đông. EIA đã cắt giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu toàn cầu năm 2026 xuống chỉ còn 200.000 thùng mỗi ngày, giảm so với ước tính trước đó là 600.000 thùng mỗi ngày. Đối với năm 2027, cơ quan này dự báo tăng trưởng nhu cầu sẽ phục hồi lên 1,5 triệu thùng mỗi ngày khi tồn kho bắt đầu được xây dựng lại với tốc độ nhanh hơn ước tính trước đây là 3,9 triệu thùng mỗi ngày.
Dự báo giá và ý nghĩa đối với nhà đầu tư
Ước tính giá cả năm của EIA ít thay đổi so với triển vọng tháng 4, với việc cơ quan này nhận thấy dầu thô Brent trung bình khoảng 95 USD/thùng vào năm 2026 trước khi giảm xuống 79 USD vào năm 2027. Dầu thô West Texas Intermediate dự kiến đạt mức trung bình 86 USD trong năm nay và 74 USD vào năm tới. Tại Hoa Kỳ, sự gián đoạn được dự báo sẽ đẩy giá bán lẻ xăng lên mức trung bình 3,88 USD/gallon trong năm nay, cao hơn 18 cent so với dự báo tháng 4.
Giá cao duy trì sẽ mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất năng lượng, đặc biệt là những nhà sản xuất bên ngoài khu vực xung đột. Các công ty thượng nguồn tập trung vào Hoa Kỳ như Diamondback Energy (FANG) và Devon Energy (DVN) được định vị để thấy dòng tiền tự do mạnh mẽ. Devon ước tính rằng dầu ở mức 110 USD mỗi thùng sẽ hỗ trợ lợi suất dòng tiền tự do là 21%. Các gã khổng lồ tích hợp như Chevron (CVX), duy trì tỷ suất cổ tức 3,9%, cung cấp một cách thận trọng hơn để tiếp cận với môi trường giá cao.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
