Những điểm chính:
Văn phòng gia đình Duquesne của Stanley Druckenmiller đã mua 196.000 cổ phiếu Broadcom trong quý đầu tiên, một vụ cược vào sự chuyển dịch của thị trường AI từ huấn luyện sang suy luận.
"Bán Nvidia là một sai lầm lớn," Druckenmiller nói, theo hồ sơ công bố. Nhà đầu tư tỷ phú này đã mở vị thế Broadcom mới với mức giá trung bình 330 USD một cổ phiếu, và cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức khoảng 365 USD.
Thương vụ mua 196.000 cổ phiếu này trái ngược với mô hình giao dịch trước đó của Druckenmiller. Ông đã xây dựng một vị thế Nvidia với giá điều chỉnh từ 22 đến 24 USD mỗi cổ phiếu vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023, bán toàn bộ vị thế ở mức khoảng 73,50 USD vào giữa đến cuối năm 2024, và chứng kiến cổ phiếu tăng lên gần 190 USD. Việc thoát hàng sớm đã biến một vị thế tiềm năng trị giá 1,7 tỷ USD thành khoản lợi nhuận thực tế 655 triệu USD.
Vụ cược vào Broadcom nhắm đến một luận điểm AI khác. Trong khi Nvidia thống trị mảng huấn luyện AI với các GPU trung tâm dữ liệu đa năng, Broadcom sản xuất các mạch tích hợp chuyên dụng (ASIC) được tùy chỉnh cho suy luận — quá trình các mô hình AI đã được huấn luyện truy cập và áp dụng dữ liệu. Ở quy mô lớn, ASIC của Broadcom có thể xử lý các tác vụ AI nhanh hơn và tiết kiệm chi phí hơn so với GPU độc lập của Nvidia, theo công ty. Giá trị đề xuất đó đã thu hút các khách hàng bao gồm Meta, Google của Alphabet, OpenAI và Anthropic.
Doanh số bán chip AI của Broadcom đã tăng vọt 65% lên 20 tỷ USD trong năm tài chính 2025, chiếm 31% tổng doanh thu. Công ty kỳ vọng doanh thu chip AI sẽ tăng ít nhất gấp năm lần lên hơn 100 tỷ USD vào năm tài chính 2027, chiếm hơn 58% tổng doanh thu dự kiến 171 tỷ USD. Các nhà phân tích dự báo doanh thu hàng năm của Broadcom sẽ tăng hơn gấp ba lần từ năm tài chính 2025 đến năm tài chính 2028, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng hơn gấp bốn lần trong cùng kỳ. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức 22 lần thu nhập dự kiến năm tới.
Druckenmiller đã từng giao dịch mua vào bán ra cổ phiếu Broadcom từ năm 2023 đến năm 2025 nhưng không nắm giữ cổ phiếu nào vào cuối năm 2025. Vị thế mới này có thể báo hiệu rằng ông hiện coi Broadcom là khoản nắm giữ dài hạn thay vì một giao dịch ngắn hạn, đặc biệt là khi thị trường AI chuyển dịch sang khối lượng công việc suy luận, nơi các chip tùy chỉnh của Broadcom có lợi thế cạnh tranh. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các hồ sơ hàng quý sắp tới để xem có thêm động thái tích lũy nào không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
