Sự gia tăng bùng nổ trong nhu cầu tính toán AI đang tạo tiền đề cho một cuộc khủng hoảng nguồn cung kéo dài nhiều năm trên thị trường DRAM toàn cầu, với các nghiên cứu mới từ ngành dự báo nguồn cung sẽ không đáp ứng được nhu cầu cho đến ít nhất là năm 2028.
Theo công ty nghiên cứu Counterpoint, ngay cả khi các nhà sản xuất lớn như Samsung, SK Hynix và Micron mở rộng sản xuất, nguồn cung DRAM toàn cầu sẽ chỉ đáp ứng khoảng 60% nhu cầu thị trường vào cuối năm 2027. Sự mất cân bằng cung-cầu dự kiến sẽ tạo ra một giai đoạn thiếu hụt bộ nhớ kéo dài và giá cả tăng cao.
Thị trường đã bắt đầu có dấu hiệu căng thẳng. Giá bộ nhớ trong quý 1 năm 2026 đã tăng 110% so với năm trước, buộc các nhà sản xuất PC phải bắt đầu tích trữ linh kiện. Các khách hàng trung tâm dữ liệu đang nỗ lực đảm bảo nguồn cung cho cả năm, làm thắt chặt hơn nữa lượng hàng tồn kho có sẵn cho các sản phẩm tiêu dùng như điện thoại thông minh và PC.
Khoảng cách ngày càng lớn giữa cung và cầu cho thấy biên lợi nhuận của các ngành hạ nguồn sẽ bị nén đáng kể và quyền định giá sẽ duy trì cho các nhà sản xuất bộ nhớ. Đối với các nhà đầu tư, tình hình này biến các nhà sản xuất bộ nhớ như Micron (MU) thành mục tiêu tăng giá tiềm năng, đồng thời đe dọa quỹ đạo tăng trưởng của các nhà sản xuất PC và điện thoại thông minh.
Tăng trưởng nguồn cung tụt hậu xa so với nhu cầu
Trong khi các nhà sản xuất hàng đầu đang chạy đua xây dựng các nhà máy chế tạo và dây chuyền sản xuất mới, thời gian thực hiện dài đặc thù trong sản xuất bán dẫn có nghĩa là những khoản đầu tư này sẽ không mang lại sự cứu vãn ngay lập tức. Dữ liệu từ Counterpoint cho thấy tốc độ tăng trưởng năng lực sản xuất hàng năm hiện tại là khoảng 7,5%.
Để giảm bớt tình trạng thiếu hụt hiện nay, ngành công nghiệp cần đạt được tốc độ tăng trưởng hàng năm 12% trong giai đoạn 2026-2027. Khoảng cách đáng kể giữa tốc độ mở rộng yêu cầu và thực tế có nghĩa là không có sự tái cân bằng cung cầu có ý nghĩa nào khả thi trước năm 2027.
AI tiêu thụ công suất, làm kiệt quệ thị trường tiêu dùng
Việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang định hình lại cơ bản bối cảnh sản xuất DRAM. Các nhà vận hành trung tâm dữ liệu đang đặt hàng trước số lượng lớn bộ nhớ băng thông cao (HBM), một loại bộ nhớ hiệu suất cao chuyên dụng thiết yếu cho các bộ tăng tốc AI, từ đó khóa chặt phần lớn sản lượng từ các nhà cung cấp hàng đầu.
Để đáp ứng nhu cầu biên lợi nhuận cao này, các nhà sản xuất lớn bao gồm Samsung đã ngừng sản xuất các tiêu chuẩn bộ nhớ cũ hơn như DDR3, DDR4 và LPDDR4. Các nguồn lực đang được chuyển hướng sang các dòng sản phẩm có lợi nhuận cao hơn như HBM và tiêu chuẩn SOCAMM2 mới. Trong một động thái liên quan, thương hiệu tập trung vào người tiêu dùng của Micron là Crucial cũng đã rút khỏi thị trường, thu hẹp các kênh cung cấp cho các nhà lắp ráp PC và OEM.
Đối với các nhà sản xuất PC và người tiêu dùng, dự báo của Counterpoint cho thấy giá bộ nhớ sẽ tiếp tục đà tăng mà không có dấu hiệu hạ nhiệt trong tương lai gần. Tình trạng thiếu hụt kéo dài cuối cùng có thể làm chậm tốc độ áp dụng AI nếu phần cứng quan trọng trở nên đắt đỏ hoặc đơn giản là không có sẵn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
