Đồng USD kiểm định mốc 100 khi dữ liệu việc làm mạnh thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất

Chỉ số Đô la Mỹ ICE giảm xuống gần mốc 100 vào thứ Hai, lần đầu tiên xuyên thủng mức này trong phiên kể từ khi chu kỳ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu.

Chỉ số đô la giảm 0,05% xuống 100,017 vào thứ Hai, chạm đáy 99,819 trong phiên, khi dữ liệu việc làm mạnh hơn dự kiến khiến thị trường đẩy mạnh kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện nhận thấy khả năng tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã cao hơn, đưa lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%–4,00%. Chỉ số Bloomberg Dollar Index giảm 0,06% xuống 1.211,11, với biên độ giao dịch trong ngày từ 1.212,94 đến 1.208,97.

USD/JPY giảm 0,04% xuống 160,23, giao dịch trong khoảng 160,39 đến 159,86. Sự yếu kém của đồng USD lan rộng ra các lớp tài sản khác. Vàng giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày lần đầu tiên kể từ tháng 10/2023, bước vào thị trường giá xuống kỹ thuật sau khi giảm hơn 20% so với mức đỉnh kỷ lục 5.600 USD/ounce hồi tháng 1, theo dữ liệu tổng hợp. Bạc kiểm định vùng hỗ trợ gần đường trung bình động 200 ngày ở mức khoảng 67 USD/ounce.

Việc phá vỡ bền vững dưới mốc 100 của chỉ số DXY sẽ đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trên thị trường tiền tệ, có khả năng thúc đẩy giá hàng hóa định giá bằng USD và tiền tệ các thị trường mới nổi, đồng thời làm phức tạp thêm cuộc chiến chống lạm phát của Fed. Bài kiểm tra lớn tiếp theo sẽ diễn ra vào thứ Tư với dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI), tiếp theo là quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Việc đồng USD giảm xuống dưới mốc 100 trong phiên — một ngưỡng đã được giữ vững kể từ khi Fed bắt đầu chu kỳ thắt chặt hiện tại — phản ánh một thị trường đang vật lộn với một động thái bất thường: tin tức kinh tế tốt giờ đây lại là tin xấu đối với tài sản rủi ro. Báo cáo việc làm hôm thứ Sáu cao hơn nhiều so với dự kiến, nhưng thay vì củng cố niềm tin, nó lại kích hoạt làn sóng bán tháo cổ phiếu và đẩy mạnh kỳ vọng tăng lãi suất, theo phân tích của Seeking Alpha. Đà tăng của S&P 500 kể từ cuối tháng 3, dẫn dắt bởi một nhóm cổ phiếu liên quan đến AI, bắt đầu đảo chiều khi điều kiện thanh khoản thắt chặt.

Tác động xuyên suốt các lớp tài sản vượt ra ngoài tiền tệ và cổ phiếu. Bitcoin phục hồi lên khoảng 63.000 USD, đẩy tỷ lệ bitcoin-so-vàng lên 14,72 ounce — thước đo số lượng ounce vàng mà một bitcoin có thể mua được. Tỷ lệ này vẫn thấp hơn khoảng 70% so với đỉnh tháng 12/2024 ở mức khoảng 41 ounce, theo dữ liệu thị trường. Quỹ đạo của đồng USD sẽ ảnh hưởng đến việc liệu tài sản kỹ thuật số có thể duy trì đà phục hồi hay đối mặt với những rủi ro mới từ điều kiện tài chính thắt chặt hơn.

Đối với các thị trường mới nổi, đồng USD yếu hơn mang đến sự giảm nhẹ sau nhiều tháng chịu áp lực mất giá tiền tệ. Nhưng sự giảm nhẹ này có thể chỉ là ngắn hạn nếu Fed thực hiện tăng lãi suất vào tháng 12. Lần gần đây nhất chỉ số đô la giao dịch bền vững dưới 100 là trong chu kỳ nới lỏng thời kỳ đại dịch, khi Fed duy trì lãi suất gần 0% và DXY giảm xuống khoảng 89 vào đầu năm 2021. Lần kiểm định mốc này diễn ra trong một môi trường lãi suất hoàn toàn khác, với lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75% và thị trường đang định giá khả năng thắt chặt thêm.

Hướng đi của đồng USD cũng mang những hàm ý đối với các tập đoàn Mỹ. Đồng USD yếu hơn giúp gia tăng giá trị quy đổi của thu nhập từ nước ngoài đối với các công ty đa quốc gia, có khả năng tạo ra lực đẩy cho lợi nhuận của các công ty trong chỉ số S&P 500 trong các quý tới. Ngược lại, nếu đồng USD mạnh trở lại do các phát biểu diều hâu của Fed, những khoản lợi nhuận từ chuyển đổi ngoại tệ đó sẽ bị đảo ngược. Sự tương tác giữa thị trường tiền tệ và định giá cổ phiếu sẽ là chủ đề chính trong mùa báo cáo lợi nhuận nửa cuối năm.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.