Dogecoin (DOGE) đang giao dịch ở mức thấp hơn 31,4% so với giá thực tế (realized price), nhưng sự sụt giảm 64% trong các giao dịch hàng ngày cho thấy đợt tăng giá gần đây được thúc đẩy bởi các lệnh đặt cược đòn bẩy hơn là sự chấp nhận mạng lưới.
“Dữ liệu tiết lộ một sự chia rẽ nguy hiểm: các nhà giao dịch phái sinh đang tích cực mua vào trong khi mức sử dụng mạng thực tế đang biến mất và dự trữ trên sàn giao dịch tăng vọt,” một phân tích từ Alphractal AI vào ngày 28 tháng 4 cho biết. “Điều này cho thấy sự phục hồi giá gần đây được thúc đẩy bởi đầu cơ đòn bẩy hơn là sự chấp nhận hữu cơ.”
Dữ liệu on-chain cho thấy địa chỉ hoạt động hàng ngày của Dogecoin đã giảm 38,35% trong 24 giờ xuống còn 37.197, trong khi các giao dịch hàng ngày giảm mạnh 64,30% xuống chỉ còn 26.189 tính đến ngày 28 tháng 4. Tỷ lệ MVRV là 0,686 và giá thực tế là 0,1383 USD có nghĩa là người nắm giữ trung bình đang thua lỗ đáng kể so với giá giao ngay hiện tại là 0,09922 USD. Bất chấp những yếu tố cơ bản yếu kém này, lãi suất mở phái sinh đã tăng 15,73% trong tuần qua lên 1,02 tỷ USD, với tỷ lệ long/short là 2,057, theo dữ liệu từ Coinglass.
Sự phân kỳ này tạo ra một kịch bản rủi ro cao cho đồng meme coin lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường. Trong khi các số liệu định giá như NUPL ở mức -0,459 báo hiệu sự đầu hàng của người nắm giữ—một giai đoạn lịch sử gắn liền với đáy thị trường—thì cấu trúc của đợt tăng giá này rất mong manh. Sự gia tăng mối quan tâm đầu cơ mà không có sự gia tăng tương ứng trong việc sử dụng mạng lưới, kết hợp với việc lượng DOGE nắm giữ trên các sàn giao dịch tăng 9,95% hàng tuần, cho thấy một vị thế mua quá đông đúc có thể dễ bị tổn thương trước một cú siết nợ (squeeze). Token này đã tăng 1% trong ngày, trong khi Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) giảm khoảng 2%.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
