Giá mục tiêu của Dell được nâng lên 215 USD nhờ dự báo chiếm 25% thị phần máy chủ AI

(P1) Dell Technologies đang ở vị thế có thể chiếm lĩnh một phần lớn hơn trong thị trường máy chủ trí tuệ nhân tạo đang mở rộng nhanh chóng, theo Mizuho Securities, đơn vị đã nâng giá mục tiêu của cổ phiếu này từ 180 USD lên 215 USD. (P2) Nhà phân tích Vijay Rakesh của Mizuho cho biết: "Tất cả các khách hàng chính đều cho thấy sự sẵn lòng tiếp tục thiết lập thêm các cụm máy chủ AI," đồng thời nhấn mạnh nhu cầu từ cả các nhà cung cấp đám mây nhỏ hơn và các trung tâm dữ liệu doanh nghiệp. (P3) Công ty đã nhắc lại xếp hạng Outperform (Vượt trội) đối với Dell, dự báo các đơn đặt hàng máy chủ AI của họ sẽ đạt 68 tỷ USD vào năm tài chính 2028. Ngược lại, Mizuho duy trì xếp hạng Trung lập đối với đối thủ cạnh tranh Super Micro Computer và cắt giảm giá mục tiêu từ 33 USD xuống 25 USD. (P4) Các triển vọng trái ngược nhau cho thấy một sự thay đổi thị phần tiềm năng đang diễn ra, khi Super Micro phải vật lộn với các tranh cãi pháp lý có thể chuyển hướng các đơn đặt hàng ngắn hạn sang Dell, đơn vị mà Mizuho coi là bên hưởng lợi chính từ một thị trường dự kiến sẽ đạt 862 tỷ USD vào năm 2029.

Con đường tiến tới 25% thị phần của Dell

Chi tiêu vốn ngày càng tăng từ các công ty công nghệ lớn nhất thế giới đang tạo ra một động lực to lớn cho các nhà sản xuất máy chủ AI. Mizuho dự báo tổng chi tiêu cho máy chủ AI sẽ tăng từ khoảng 140 tỷ USD vào năm 2024 lên 862 tỷ USD vào năm 2029. Trong thị trường đang mở rộng này, Dell được thiết lập để phát triển mạnh mẽ. Rakesh dự báo thị phần của Dell sẽ tăng từ 19% vào năm 2025 lên 25% vào năm 2029. Sự tăng trưởng này dự kiến sẽ đến từ việc chiếm lĩnh thị phần của Super Micro và các nhà sản xuất Đài Loan như Foxconn Technology và Quanta Computer. Báo cáo của công ty đã dẫn chứng "đội ngũ bán hàng và hỗ trợ khổng lồ, chuỗi cung ứng phát triển và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ" của Dell là những lợi thế chính giúp công ty giành được các hợp đồng trung tâm dữ liệu doanh nghiệp và chính phủ. Mizuho đã nâng ước tính đơn đặt hàng máy chủ AI của Dell lên 53 tỷ USD cho năm tài chính 2027 và 68 tỷ USD cho năm tài chính 2028.

Những rào cản pháp lý của Super Micro

Mặc dù Super Micro vẫn là một nhà lãnh đạo công nghệ trong không gian máy chủ AI, nhưng cổ phiếu của công ty đã phải đối mặt với áp lực, giảm 21% trong năm nay. Sự sụt giảm diễn ra sau các bản cáo trạng liên bang chống lại một người đồng sáng lập và hai người khác vì cáo buộc vi phạm luật kiểm soát xuất khẩu bằng cách chuyển hướng máy chủ sang Trung Quốc. Bản thân Super Micro không bị buộc tội, nhưng các vấn đề pháp lý tạo ra sự không chắc chắn. Rakesh lưu ý rằng các bản cáo trạng có thể gây ra sự chuyển dịch đơn đặt hàng trong ngắn hạn sang Dell. Cổ phiếu Dell đã tăng 39% trong năm nay, giao dịch ở mức 174,40 USD vào thứ Hai. Giá mục tiêu 215 USD mới từ Mizuho cho thấy tiềm năng tăng thêm 23% so với mức hiện tại, phản ánh niềm tin rằng Dell sẽ hấp thụ một phần đáng kể trong sự tăng trưởng bùng nổ của ngành.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.