Các điểm chính
Nhà sáng lập Curve Michael Egorov đã đề xuất một mô hình phục hồi dựa trên thị trường cho nợ xấu trên giao thức dựa trên Ethereum, bắt đầu với một thị trường LlamaLend thiếu vốn trị giá 700.000 USD làm trường hợp thử nghiệm. Đề xuất được công bố trên diễn đàn quản trị của Curve, gợi ý việc biến nợ xấu thành tài sản có thể giao dịch.
Egorov đã viết trong đề xuất: "Tôi đã đề xuất một cơ chế phục hồi nợ xấu, đây không phải là một khoản quyên góp mà là một công cụ đầu tư cho tất cả những người tham gia. Nếu nghiên cứu thí điểm này thành công, nó có thể áp dụng trong các tình huống khó khăn tương tự cho Curve hoặc các giao thức khác."
Mô hình này sẽ đóng gói các vị thế nợ xấu thành một khoản đầu tư "giống như quyền chọn" và tạo ra một pool stableswap Curve mới để giao dịch chúng. Đề xuất này đưa ra khi lĩnh vực DeFi đang tranh luận về cách xử lý các thất bại của giao thức sau một vụ khai thác gần đây trên Kelp DAO dẫn đến khoản lỗ 292 triệu USD và gây ra dòng vốn chảy ra trị giá 8,45 tỷ USD từ giao thức cho vay Aave, theo các báo cáo có sẵn.
Đề xuất của Egorov là một thử nghiệm trực tiếp về sự phục hồi dựa trên thị trường so với các gói cứu trợ xã hội hóa được thảo luận gần đây bởi các giao thức khác. Câu hỏi then chốt là liệu các nhà giao dịch có mua các tài sản nợ xấu không tạo ra lợi nhuận ngay lập tức hay không, hoặc liệu mô hình này có cần các biện pháp khuyến khích mạnh mẽ để thu hút vốn và chứng minh tính khả thi của nó như một giải pháp thay thế cho các gói cứu trợ.
Cuộc tranh luận xung quanh việc thu hồi nợ xấu đã gia tăng sau sự cố KelpDAO, chứng kiến các giao thức như Lido và Mantle cam kết hỗ trợ để bù đắp các khoản thiếu hụt. Mô hình của Egorov cung cấp một con đường khác, nhằm mục đích thay thế các gói cứu trợ trực tiếp bằng một cơ chế thị trường nơi các nhà giao dịch có thể đầu cơ vào sự phục hồi của tài sản thế chấp cơ bản, trong trường hợp này là token CRV.
Phản hồi ban đầu về đề xuất này rất trái chiều. Một số thành viên cộng đồng đã khen ngợi thiết kế này, cho rằng công cụ mới hoạt động giống như một quyền chọn vĩnh cửu chiết khấu với rủi ro giảm giá hạn chế. Những người khác bày tỏ sự hoài nghi, đặt câu hỏi liệu dòng vốn tinh vi có tham gia vào một thị trường cho các tài sản nợ xấu không tạo ra lợi nhuận ngay lập tức hay không, có khả năng yêu cầu trợ cấp từ Curve DAO để xây dựng tính thanh khoản.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
