Những điểm chính:
Người tiêu dùng Mỹ đang cảm thấy lạc quan hơn về nền kinh tế khi giá xăng giảm và lạm phát hạ nhiệt đã đảo ngược đà suy giảm tâm lý do xung đột Iran gây ra hồi đầu năm nay.
Tâm lý người tiêu dùng Mỹ tăng trong tháng 6 sau khi chạm đáy nhiều năm trong quý 1, khi đà lao dốc của giá dầu thô từ các mức đỉnh thời chiến đã giảm bớt áp lực lên ngân sách hộ gia đình và phục hồi sức mua.
"Sự phục hồi tâm lý phản ánh mức giảm mạnh của giá xăng trong hai tháng qua, mang lại sự nhẹ nhõm đáng kể cho các hộ gia đình có thu nhập thấp hơn," ông James Knightley, chuyên gia kinh tế quốc tế trưởng tại ING, nhận định.
Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board và khảo sát tâm lý của Đại học Michigan đều ghi nhận mức tăng trong tháng 6, theo số liệu công bố hôm thứ Sáu, phục hồi lại phần đất đã mất trong quý 1 khi chi phí năng lượng tăng vọt sau khi chiến sự bùng nổ tại Trung Đông. Các cuộc khảo sát cho thấy sự cải thiện trên diện rộng ở mọi nhóm thu nhập, với người tiêu dùng thể hiện sự lạc quan hơn về cả điều kiện hiện tại và kỳ vọng của họ trong sáu tháng tới.
Giá xăng giảm là chất xúc tác chính. Giá trung bình toàn quốc của xăng thường đã giảm hơn 80 cent so với đỉnh tháng 4, theo dữ liệu từ AAA, khi dầu thô WTI rút lui khỏi các mức trên 110 USD/thùng đạt được sau khi xung đột Iran bắt đầu. Dầu thô West Texas Intermediate giao dịch gần 71 USD/thùng vào thứ Sáu, giảm 3,75% trong phiên và thấp hơn 38% so với mức đỉnh 52 tuần là 117,90 USD. Tồn kho dầu thô của Mỹ giảm 6,1 triệu thùng trong tuần trước xuống còn 412,1 triệu thùng, Cơ quan Thông tin Năng lượng báo cáo hôm thứ Tư, mặc dù mức giảm này không đủ để ngăn chặn đà giảm giá rộng hơn nhờ tiến triển trong đàm phán Mỹ-Iran.
Dữ liệu Lạm phát Làm Phức tạp Bài Toán của Fed
Sự cải thiện tâm lý người tiêu dùng diễn ra đồng thời với bức tranh lạm phát trái chiều có thể làm phức tạp thêm lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Lạm phát PCE tháng 5 vượt 4% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng từ mức 3,8% trong tháng 4, trong khi PCE lõi — loại trừ thực phẩm và năng lượng — giữ ở mức 3,3%, dữ liệu công bố trong tuần này cho thấy. Chỉ số này khiến khả năng Fed tăng lãi suất vẫn còn để ngỏ, các nhà kinh tế cho biết, ngay cả khi các bộ phận khác của nền kinh tế đang có dấu hiệu hạ nhiệt.
GDP quý 1 được điều chỉnh xuống 1,6%, giảm so với mức 2% trong quý trước đó, và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 5 dự kiến giảm 5% khi dữ liệu được công bố vào thứ Năm. Sự kết hợp giữa lạm phát dai dẳng và tăng trưởng chậm lại đặt ra thách thức cho các nhà hoạch định chính sách của Fed, những người sẽ họp tiếp theo vào tháng 7. Thị trường hiện định giá xác suất 62% rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất ở phạm vi 5,25% đến 5,5% hiện tại, theo dữ liệu CME FedWatch.
Ý nghĩa của Sự Phục hồi Tâm lý Đối với Thị trường
Sự phục hồi niềm tin người tiêu dùng củng cố cho kịch bản hạ cánh mềm, nơi nền kinh tế tránh được suy thoái bất chấp lãi suất cao. Điều này mang tính tích cực cho cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và bán lẻ, vì nó cho thấy các hộ gia đình có thể sẵn sàng chi tiêu hơn cho các mặt hàng không thiết yếu trong nửa cuối năm.
Chỉ số S&P 500 giao dịch gần 7.371 vào thứ Sáu, tăng 0,08% trong phiên, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 8 điểm cơ bản xuống 4,40% khi nhà đầu tư cân nhắc các tín hiệu trái chiều. Lần gần đây nhất tâm lý người tiêu dùng phục hồi mạnh như vậy sau một cú sốc do năng lượng gây ra là vào nửa cuối năm 2022, khi giá xăng giảm từ mức cao kỷ lục trên 5 USD/gallon. Trong sáu tháng sau đợt phục hồi đó, S&P 500 đã tăng 12% khi lo ngại suy thoái lắng xuống.
Hiện tại, con đường phía trước phụ thuộc vào việc giá dầu có tiếp tục giảm hay không. Tiến triển trong đàm phán Mỹ-Iran là yếu tố then chốt trong đợt bán tháo dầu thô, khi cả hai bên đều báo cáo các cuộc đàm phán mang tính xây dựng. Nếu một thỏa thuận thành hiện thực, các thùng dầu của Iran có thể quay trở lại thị trường toàn cầu, đẩy giá dầu xuống thấp hơn và mang lại sự nhẹ nhõm hơn nữa cho người tiêu dùng. Nếu đàm phán đổ vỡ, nguy cơ giá năng lượng tăng đột biến trở lại có thể đảo ngược những thành quả về tâm lý.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
